昨日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首破6.20大關(guān)，再創(chuàng)匯改來(lái)新高，延續(xù)了4月份人民幣匯率的強(qiáng)勢(shì)，但這顯然未能影響到當(dāng)月“靚麗”的外貿(mào)數(shù)據(jù)。

　　在剛剛過(guò)去的四月份，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)漲幅達(dá)0.77%，創(chuàng)下今年來(lái)單月最大漲幅紀(jì)錄。5月8日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)更是大漲103個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.1980的匯改來(lái)新高。

　　此前市場(chǎng)一度擔(dān)心，人民幣大幅升值會(huì)擠壓出口企業(yè)的利潤(rùn)空間，對(duì)出口不利。但這種情況表面上并未出現(xiàn)，反而出現(xiàn)了“出口同比多增與人民幣強(qiáng)勁升值并存”的現(xiàn)象。

　　昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份出口同比、環(huán)比增速雙雙反彈，其中，出口同比增幅反而從3月份的10%上升到4月份的14.7%，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　這不禁引起了業(yè)內(nèi)人士對(duì)數(shù)據(jù)的質(zhì)疑。招商銀行金融市場(chǎng)部分析師劉東亮表示，年初以來(lái)的出口數(shù)據(jù)不錯(cuò)，令央行對(duì)升值的容忍度有所提高，但出口數(shù)據(jù)和廣交會(huì)的數(shù)據(jù)是有背離的，外貿(mào)數(shù)據(jù)或“虛高”。

　　尤其是內(nèi)地對(duì)香港的貿(mào)易情況，也證實(shí)了這點(diǎn)。交行金研中心研究員陳鵠飛接受記者采訪時(shí)透露了兩組數(shù)據(jù)，據(jù)他測(cè)算，4月，內(nèi)地對(duì)香港出口占比高達(dá)21.1%，這一比值遠(yuǎn)超歷史平均的15%-17%。

　　“同時(shí)，4月份內(nèi)地對(duì)香港出口同比增速由3月份的92.9%跌落至4月份的57%，而同期內(nèi)地整體出口卻由3月份的10%進(jìn)一步攀升至14.7%，這與以往內(nèi)地出口狀況明顯不符�！彼�稱。

　　究其原因，市場(chǎng)人士認(rèn)為，在4月市場(chǎng)普遍預(yù)期主要經(jīng)濟(jì)體降息的背景下，受“中外利差倒掛”預(yù)期的驅(qū)使，出現(xiàn)海外資本借道經(jīng)常項(xiàng)目賬戶流入國(guó)內(nèi)的現(xiàn)象。同時(shí)，人民幣單邊強(qiáng)勢(shì)升值，又令資金流入壓力進(jìn)一步加大。

　　值得一提的是，在本周外匯局出臺(tái)“20號(hào)文”后，市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣的升值態(tài)勢(shì)會(huì)逆轉(zhuǎn)，但中間價(jià)卻連續(xù)兩日走高，再度強(qiáng)化了市場(chǎng)的升值預(yù)期。

　　民生銀行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)對(duì)記者表示，“20號(hào)文”意味著銀行要增加外匯頭寸，對(duì)美元需求有所加大，對(duì)人民幣升值趨勢(shì)無(wú)疑會(huì)形成抑制作用。但由于近期資本流入的勢(shì)頭較強(qiáng)，這不太可能立即扭轉(zhuǎn)人民幣升值趨勢(shì)。

　　而實(shí)際情況是，人民幣強(qiáng)勢(shì)升值，拖累了四月的實(shí)際外貿(mào)數(shù)據(jù)�！坝捎谌ツ�4月進(jìn)出口增長(zhǎng)均明顯減速，留下了較低的基數(shù)。實(shí)際上，從季調(diào)后的季度環(huán)比增速來(lái)看，目前出口已經(jīng)落入了負(fù)增長(zhǎng)的區(qū)間。”光大證券首席宏觀分析師徐高告訴記者，其中原因除了美歐需求減弱外，當(dāng)然也有人民幣近期升值強(qiáng)勁的原因。

　　昨日，即期市場(chǎng)和中間價(jià)雙雙刷新新高紀(jì)錄。對(duì)此，徐高表示，人民幣最近升值壓力較大，也體現(xiàn)了央行主動(dòng)尋找均衡匯率的意味，快速升值以前也有過(guò)，但很快就出現(xiàn)貶值，目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不支持全年大幅升值。

(來(lái)源:上海證券報(bào))