“財源滾滾來”，相信很多人都樂意聽到這句話。近段時間以來，熱錢陸陸續(xù)續(xù)流入香港，甚至有投資界形容，這是一場投機的盛宴，但與此同時，這成為不少人煩惱，有人擔心，香港最終遇到1998年索羅斯（George Soros）對港元的沖擊。

　　
香港作為人民幣國際化的第一窗口，也是防御外來金融攻擊的橋頭堡。14年前國際大鱷索羅斯狙擊港幣，給剛剛完成金融啟蒙的中國內地上了重要一課。而眼下，隨著人民幣貶值預期不斷增強，香港無本金交割遠期外匯交易（NDF）與境內即期價差升至歷史高點，關于“貨幣戰(zhàn)爭”、“金融收割”的論調一時間充斥市場，挑動著各方神經。

　　國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠表示，2012年三季度以來，美國“財政懸崖”臨近，以及QE3使美元全線承壓，人民幣重拾升勢。不過需要警惕的是，人民幣再次被做空不是不可能的，而做空的渠道很可能是通過香港的人民幣市場。

　　索羅斯們真的又回來了?

　　2012年，海外資金大量涌入香港，美元兌港元一直處于下降通道中，熱錢持續(xù)進入甚至讓港元升至7.75的警戒線，香港金管局不得不多次出手干預港元升值。

　　美元量化寬松下，熱錢“陳兵”香港導致房價大漲，逼特區(qū)政府出招。

　　近期，港元對美元多次逼近聯系匯率上限。這意味著，欲將美元兌換成港元進入香港的熱錢數量依然不可小覷。一些分析認為，這是繼2009年熱錢危機之后，香港特區(qū)金融管理局所面臨的又一次嚴峻考驗。有評論甚至稱，“索羅斯們又回來了”，香港要進行新一輪的“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　很多學者及分析員認為，由于QE3至少會持續(xù)到2015年，所以熱錢充斥香港將會維持較長一段時間，國際投機者一定會利用“聯系匯率制度”進行套利活動——這也是引發(fā)當前針對聯匯制爭論的根源。

　　官員指注資不多能應付

　　分析普遍認為，這次熱錢流入，相對于當年索羅斯造空港元，是小巫見大巫。當年索羅斯造空港元，香港便動用了980億美元的外匯儲備，抵抗港元匯價之余又大量購入港股，如今香港金融管理局為應付熱錢，至今只動用了322.26億港元（折合約41.58億美元）注入銀行體系，加上熱錢流入有放緩跡象，所以出現危機不大。

　　香港政府財經事務及庫務局局長陳家強出席“港股100強評選”活動后指出，熱錢流入并不算多：“我們的銀行體系至目前來看并不覺得水平特別高，包括在銀行體系總結余的數字也不比以往特別多。”

　　金管局公布的數據顯示，香港截至2012年9月底的貨幣基礎為1.1萬億港元，加上外匯儲備截至10月也有3024億美元，所以絕對足夠應付沖擊。

　　做空港元不易

　　澳新銀行高級經濟師楊宇霆認為，做空港元和人民幣成功率相比英鎊和日元的機遇小得多。相對來說，港幣比較難做空，金管局外匯基金量很大，同時港幣每天也有一個浮動空間，一旦港幣趨強，金管局就會出來干預。事實上，過去一段時間，對沖基金對港元更多的是想炒港元和美元 “脫鉤”，一旦“脫鉤”，由于港元和人民幣的聯動性更高，港元是處于強方，將會升值。

　　楊宇霆稱，目前并沒有任何的消息顯示香港金管局會放棄聯系匯率制度，因此，對沖機構想要賭港幣升值獲利并不容易。

(來源:中國經濟網)