人民網(wǎng)北京1月1日電 （黃盛）《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）在昨日結(jié)束了三年過渡期的最后一天。這意味著，資管新規(guī)從今日起正式落地，資產(chǎn)管理行業(yè)的理財產(chǎn)品將打破剛性兌付，保本型理財產(chǎn)品將正式退出市場，“賣者盡責、買者自負”成為理財市場的新階段。

2018年4月，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了資管新規(guī)，明確資產(chǎn)管理業(yè)務不得承諾保本保收益，至2020年底的過渡期內(nèi)打破剛性兌付，金融機構(gòu)發(fā)行的新產(chǎn)品需符合資管新規(guī)相關(guān)規(guī)定。2020年7月31日，央行會同多部門審慎研究決定，資管新規(guī)過渡期延長至2021年底，但過渡期延長不涉及資管新規(guī)相關(guān)監(jiān)管標準的變動和調(diào)整。

值得關(guān)注的是，資管新規(guī)明確了剛性兌付的含義和表現(xiàn)形式：一是資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行人或者管理人違反真實公允確定凈值原則，對產(chǎn)品進行保本保收益；二是采取滾動發(fā)行等方式，使得資產(chǎn)管理產(chǎn)品的本金、收益、風險在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)產(chǎn)品保本保收益；三是資產(chǎn)管理產(chǎn)品不能如期兌付或者兌付困難時，發(fā)行或者管理該產(chǎn)品的金融機構(gòu)自行籌集資金償付或者委托其他機構(gòu)代為償付；四是金融管理部門認定的其他情形。

同時，資管新規(guī)進一步明確，資產(chǎn)管理業(yè)務是金融機構(gòu)的表外業(yè)務，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務時不得承諾保本保收益；出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。

央行副行長潘功勝曾在中國財富論壇上表示，在我國的財富管理中，剛性兌付的情況時有發(fā)生，既扭曲了市場機制，提高無風險的收益率水平，又引發(fā)了嚴重的道德風險。要在確保不發(fā)生系統(tǒng)性風險的前提下，讓一些違約事件順應市場力量自然發(fā)生，強化市場紀律，端正財富管理產(chǎn)品發(fā)行者和投資者的行為。要加強投資者教育，破除“負盈不負虧”的投資誤區(qū)，培育投資有風險、責任應自當?shù)睦砟睢?/p>

也有業(yè)內(nèi)人士表示，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，預期收益型產(chǎn)品將越來越少，投資人要考慮自身的風險承受能力，從風險等級、投資類型、資產(chǎn)配置、歷史凈值等多方面因素來考核產(chǎn)品的風險。不過，打破剛性兌付，還需在金融機構(gòu)和投資者之間樹立起“賣者盡責、買者自擔”的投資理念，在金融機構(gòu)中樹立誠實信用、勤勉盡責的從業(yè)標準，使投資者擺脫“旱澇保收”的理財思維。

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