美國全國商業(yè)經濟協(xié)會8月22日發(fā)布的問卷調查結果顯示，七成受訪者對美聯(lián)儲在不引發(fā)衰退的前提下把通脹降至目標水平沒有信心。圖為近日在美國蒙特貝洛一家超市內拍攝的價格標簽。 　　新華社/法新

　　近日，隨著美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調到3%至3.25%之間，全球掀起新一輪“加息潮”。出于遏制通脹、穩(wěn)定本幣匯率等多重考慮，世界多國央行紛紛宣布加息。

　　對此，世界銀行警告稱，全球范圍的“加息潮”將把全球經濟推向衰退，尤其是發(fā)展中國家將面臨一連串的金融危機風險和“持久傷害”。

　　“全球陷入‘加息競賽’”

　　9月21日，美聯(lián)儲結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調75個基點到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲今年連續(xù)第三次加息75個基點。

　　“靴子”落地，其他央行應聲而動。9月22日，瑞士央行超預期加息75個基點，結束了持續(xù)8年的負利率政策。同日，英國央行和挪威央行也宣布加息50個基點。在9月初宣布今年第二次加息后，歐洲央行行長拉加德于9月26日表示，歐洲央行將繼續(xù)加息以應對通脹水平持續(xù)攀升。

　　當?shù)貢r間9月28日，泰國央行貨幣政策委員會宣布加息25個基點，由原來的年基準利率0.75%上調至1%，即日起生效。此前一天，匈牙利國家銀行（央行）貨幣委員會宣布加息125個基點，將基準利率從11.75%上調至13%，創(chuàng)2000年以來該國基準利率新高。

　　此外，南非、菲律賓、印尼、越南等國央行也在近期宣布加息。用美國銀行首席經濟學家伊�！す�里斯的話說，全球正陷入一場“加息競賽”。

　　這不是今年以來第一次出現(xiàn)全球性“加息潮”。今年3月，為應對通貨膨脹，美聯(lián)儲開啟加息周期，至今已經累計加息300個基點，創(chuàng)下自1981年以來最大密集加息幅度。

　　由于美聯(lián)儲和美元在全球貨幣市場占據(jù)主導地位，大多數(shù)國家在制定本國貨幣政策時都會把美聯(lián)儲貨幣政策作為重要考量因素。美聯(lián)儲激進加息，貨幣政策急速轉向，導致很多國家為了保持宏觀經濟穩(wěn)定，被迫跟隨美聯(lián)儲加息。

　　彭博社統(tǒng)計顯示，今年以來，約有90個經濟體的央行提高了利率，其中一半央行有過單次上調至少75個基點的記錄，創(chuàng)下了15年來全球貨幣政策最廣泛的緊縮紀錄。

　　“相比之前，新一輪全球性‘加息潮’來得更為猛烈，因為美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，節(jié)奏快、幅度大，引發(fā)國際金融市場劇烈動蕩�！泵绹�耶魯大學訪問學者卞永祖在接受本報記者采訪時分析稱。

　　美元“虹吸效應”顯現(xiàn)

　　“多國央行密集宣布加息，原因之一是應對通貨膨脹。例如，英國8月份消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲9.9%，較7月份的10.1%只是稍有回落。歐元區(qū)能源和食品價格也持續(xù)飆升，8月份通脹率按年率計算達9.1%，再創(chuàng)歷史新高。”中國社會科學院國家全球戰(zhàn)略智庫秘書長馮維江在接受本報記者采訪時分析稱，此外，在美國率先高頻大幅提升利率的背景下，其他國家也有被動升息應對資本外流風險的考慮。

　　美國埃弗科國際戰(zhàn)略和投資集團央行策略主管克里希納·古哈近日指出，美國是驅動全球“加息潮”的決定因素，“美聯(lián)儲正在設定加息步伐，并通過外匯市場將壓力傳遞給其他央行”。

　　自今年美聯(lián)儲啟動加息周期以來，美元對其他貨幣匯率持續(xù)走高，并在9月美聯(lián)儲加息節(jié)點前后出現(xiàn)加速。美國《華爾街日報》報道稱，今年，衡量美國與主要貿易貨幣匯率的洲際交易所美元指數(shù)已上漲14%，是該指數(shù)自1985年推出以來美元最強勢的一年。歐元、日元和英鎊對美元匯率均跌至數(shù)十年低點，新興市場貨幣也遭受重創(chuàng)。

　　“美聯(lián)儲激進加息，美元與其他貨幣之間的利差快速擴大。在這種情況下，其他貨幣加速貶值，導致全球資本迅速回流美國，這迫使其他央行不得不緊急加息�！北逵雷嬲f。

　　此外，馮維江指出，美國加息，美元升值，其他國家從美國進口商品的價格上升，可能加劇國內通貨膨脹。此外，美國緊縮的貨幣政策可能壓縮對外需求，以美國為主要市場的國家可能面臨出口動能減弱的壓力。

　　“由于美元在國際支付結算、全球外匯交易、外匯儲備中依然占據(jù)主導地位，因此美聯(lián)儲的貨幣政策周期成為全球貨幣政策周期的風向標。當前，隨著美聯(lián)儲不斷加息，美元的虹吸效應正在全球顯現(xiàn)，美元走強帶來的匯率‘剪刀差’正通過通脹‘收割’全球財富。”中國國際經濟交流中心美歐研究部副部長、研究員張茉楠向本報指出，美聯(lián)儲持續(xù)加息使得美元進入一個自我加強的過程，美元快速升值的累積效應逐漸凸顯。在此背景下，許多國家面臨高通脹和經濟增長大幅放緩的雙重壓力，陷入滯脹。眾多央行追隨美聯(lián)儲大幅加息，除了控制通脹之外，更主要的原因是應對本幣貶值和外匯市場劇烈動蕩，對沖美元走強給全球金融市場造成的擾動。

　　全球衰退風險增大

　　“美聯(lián)儲最新公布的利率‘點陣圖’顯示，美聯(lián)儲官員對2022年底聯(lián)邦基金利率的預測中值為4.4%，明顯高于6月預測的3.4%。這意味著美聯(lián)儲年內可能還要加息125個基點。從技術原因看，美聯(lián)儲的加息決策是要控制其國內高企的物價。但美元的國際貨幣地位，決定了不考慮負面外溢效應的美元政策，天生就有將貨幣‘武器化’或‘收割機化’的對外效果�！瘪T維江說。

　　目前，美聯(lián)儲激進加息加劇了市場對全球經濟前景的擔憂。美國《紐約時報》指出，美聯(lián)儲加息造成多國通貨膨脹迅速攀升，債務規(guī)模不斷擴大，增大了全球經濟嚴重衰退的風險。

　　世界銀行9月中旬發(fā)布的研究報告認為，全球央行正以過去50年未見的同步程度加息，這一趨勢可能會持續(xù)到明年，令世界經濟陷入衰退。

　　“當前，世界經濟增速緩慢，許多國家通脹債務雙雙高企。在這種情況下，急劇加息不僅會使融資成本上升，加劇企業(yè)和民眾的負擔，抑制生產與消費，導致經濟增速趨于下降，還將使得負債的政府面臨更加沉重的財政壓力。同時，加息對資本市場造成較大沖擊，明年美歐國家經濟可能加速進入衰退階段，不排除一些經濟較為脆弱的國家可能發(fā)生經濟或金融危機�！北逵雷嬲f。

　　張茉楠指出，目前，全球正處于需求大幅放緩的低迷階段，美聯(lián)儲進入加息周期，導致多國被迫采取緊縮的貨幣政策，進一步壓制本就脆弱的需求�！皬妱菝涝�給世界經濟帶來的傷害才剛剛開始，負面效應將在未來幾年持續(xù)顯現(xiàn)�！�

　　世界銀行的報告指出，當今各國央行抗擊通脹的狀況令人擔憂。自1970年大蕭條以來，全球經濟發(fā)展正處于最嚴重的減速期。全球消費者信心的下降幅度已經遠超前幾次全球經濟衰退。在這種情況下，全球經濟在未來一年若受到輕微打擊，就可能導致經濟衰退。

　　“值得警惕的是，當前的強勢美元與美國國內脆弱的經濟狀況存在溫差。美元強勢并不是以其國內健康的經濟增長為支撐，而是美聯(lián)儲貨幣政策引發(fā)世界金融市場動蕩，使得美元成為一種強勢的避險資產。美國經濟的脆弱性及其國內通脹的結構性和頑固性，決定了美元不可能保持長期強勢。一旦之后美聯(lián)儲貨幣政策出現(xiàn)調整，美元強勢的泡沫因為國內經濟無力支撐而被刺破，美元可能出現(xiàn)急劇下跌的局面，由此產生的金融市場劇烈動蕩或將產生更嚴重的溢出效應�！睆堒蚤�說。

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