12月3日，以“世界大變局：共生與重構(gòu)”為主題的國(guó)際金融論壇（IFF）2022全球年會(huì)繼續(xù)舉行，在第二場(chǎng)領(lǐng)袖對(duì)話會(huì)上，國(guó)際金融論壇（IFF）聯(lián)合主席、聯(lián)合國(guó)大會(huì)主席理事會(huì)主席韓升洙，世界銀行宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易投資局局長(zhǎng)馬賽羅·埃斯塔沃，絲路基金董事長(zhǎng)朱雋等多位與會(huì)嘉賓針對(duì)“全球債務(wù)危機(jī)與金融風(fēng)險(xiǎn)防范”展開(kāi)專題探討。多位專家建議為解決新興市場(chǎng)債務(wù)問(wèn)題提供“中國(guó)方案”。

全球債務(wù)困境繼續(xù)加劇

國(guó)際金融論壇（IFF）聯(lián)合主席、聯(lián)合國(guó)大會(huì)主席理事會(huì)主席韓升洙認(rèn)為，新冠疫情爆發(fā)之后，政策環(huán)境變得更加富有挑戰(zhàn)性。目前發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的外部公共負(fù)債已經(jīng)達(dá)到了前所未有的高水平，全球的融資條件收緊，很多發(fā)展中國(guó)家的本幣貶值，使債務(wù)困境進(jìn)一步加劇。

隨著成本上升，財(cái)政支持下降，大公司的利潤(rùn)率收窄，小企業(yè)破產(chǎn)的現(xiàn)象日益普遍，與此同時(shí)，很多公司要依賴杠桿融資的市場(chǎng)，然而借貸條件、標(biāo)準(zhǔn)都在收緊。這些外在因素有可能打擊房地產(chǎn)市場(chǎng)，最糟糕的情況是出現(xiàn)房?jī)r(jià)大幅度的下跌，而房地產(chǎn)市場(chǎng)是潛在的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。

世界銀行宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易投資局局長(zhǎng)馬賽羅·埃斯塔沃同樣看到，中等收入國(guó)家的債務(wù)水平在過(guò)去十年里面急速上升，債務(wù)水平居高不下。但他反對(duì)將所有問(wèn)題歸結(jié)于疫情，因?yàn)樵谛鹿谝咔楸�發(fā)之前的2019年，有一半低收入國(guó)家和中低收入國(guó)家已經(jīng)在債務(wù)可持續(xù)框架里被認(rèn)為是“高風(fēng)險(xiǎn)”，或者已經(jīng)進(jìn)入債務(wù)困局了。疫情只是導(dǎo)致更多的國(guó)家陷入困境。

他表示，高通脹以及目前進(jìn)行的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)可能進(jìn)一步惡化市場(chǎng)，現(xiàn)在償付能力以及流動(dòng)性方面受到影響的國(guó)家，接下來(lái)可能會(huì)“雪上加霜”。

發(fā)展中國(guó)家需防債務(wù)危機(jī)

如何預(yù)防發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)？韓升洙建議，主權(quán)債務(wù)人應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步控制高債務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括要和債權(quán)方協(xié)調(diào)進(jìn)行更多的多邊合作，獲得國(guó)際社會(huì)的支持，對(duì)那些已經(jīng)進(jìn)入或者是接近債務(wù)困局的國(guó)家來(lái)說(shuō)，雙邊和私人部門的債權(quán)人應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步的進(jìn)行協(xié)調(diào)，從而進(jìn)行先發(fā)制人的重組，來(lái)預(yù)防違約或者是曠日持久的損失。

他表示，只要能夠適用G20的共同框架，應(yīng)該以每個(gè)國(guó)家的積極情況來(lái)對(duì)待它們的債務(wù)形勢(shì)，要增強(qiáng)可信的中期的財(cái)政政策的協(xié)調(diào)計(jì)劃，從而來(lái)降低借貸和融資的成本，并且緩解債務(wù)可持續(xù)方面的擔(dān)憂。與此同時(shí)，全球協(xié)調(diào)一致的減債措施，包括G20共同框架方面的債務(wù)的計(jì)劃會(huì)發(fā)揮至關(guān)重要的作用來(lái)幫助有關(guān)國(guó)家扭轉(zhuǎn)債務(wù)可持續(xù)性惡化的趨勢(shì)。債務(wù)減免必須是快速的綜合全面的，而且是具備規(guī)模的，從而使得對(duì)增長(zhǎng)的影響最小化。

最后，韓升洙強(qiáng)調(diào)了各國(guó)資源的調(diào)集能力和政策能力，只有這些措施和地區(qū)、全球合作相結(jié)合，公共部門和私有部門密切合作，才能夠在化解債務(wù)危機(jī)時(shí)發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

古根海姆證券高級(jí)董事總經(jīng)理認(rèn)為，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)可以幫助政府、幫助官方作出更好的決策，以幫助低收入國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家防御風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)各國(guó)也要時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)，關(guān)注自己內(nèi)部的債務(wù)數(shù)字和金融數(shù)字，未雨綢繆做好資金準(zhǔn)備。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)里有效地消化本幣借款，避免大量短期的借貸，設(shè)置重大項(xiàng)目合適的終止和退出方式。

馬賽羅·埃斯塔沃介紹說(shuō)，現(xiàn)在世界銀行已經(jīng)在增強(qiáng)共同框架，首先設(shè)置更快更高效的流程，其次推出償債暫停的條款，來(lái)幫助相關(guān)國(guó)家緩解流動(dòng)性壓力。第三，為雙邊債權(quán)人評(píng)估有關(guān)國(guó)家適用框架和標(biāo)準(zhǔn)的過(guò)程中，提升確定性和透明度。最后，對(duì)于債務(wù)不可持續(xù)的中等收入國(guó)家也要加以關(guān)注，它們還沒(méi)有資格加入共同框架，但確實(shí)存在著債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，將它們排除在外不利于整個(gè)債務(wù)問(wèn)題的解決。

專家建議打造“北京俱樂(lè)部”

為解決新興市場(chǎng)債務(wù)問(wèn)題，國(guó)際社會(huì)作出了很多努力，但顯然還需要進(jìn)一步加碼。巴基斯坦央行前行長(zhǎng)雷扎·巴基爾建議，當(dāng)前需要建立一個(gè)能夠提供激勵(lì)措施的系統(tǒng)，督促大家及時(shí)采取行動(dòng)。

他表示，國(guó)際社會(huì)需要一個(gè)充足的、有效的框架來(lái)化解有關(guān)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，提供債務(wù)重組的結(jié)果，實(shí)現(xiàn)債務(wù)的可持續(xù)性。同時(shí)能夠提供良好的激勵(lì)措施給到債務(wù)國(guó)家當(dāng)局。新的債權(quán)人債權(quán)國(guó)出現(xiàn)，使得現(xiàn)有的一些體系必須進(jìn)行改革。雙邊和多邊的債權(quán)人協(xié)調(diào)、債權(quán)國(guó)協(xié)調(diào)，也包括要確保中國(guó)參與到這種債權(quán)方的協(xié)調(diào)當(dāng)中，來(lái)共同向前推進(jìn)。

雷扎·巴基爾因此建議，主要債權(quán)國(guó)可以考慮建立一個(gè)全新的機(jī)制，比如在巴黎俱樂(lè)部之外，創(chuàng)建一個(gè)“北京俱樂(lè)部”。因?yàn)槭橇砥馉t灶，設(shè)立機(jī)制的時(shí)候可以選擇最合適當(dāng)前形勢(shì)的原則，通過(guò)債權(quán)國(guó)的主人公精神更好地發(fā)揮作用。有些場(chǎng)景之下，巴黎俱樂(lè)部也可以加入這樣一個(gè)新的債權(quán)國(guó)俱樂(lè)部，實(shí)現(xiàn)全球合作，攜手并進(jìn)。

世界銀行宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易投資局局長(zhǎng)馬賽羅·埃斯塔沃認(rèn)同這個(gè)理念，他表示應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)一定要有緊迫感，一定要讓共同框架既能夠吸引低收入國(guó)家，將來(lái)也能夠幫助到所有的中等收入國(guó)家。如果巴黎俱樂(lè)部已經(jīng)不能夠成為這樣的場(chǎng)所，人們也應(yīng)該形成一個(gè)新的場(chǎng)所、新的安排來(lái)討論減債的問(wèn)題。中國(guó)在G20當(dāng)中有著強(qiáng)有力的聲音，現(xiàn)在也是最大的雙邊債權(quán)國(guó)之一，“北京俱樂(lè)部”將有能力完成人們的預(yù)期。

絲路基金董事長(zhǎng)朱雋透露，早在2016年，中國(guó)還是二十國(guó)集團(tuán)的輪值主席國(guó)時(shí)，就曾有過(guò)“中國(guó)是否要加入巴黎俱樂(lè)部”的討論�！鞍屠杈銟�(lè)部決策時(shí)采取的是所有人必須達(dá)成一致的原則，中國(guó)是目前世界上最大的債權(quán)國(guó)，一般來(lái)講大債權(quán)國(guó)肯定有更大的話語(yǔ)權(quán)和發(fā)言權(quán)，但是巴黎俱樂(lè)部卻沒(méi)有這樣的安排�！�

因此，建立一個(gè)雙邊官方債權(quán)人的俱樂(lè)部，邀請(qǐng)巴黎俱樂(lè)部的成員加入其中，這樣的想法讓朱雋興趣盎然，“有一個(gè)新的雙邊官方債權(quán)國(guó)的俱樂(lè)部，這倒不是說(shuō)把IFS踢除在外，我們還可以和世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、巴黎俱樂(lè)部合作。DSSI仍然具有必要性，它整體框架還是可行且重要的，無(wú)論對(duì)于債權(quán)國(guó)還是債務(wù)國(guó)而言都是如此�！�

（來(lái)源：國(guó)際金融論壇（IFF）官方網(wǎng)站）

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