美國財政部長耶倫5月1日向美國國會發(fā)出警告：按照當(dāng)前美國政府舉債的速度，美國可能最早在6月1日觸及現(xiàn)行法定債務(wù)上限，如果國會不抓緊通過立法提高債務(wù)上限，美國屆時將再次陷入債務(wù)違約困境。

身為全球頭號經(jīng)濟體且把持美元發(fā)行權(quán)，美國這次能否盡快脫困？美國緣何屢屢陷入可能“倒債”的窘境？美國為何無法徹底擺脫“債務(wù)上限”？“債務(wù)上限”危機又為何堪稱威脅世界經(jīng)濟穩(wěn)定的一大禍源？

這次能否盡快脫困

耶倫致函國會兩院黨團領(lǐng)袖，敦促他們“盡快采取行動保護美國信譽”后，美國總統(tǒng)拜登隨即邀約四位黨團領(lǐng)袖9日到白宮議事，包括正在國外訪問的眾議院議長、共和黨人麥卡錫。

今年1月19日，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模就已達到31.4萬億美元的法定債務(wù)上限。為避免債務(wù)違約，財政部隨即開始采取一些“非常規(guī)措施”，比如暫停某些例行開支以維持關(guān)鍵支出等。

一些經(jīng)濟分析師認(rèn)為，假如二季度稅收如期到位，財政部可以獲得喘息空間，或許可以通過非常規(guī)措施支撐到7月。但在人口老齡化的大趨勢下，養(yǎng)老和醫(yī)保支出日益龐大，美國“舉債度日”模式注定難以維持，未來多年可能還將不斷面臨類似危機。

美國眾議院4月26日通過共和黨提出的一項法案，要求政府將今后10年的聯(lián)邦財政開支削減4.5萬億美元，并取消部分清潔能源減稅政策等。在此前提下，國會將批準(zhǔn)把債務(wù)上限額度調(diào)高1.5萬億美元。

白宮方面說，拜登將在9日的會晤中重申，國會必須“干凈利落”地提高債務(wù)上限而不附加任何條件。從當(dāng)前政治氛圍和最新動向來看，拜登恐難如愿。

按照美國國會智庫機構(gòu)國會研究服務(wù)部的記錄，自1978年以來，國會把提高債務(wù)上限與其他法案捆綁出臺達32次之多。博弈結(jié)果主要取決于兩黨力量對比。

從過往經(jīng)驗來看，兩黨往往要拖到最后一刻，迫于多種壓力，反復(fù)權(quán)衡利害后，才會達成某種妥協(xié)。只是，時下博弈過程恐怕會尤其“難看”。

當(dāng)前，共和黨在眾議院議席優(yōu)勢微弱，捆綁債務(wù)上限的法案贊成票與反對票僅有兩票之差。路透社認(rèn)為，在民主黨人控制的參議院，該法案“沒有機會”過關(guān)；即便僥幸過關(guān)，按照白宮此前聲明，拜登也會動用總統(tǒng)否決權(quán)把法案壓下來。

另一個關(guān)鍵因素是，2024年大選已吹響號角，拜登不久前正式宣布競選連任意愿。兩黨利用包括“債務(wù)上限”在內(nèi)的各種籌碼互相攻訐、“拆臺”本已成常態(tài)且日益激化，現(xiàn)在為了爭奪白宮和國會主位，雙方更難讓步。

為何無法徹底擺脫“上限”

債務(wù)上限是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權(quán)用盡，除非國會調(diào)高債務(wù)上限，否則白宮無權(quán)繼續(xù)舉債。

作為一項財政紀(jì)律，債務(wù)上限是維持美國政府償付信用和美元霸權(quán)地位的一道重要閥門，牽涉美國根本利益和國運興衰，其誕生和延續(xù)具有歷史必然性和現(xiàn)實必要性，無法一去了之。

第一次世界大戰(zhàn)前，每當(dāng)白宮“錢不夠花”時，美國國會經(jīng)常直接授權(quán)發(fā)行更多債券來解決問題。但隨著一戰(zhàn)期間及戰(zhàn)后多年的財政支出不斷擴大，美國政府舉債規(guī)模越來越大，國會遂于1939年設(shè)置450億美元的政府債務(wù)上限額度。自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，美國政府頻繁“入不敷出”，國會因而屢屢提高債務(wù)上限以解“違約”危機。

近兩屆美國政府的花費尤為龐大：共和黨人特朗普大推“減稅”，民主黨人拜登大推“基建”，軍費支出只增不減，新冠疫情更是帶來高昂的額外支出。這使“債務(wù)上限”問題愈加緊迫。

在債務(wù)上限問題上，美國行政和立法部門權(quán)力制衡制度設(shè)計的初衷，在于通過權(quán)力制衡避免“開支無度”，但在美國政治極化氛圍濃厚的背景下，這個問題已日益淪為“黨爭”工具。

可以預(yù)見，只要白宮寅吃卯糧的財政模式不改，兩黨爭斗的政治格局不變，“債務(wù)上限”作為美國財政約束工具和政治斗爭籌碼就會持續(xù)存在。

為何是世界經(jīng)濟穩(wěn)定的一大禍源

“債務(wù)上限”危機將影響美國政府正常運轉(zhuǎn)，包括占據(jù)財政支出大頭的養(yǎng)老和醫(yī)保資金發(fā)放，這將直接影響美國民眾維持日常生活開銷。另一方面，“債務(wù)上限”危機將增大美國“債務(wù)違約”風(fēng)險，沖擊全球金融市場，嚴(yán)重?fù)p害世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景。

分析人士認(rèn)為，美元的全球儲備貨幣地位正是源于各國對美國聯(lián)邦政府償債能力的信心。如果美國債務(wù)發(fā)生違約，受損的不僅是美國民眾，也必將引發(fā)全球市場對美元和美國國債的信任危機，從而導(dǎo)致全球金融體系陷入困境。

美國智庫兩黨政策研究中心預(yù)算分析師沙伊·阿卡巴斯指出，美國“又一次”面臨幾周或幾個月內(nèi)陷入債務(wù)違約的風(fēng)險，“這與一個被視為金融體系壓艙石的國家不相稱，只會給已經(jīng)搖擺不定的經(jīng)濟增添不確定性”。

此外，“債務(wù)上限”危機還將不斷消磨美國政府信用和美債等美元資產(chǎn)價值，從而給全球經(jīng)濟格局帶來顯著沖擊和深遠(yuǎn)影響。

“一旦美債因美國信用降級、通脹失控、債務(wù)違約、市場預(yù)期惡化等因素出現(xiàn)趨勢性下跌，與美債掛鉤的眾多金融衍生品也將同步下跌。”澳大利亞經(jīng)濟學(xué)家郭生祥指出，“因此，近年來一些國家和機構(gòu)著手減持美債等美元資產(chǎn)，通過多元化投資布局，減少過度倚重美債的風(fēng)險。”

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