華芳紡織成借殼“新政”第一單

　　據(jù)知情人士介紹，借殼華芳紡織的嘉化能源曾因申請IPO而排隊等候

　　停牌兩個多月的華芳紡織近日公布重組預(yù)案稱，浙江嘉化能源化工股份有限公司擬58億元借殼上市。而此次公司重組也因此成為借殼“新政”實(shí)施之后的第一單。

　　消息傳出后，華芳紡織股票在消息公布當(dāng)日開盤后一字漲停。對此，有分析人士看好公司前景，但也有公司股東表示質(zhì)疑，認(rèn)為公司在利用重組忽悠小散戶，并懷疑公司的此次重組能否通過證監(jiān)會的審核。

　　對此，有接近嘉華能源的人士向《證券日報》記者透露，嘉華能源資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，此前公司曾試圖申請IPO，但在IPO暫停審核后，公司為了早日上市才準(zhǔn)備借殼華芳紡織。

　　其表示，“今年10月份，證監(jiān)會在上市部內(nèi)部受理環(huán)節(jié)，已經(jīng)開始參照IPO相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求審核借殼上市的行政許可。因此，嘉華能源此次借殼華芳紡織也相當(dāng)于IPO初審了”。

　　現(xiàn)如今，華芳紡織的重組預(yù)案已經(jīng)通過公司董事會的審議，此后，該重組議案將會闖關(guān)股東大會。

　　58億元借殼華芳紡織

　　據(jù)華芳紡織公布的重大資產(chǎn)重組預(yù)案顯示，公司以其擁有的全部資產(chǎn)及負(fù)債，與嘉化集團(tuán)96名股東持有的嘉化能源100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換；置入資產(chǎn)作價超過置出資產(chǎn)作價的差額部分，由上市公司依據(jù)嘉化能源全體96名股東各自持有嘉化能源的股份比例向其發(fā)行股份購買。

　　據(jù)了解，公司發(fā)行股份包括兩部分：一是置入資產(chǎn)作價超出置出資產(chǎn)作價，差額部分由華芳紡織向嘉化集團(tuán)、德誠投資、湘豐實(shí)業(yè)3家公司、8家九鼎合伙企業(yè)以及管建忠等85名自然人，非公開發(fā)行股份作為對價支付；二是非公開發(fā)行股份募集配套資金。此次擬募集配套資金5億元且不超過本次交易總額的25%，并將全部用于嘉化能源“熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組擴(kuò)建項目”。

　　截至預(yù)案簽署之日，置出資產(chǎn)及置入資產(chǎn)的審計、評估工作正在進(jìn)行中。經(jīng)預(yù)估，本次置出資產(chǎn)的預(yù)估值為8.5億元，置入資產(chǎn)的預(yù)估值為58.1億元。支付資產(chǎn)置換作價差額非公開發(fā)行股份價格為5.32元/股,募集配套資金非公開發(fā)行股份價格為4.79元/股。

　　“新政”后借殼第一單

　　由于華芳紡織曾出現(xiàn)大股東不兌現(xiàn)承諾的事件，導(dǎo)致公司重組屢次告吹。因此，有華芳紡織小股東對公司此次重組持有懷疑態(tài)度，認(rèn)為公司大股東是不是又在忽悠小股東。

　　對此，有接近嘉華能源的人士向記者表示，嘉化能源每年的利潤都很可觀，而且，公司此前曾申請IPO，并于去年接受證監(jiān)會的財務(wù)審查。

　　嘉化能源的實(shí)際控制人管建忠向媒體表示，之所以放棄IPO，因?yàn)槿绻�按照目前IPO的進(jìn)度，公司上市要到2016年底前后，這樣會影響到企業(yè)的規(guī)劃發(fā)展，IPO停在那里，但公司的發(fā)展不能停在那里。

　　據(jù)上述接近嘉華能源的人士介紹，嘉華能源此前申請IPO的募資項目并沒有因?yàn)镮PO的暫停而停止，而時至今日，當(dāng)初申請IPO的募資項目已經(jīng)接近完工。因此，嘉化能源目前更希望能快點(diǎn)上市。

　　值得注意的是，2013年11月30日，證監(jiān)會在有關(guān)通知中明確了借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市，并規(guī)定自通知下發(fā)之日起施行，其意在提高借殼上市門檻，抑制市場炒作。

　　目前，嘉化能源借殼華芳紡織被市場視為借殼“新政”實(shí)施之后的第一單。那么，這次借殼會有何不同？

　　“其實(shí)，今年10月份，證監(jiān)會就已經(jīng)把借殼的上市條件與IPO等同了，所以，嘉化能源借殼華芳紡織走的程序與IPO沒什么區(qū)別�！鄙鲜鼋咏�嘉化能源的人士說道。

　　據(jù)了解，自IPO在2012年10月暫停以來，殼資源炒作又再度引起市場關(guān)注。而在執(zhí)行中，借殼上市標(biāo)準(zhǔn)仍然低于IPO，使得有效的退市制度難以實(shí)現(xiàn)。因此，2013年10月份開始，證監(jiān)會開始考慮將“趨同”往“等同”過渡。

　　有監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人向媒體指出，自2011年第一次明確了借殼標(biāo)準(zhǔn)，明確了趨同IPO理念和提法后，今年10月份以來，在并購重組方面又發(fā)布了許多改革措施。同時，為了嚴(yán)格借殼審核，今年10月份以來，在上市部內(nèi)部受理環(huán)節(jié)，已經(jīng)開始參照IPO相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求審核借殼上市的行政許可。