近期A股縮量震蕩，兩融情緒泰然，在前一日逆勢(shì)獲得155.68億元融資凈買(mǎi)入的基礎(chǔ)上，周三單日融資買(mǎi)入額還小幅上升，同期融資凈償還額錄得2.65億元，創(chuàng)年內(nèi)新低。分析師認(rèn)為，隨著降杠桿壓力出清，主導(dǎo)兩融資金走向的關(guān)鍵在于A股布局機(jī)遇，預(yù)計(jì)短期內(nèi)兩融余額將在1.3萬(wàn)億附近展開(kāi)拉鋸。

　　融資凈償還創(chuàng)新低

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，本周三，市場(chǎng)融資凈償還額為2.65億元，創(chuàng)下年內(nèi)新低；同期滬綜指低開(kāi)后橫盤(pán)休整，尾盤(pán)跳水，單日跌幅1.65%。分析人士認(rèn)為，1.65%的跌幅在A股歷史上并不算小，且此番下跌恰處于指數(shù)二次筑底過(guò)程中，當(dāng)天融資凈償還額創(chuàng)年內(nèi)新低耐人尋味。

　　一方面，伴隨股指調(diào)整，近一周多來(lái)兩市成交額持續(xù)縮量，存量博弈格局明顯，場(chǎng)外增量大多心態(tài)謹(jǐn)慎，但從兩融數(shù)據(jù)看，本周三市場(chǎng)融資買(mǎi)入額反而小幅增長(zhǎng)，從1004.04億元提升至1013.83億元，兩融做多熱情率先回暖。另一方面，分市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)天滬深兩市兩融余額罕見(jiàn)地發(fā)生分化，截至周三收盤(pán)，深市兩融余額報(bào)4677.98億元，環(huán)比減少4.97億元；滬市兩融余額則從前一日8447.19億元攀升至8448.13億元，而當(dāng)日兩市主板走勢(shì)協(xié)同回調(diào)，并無(wú)二致，可見(jiàn)上述2.65億元融資凈償還只能以個(gè)股行情來(lái)看待，不能理解為融資客對(duì)大市看空。

　　分析人士認(rèn)為，兩融杠桿風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)獲得事實(shí)上的出清，未來(lái)真正能對(duì)兩融余額變動(dòng)起決定性作用的，還是A股能否出現(xiàn)更具吸引力的投資熱點(diǎn)，未來(lái)場(chǎng)內(nèi)題材概念和行業(yè)板塊勢(shì)必加速遷移，反復(fù)輪動(dòng)，兩融余額或圍繞1.3萬(wàn)億元上下浮動(dòng)。

　　藍(lán)籌板塊受融資客青睞

　　本周三獲得融資凈買(mǎi)入的行業(yè)板塊數(shù)量有所下滑，不過(guò)從行業(yè)分布看，藍(lán)籌板塊受到融資客青睞，融資凈買(mǎi)入額居前。

　　具體來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有13板塊獲得融資凈流入，建筑裝飾、化工、房地產(chǎn)板塊金額最高，分別為5.65億元、5.63億元和5.03億元，機(jī)械設(shè)備、銀行、汽車(chē)、非銀金融、采掘板塊緊隨其后，凈買(mǎi)入金額大致分布在1.3-3.1億元之間；與之相對(duì)，交通運(yùn)輸、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備板塊融資凈流入金額較大，分別為6.95億元、5.47億元和3.73億元。

　　不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)于受益改革紅利更為明顯的藍(lán)籌品種，融資客偏愛(ài)有加，包括混合所有制改革、電力改革、“一帶一路”等概念在內(nèi)的主題投資近期熱潮再起，吸引場(chǎng)內(nèi)存量加大博弈力度，融資客也概莫能外。

　　標(biāo)的股方面，本周三中國(guó)重工、中國(guó)中鐵、國(guó)投新集、衛(wèi)士通、中國(guó)平安融資凈買(mǎi)入額居前，分別為3.93億元、2.32億元、2.20億元、2.07億元和1.96億元，同期東方航空、四川長(zhǎng)虹、南方航空融資凈償還力度較大，分別為3.74億元、2.39億元和2.10億元。