近日，招行“和信”系列汽車分期資產(chǎn)支持證券的注冊發(fā)行額度300億元的申請報告在中國債券信息網(wǎng)披露，申請報告掛網(wǎng)公告表明資產(chǎn)證券化注冊發(fā)行額度已獲央行核準，招行成為首批唯一獲得注冊額度的商業(yè)銀行，也標志著央行力推的注冊制正式落地。

繼去年底銀監(jiān)會推出備案制后，央行于今年4月3日正式發(fā)布《中國人民銀行公告〔2015〕第7號》，推行信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行注冊制。經(jīng)過近兩個月時間的準備，央行注冊制終于在5月28日正式開閘放行。首批注冊總額540億元，由三家金融機構(gòu)包攬。其中，作為中國零售銀行領(lǐng)先者的招行獨攬300億元，上汽通用和福特兩家汽車金融公司各120億元。注冊制的落地實施，表明監(jiān)管部門簡政放權(quán)的步伐進一步加快。通過發(fā)揮市場機制和活力，盤活存量信貸資產(chǎn)，提高金融效率，切實支持實體經(jīng)濟發(fā)展是這屆中央政府的重點關(guān)注。

此次獲準注冊的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型均為金融機構(gòu)發(fā)放的汽車消費信貸資產(chǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，央行對此有著多方面的考慮：一方面，汽車消費信貸資產(chǎn)風險分散性好，業(yè)務(wù)模式清晰，同質(zhì)性高，通過完善的信息披露機制，能夠使投資者全面清晰了解風險狀況，即便在美國次貸危機中，汽車消費信貸ABS的表現(xiàn)仍然最為穩(wěn)健；另一方面，汽車消費仍然是我國消費產(chǎn)出的主力之一，鼓勵汽車消費信貸符合國家支持消費金融發(fā)展的政策導(dǎo)向，有助于拉動內(nèi)需增長。在汽車消費信貸領(lǐng)域，招行品牌優(yōu)勢突出，尤其是招行借助其信用卡平臺推出的“車購易”信用卡汽車分期貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。據(jù)了解，截止2014年末，招行信用卡汽車分期貸款業(yè)務(wù)累計發(fā)放額超過500億元，但不良率極低，平均不超過0.3%的水平，表現(xiàn)出極為穩(wěn)健的風險特征。報告顯示，招行信用卡汽車分期貸款業(yè)務(wù)具有嚴格的客戶準入標準和風險管控措施，通過建立完善的事前識別和監(jiān)測，事中預(yù)警、防范和處理，事后評估和報告制度，能夠較好地控制貸款面臨的各種風險。報告也顯示，招行作為貸款服務(wù)機構(gòu)，具有完備的資產(chǎn)證券化管理體系，從制度建設(shè)和系統(tǒng)支持等方面保障資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運作，能夠盡職履行貸款管理、回收款轉(zhuǎn)付和信息披露等責任，保障投資者利益。

近年來，招行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，成為國內(nèi)資產(chǎn)證券化市場上的領(lǐng)跑者和創(chuàng)新者。試點以來，招行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)不僅發(fā)行總規(guī)模位居第一陣營，招行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)累計發(fā)行317.9億元，處于全部銀行的前三甲之列，而且品種多元化，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型已覆蓋了對公貸款、信用卡汽車貸款和個人住房抵押貸款等三類品種，是推出證券化品種最多的銀行。其中，招行2014年3月發(fā)行的81.1億元信用卡汽車分期資產(chǎn)支持證券是我國首單信用卡證券化產(chǎn)品，且至今唯一；2015年3月發(fā)行的31.5億元個人住房抵押貸款為國內(nèi)實行備案制后的首單RMBS。據(jù)內(nèi)部人士透露，招行正在加緊準備多種類型、多個市場的證券化產(chǎn)品，強化創(chuàng)新和領(lǐng)先優(yōu)勢，并將資產(chǎn)證券化作為重要突破口，加快實施輕型銀行轉(zhuǎn)型。

目前，銀監(jiān)會“備案制”和央行“注冊制”已經(jīng)全部落地，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)市場規(guī)范化、常態(tài)化取得新進展�？梢灶A(yù)見，在堅持市場化改革、加強市場約束機制的背景下，未來不排除將會有更多的資產(chǎn)證券化改革措施陸續(xù)出臺。隨著監(jiān)管政策松綁和市場機制的健全，資產(chǎn)證券化的參與者和品種將日益多元化，市場規(guī)模和流動性將大大提高，作為介于信用債和無風險債之間的投資品種，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將迎來更為廣闊的發(fā)展空間和前景。