年底貨幣基金收益持續(xù)高位運(yùn)行。據(jù)銀河證券顯示，截至11月27日，在上證指數(shù)今年以來累計(jì)下跌9.47%背景下，市場上貨幣基金A類份額整體實(shí)現(xiàn)3.5867%的平均收益率，超出銀行一年期定存利率。對此，中歐基金姚文輝表示，臨近年底，市場資金面或?qū)②吘o，市場利率也迎來年內(nèi)高點(diǎn)，為貨幣基金投資提供良機(jī)，貨幣基金近期收益率或繼續(xù)走高。

　　穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)使得投資者對于貨幣基金的認(rèn)可度明顯提升。隨著近期股市再次陷入震蕩回調(diào)態(tài)勢，中歐基金適時(shí)推出旗下首只貨幣基金中歐貨幣基金。中歐貨幣擬任基金經(jīng)理姚文輝指出，貨幣基金與股市相關(guān)性較低；且收益主要源于穩(wěn)定的利息收入，是市場上較低風(fēng)險(xiǎn)投資品種之一。尤其在股債雙殺的2011年，連續(xù)6年正收益的債基也出現(xiàn)虧損的背景下，貨幣基金更是成為唯一保持正收益投資品種。

　　來自上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，1個(gè)月期限以上SHIBOR再次全線攀升，其中與貨幣基金收益水平緊密相關(guān)的3個(gè)月SHIBOR，更是連續(xù)25個(gè)交易日上漲，攀升至3.8055%的相對高位。對此，姚文輝指出，在通脹隱憂和房價(jià)壓力仍在的背景下，市場維持中性偏緊的貨幣政策，是近期市場資金利率維持高位運(yùn)行的關(guān)鍵。

　　首先，從公開市場操作來看，市場之前預(yù)期的進(jìn)一步降準(zhǔn)降息紛紛落空，代之的是央行近三個(gè)月連續(xù)的逆回購操作。公開數(shù)據(jù)顯示，自11月起，近三周央行凈回籠資金量分別達(dá)到1010億元、750億元和240億元，央行逆回購利率基本維持在3%以上，高于同期物價(jià)指數(shù)以及存款基準(zhǔn)利率。

　　此外，姚文輝認(rèn)為，年底之際通常是資金利率相對高點(diǎn)，鑒于年末市場旺盛的資金需求與銀行存款考核雙重壓力，資金面或趨于緊張，這將導(dǎo)致短期資金借貸成本上升；在同業(yè)存款、回購與短融利率走高的情況下，貨幣基金收益也會(huì)隨之水漲船高。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前后3個(gè)月（上年12月15日至次年3月14日），貨幣基金年化收益率基本高于之前9個(gè)月，在2005年至2012年期間，有6年符合這一規(guī)律。