人民幣對(duì)美日歐元的升值正在傷害國內(nèi)出口企業(yè)。特別是人民幣對(duì)日元的大幅升值，對(duì)國內(nèi)制造業(yè)的負(fù)面影響更大。國家信息中心預(yù)測部主任張茉楠認(rèn)為，日元貶值引發(fā)東南亞周邊國家的貨幣貶值，可能將對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類似國家的制造業(yè)形成沖擊。

　　人民幣匯率創(chuàng)新高

　　中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，5月28日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1818，較前一交易日小幅回落7個(gè)基點(diǎn)。此前一天，人民幣兌美元匯率中間價(jià)27日?qǐng)?bào)6.1811，較前一交易日上漲56個(gè)基點(diǎn)。這是本月人民幣兌美元中間價(jià)第六次刷新匯改以來高點(diǎn)。年初至今人民幣對(duì)美元已累計(jì)升值1.72%，超過去年1.03%的全年升值幅度。

　　張茉楠表示，人民幣升值有熱錢流入因素。比如，今年4月份，內(nèi)地對(duì)香港出口創(chuàng)下歷史新高水平。香港是中間商品出口地，國際熱錢通過“出口復(fù)進(jìn)口”等方式從香港中轉(zhuǎn)進(jìn)入內(nèi)地，可以實(shí)現(xiàn)“雙向套利”。

　　以日元為例，在香港將日元兌換成離岸人民幣，再通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方式將人民幣轉(zhuǎn)入境內(nèi)，以此套取境內(nèi)3%人民幣存款利率與日元零利率間的利差。

　　目前，包括外匯局、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在采取高壓措施監(jiān)管熱錢流入。國家外匯局5月5日出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》，加強(qiáng)銀行結(jié)售匯頭寸下限額度監(jiān)管，強(qiáng)化進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支分類管理，遏制熱錢流入。

　　分析人士指出，上述政策將于6月1日起實(shí)施。屆時(shí)人民幣匯率可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)下行，不排除下半年人民幣出現(xiàn)貶值的情況。

　　傷及傳統(tǒng)制造業(yè)

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽近日表示，人民幣升值對(duì)中國外貿(mào)企業(yè)有很大的不利影響，造成企業(yè)“有單不敢接”的現(xiàn)象更為突出，出口利潤空間進(jìn)一步縮窄。特別是中小企業(yè)出口受影響更大。

　　商務(wù)部抽樣調(diào)查顯示，77.5%的企業(yè)1-4月在手合同利潤明顯下滑，6.6%的企業(yè)甚至表示會(huì)影響正常履約，還有73.4%的企業(yè)預(yù)計(jì)今年全年出口利潤同比只能持平或者下降。

　　上海一家低壓電器出口企業(yè)海外營銷負(fù)責(zé)人日前在接受媒體采訪時(shí)表示，電器出口公司的產(chǎn)品大多是采用美元計(jì)價(jià)，因此人民幣升值帶來不小的壓力。她預(yù)期人民幣年內(nèi)兌美元實(shí)際匯率能到6.15，這樣的幅度還在預(yù)期之內(nèi)。不過如果突然大幅度升值企業(yè)就難以承受。

　　張茉楠認(rèn)為，人民幣升值對(duì)傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型出口企業(yè)，如生產(chǎn)紡織服裝、箱包玩具的企業(yè)，以及與中國有競爭關(guān)系的產(chǎn)業(yè)，如電腦、液晶電視等電子產(chǎn)品制造業(yè)有較大的不利影響。

　　而廣東省社會(huì)科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任黎友煥在接受采訪時(shí)表示，人民幣升值對(duì)國內(nèi)出口貿(mào)易、尤其是傳統(tǒng)出口產(chǎn)品貿(mào)易產(chǎn)生極大沖擊。黎友煥指出，“高新技術(shù)行業(yè)就算人民幣兌美元升至5.8，只要是慢慢升值，問題不大；但鞋、服裝、五金、家具等傳統(tǒng)行業(yè)，匯率達(dá)到6.0，就很難生存�！�

　　據(jù)悉，一些外貿(mào)企業(yè)正在通過說服客戶采用人民幣結(jié)匯，或是通過金融工具來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　警惕日元貶值連鎖效應(yīng)

　　張茉楠認(rèn)為，近一段時(shí)間以來，日元大幅貶值給主要貿(mào)易伙伴帶來了較大的沖擊。去年9月份以來，人民幣對(duì)日元已經(jīng)升值了27%。日元貶值對(duì)我國制造業(yè)帶來的負(fù)面影響不容忽視。

　　根據(jù)國家信息中心預(yù)測部測算，如果日元進(jìn)一步貶值，我國今年對(duì)日凈出口將減少150億美元。

　　另外，如果日元貶值引發(fā)其他東南亞國家貨幣連鎖貶值的合力，更會(huì)對(duì)我國制造業(yè)產(chǎn)生較大的沖擊。

　　日本是全球最大的中間產(chǎn)品進(jìn)口國，包括中國在內(nèi)的多數(shù)亞洲國家的制造業(yè)都在為日本的終端產(chǎn)品配套。日元貶值可能引發(fā)東南亞等國家貨幣貶值的連鎖反應(yīng)，這些國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)跟我國類似，貨幣貶值將增加這些國的出口競爭能力，進(jìn)而對(duì)我國的制造業(yè)產(chǎn)生沖擊。

　　實(shí)際上，我國中小企業(yè)已經(jīng)開始感受到來自東南亞國家的競爭壓力。山東萊州一家做手工工具的出口企業(yè)丁總經(jīng)理在接受采訪時(shí)表示，印度和越南等國家的鋼材和人工成本都低于國內(nèi)20%，給國內(nèi)企業(yè)帶來很大競爭壓力。據(jù)介紹，已經(jīng)出現(xiàn)一些老客戶轉(zhuǎn)向越南和印度市場。他說，人民幣再升值市場份額會(huì)丟失更多。

　　旅游航空造紙受益

　　人民幣升值對(duì)原材料、設(shè)備依賴外國采購為主，或有大額外債的行業(yè)有利，如航空、造紙、電力、電信運(yùn)營商、工程機(jī)械等。

　　28日，受人民幣升值利好刺激，旅游、造紙、航空、有色等行業(yè)公司股價(jià)盤中發(fā)力，收盤時(shí)漲幅居前。

　　機(jī)構(gòu)分析師指出，本幣升值對(duì)出口旅游業(yè)形成利好，這將刺激國外旅游人數(shù)的增長。近年來，在人民幣升值的刺激下，國人出境旅游的數(shù)據(jù)持續(xù)高速增長。據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2012年上海市公民出境人數(shù)達(dá)549.24萬人次，比上年增長20%。

　　而人民幣升值對(duì)身背巨額美元負(fù)債的航空公司來說，將會(huì)帶來額外的匯兌收益，減輕負(fù)債壓力。而對(duì)于有色和造紙業(yè)而言，人民幣升值將有望降低原材料采購的壓力。（記者 李少林）

(來源:中國證券報(bào))