數(shù)據(jù)顯示，2015年5月，銀行共發(fā)行4866款理財產(chǎn)品，其中人民幣理財產(chǎn)品4754款，外幣理財產(chǎn)品112款，理財產(chǎn)品發(fā)行量較4月份減少927款，降幅為16%。

今年A股市場持續(xù)走高，資金跑步涌入；同時基金市場也火起來，大量資金源源不斷地借“基”轉(zhuǎn)入股市。另一方面，今年銀行理財產(chǎn)品收益率保持著穩(wěn)中有降的趨勢，而且流動性較弱，再加上近年來時常發(fā)生理財產(chǎn)品的負面事件，銀行理財產(chǎn)品對投資者的吸引力逐漸減弱，產(chǎn)品發(fā)行量也隨之下降。

5月收益率略降

融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015年5月銀行理財產(chǎn)品的平均預期年化收益率為5.22%，較4月份略降0.02個百分點，平均投資周期為3.8個月，過去兩個月來投資周期不斷縮短，可見銀行對短期資金較為渴求。整體來看，5月份銀行理財產(chǎn)品的收益率相對平穩(wěn)，在央行二次降息及股市繼續(xù)火爆的情況下，銀行理財產(chǎn)品收益存在一個博弈的過程。

一方面，5月11日央行宣布下調(diào)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，這是繼去年11月以來第三次降息，另外今年2月、4月央行還分別兩次降準，預計今年央行還將繼續(xù)實施寬松貨幣政策，資金面寬松是不容置疑的事實。隨著存款利率浮動區(qū)間上限的不斷提高，銀行存貸款息差擴大，盈利空間受到壓縮，銀行理財產(chǎn)品收益下調(diào)也在情理之中。

另一方面，去年7月以來，股指飆升帶來證券開戶數(shù)及成交量的猛增，大量資金源源不斷地由各投資途徑流向股市，作為傳統(tǒng)金融機構(gòu)的銀行，資金流失的壓力巨大。一旦銀行下調(diào)理財產(chǎn)品收益，將會有更多的客戶棄銀行投股市或其它理財市場。

央行接連向市場釋放流動性造成資金面逐漸寬松的局面，而股市持續(xù)火爆引發(fā)炒股熱潮，究竟要不要下調(diào)理財產(chǎn)品收益成擺在銀行面前的一個難題。從短期來看，理財產(chǎn)品收益不會明顯下降，但是從長期來看，收益下滑趨勢卻難以避免。不過銀行理財產(chǎn)品的客戶群基礎(chǔ)很大，相對于互聯(lián)網(wǎng)+金融產(chǎn)品來說安全度更高，所以仍具有一定優(yōu)勢。預計6月份理財產(chǎn)品發(fā)行量將保持相對穩(wěn)定。

大額存單沖擊保本產(chǎn)品

普益財富認為，銀行理財市場現(xiàn)階段主要面臨的三個問題。首先，與A股市場相比，銀行理財市場缺乏與之競爭的高收益產(chǎn)品。普益財富2015年4月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當月收益最高的產(chǎn)品為廣發(fā)銀行發(fā)行的一款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，預期收益率為13%。此收益率相對于直接投資股市或者購買偏股型基金來說缺乏競爭力。據(jù)統(tǒng)計，658只股票型基金2015年前4月平均收益達到46.01%，而混合型基金平均收益也達34.03%。

其次，銀行理財市場在缺乏高收益高風險產(chǎn)品的同時，低風險低收益的產(chǎn)品也可能受到極大的沖擊。大額存單的推出以及“取消存款上限”的呼之欲出，標志著利率市場化進程進入收尾階段，這將極大的沖擊保本型理財產(chǎn)品所占據(jù)的市場份額。以大額存單為例，大額存單的利率分固定利率與浮動利率兩種，固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆解利率為基準計息。業(yè)內(nèi)人士普遍認為一般情況下大額存單利率將高過存款利率，這使得銀行保本型理財產(chǎn)品在收益率上的優(yōu)勢被更加的弱化。而且大額存單對于銀行來說成本更低，對于投資者來說套現(xiàn)也更加靈活，因此保本型的兩類產(chǎn)品受到的沖擊將會非常之大。

最后，資產(chǎn)端的變化也極大影響銀行理財市場。流動性寬松背景下，可投資資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，倒逼理財產(chǎn)品收益率下滑。另一方面，部分“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的風險也開始暴露，如天威債券的違約表明投資國企債券穩(wěn)賺不賠的時代已結(jié)束。

因此，單一的“固定收益”特色的銀行理財產(chǎn)品已不足以應(yīng)對市場的變化，轉(zhuǎn)型勢在必行。普益財富認為，銀行理財市場轉(zhuǎn)型的下一站是“財富管理”。財富管理與一般理財業(yè)務(wù)最大的不同是，一般理財業(yè)務(wù)是以產(chǎn)品為中心，目的是更好銷售自己的理財產(chǎn)品；財富管理業(yè)務(wù)則是以客戶為核心，是為投資者設(shè)計一套適合自身的財務(wù)規(guī)劃，未來銀行從被動的投資組合銷售向主動的投資組合管理變化的過程。