從上周至今，股指一直維持在2150上方形成窄幅震蕩格局。期間股指震蕩走勢(shì)下的成交量整體上呈現(xiàn)出逐步縮量的特征相對(duì)突出，這一特征說(shuō)明短線市場(chǎng)繼存在上漲乏力，又具備調(diào)整空間有限的條件。所以，大盤(pán)短線這種縮量震蕩下的盤(pán)整格局或?qū)⒀永m(xù)可能性很大。

　　截止今日收盤(pán)，大盤(pán)最后以一根帶有短小上影線的小陽(yáng)線報(bào)收于2155點(diǎn)，其成交量?jī)H為679.7億，為短期股指在2159點(diǎn)附近持續(xù)震蕩期間的最小量。正是在量能不濟(jì)的拖累下，早間股指的拉升沒(méi)有形成延續(xù)性，導(dǎo)致午后股指呈現(xiàn)出震蕩下移的走勢(shì)出現(xiàn)。當(dāng)然，在下午震蕩調(diào)整的過(guò)程之中，市場(chǎng)的觀望氛圍也同樣相對(duì)濃厚，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)度的恐慌性拋盤(pán)，也成為股指下行有限的主要因素。短期來(lái)看，股指從震蕩幅度與量能的相互配合來(lái)看，大盤(pán)上下兩難的格局還將延續(xù)一段時(shí)間。

　　目前這種相對(duì)的窄幅震蕩走勢(shì)，筆者前期就曾說(shuō)過(guò)，應(yīng)看做是技術(shù)性均線系統(tǒng)修正行情。大盤(pán)在等待短期均線的上移，跟上K線的上升節(jié)湊。如下方的10天均線、20天均線等目前距離K線還有一段距離。一個(gè)穩(wěn)健的反彈走勢(shì)需要均線支撐K線步步上移，如今下方短期均線系統(tǒng)預(yù)示的市場(chǎng)成本還在K線的下方，說(shuō)明短線市場(chǎng)依舊存在短線的獲利盤(pán)，短期獲利盤(pán)的拋壓就自然對(duì)大盤(pán)的反彈行情構(gòu)成抑制。只有當(dāng)投資者的短炒習(xí)慣沒(méi)有獲利盤(pán)拋售的背景下，市場(chǎng)新一輪的做多動(dòng)能才會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，這樣判斷的話，市場(chǎng)接下來(lái)再度迎來(lái)大漲的時(shí)間點(diǎn)，應(yīng)該就在當(dāng)K線與短期均線相互交叉接觸之際，屆時(shí)股指才會(huì)具備真正的啟動(dòng)反彈行情。根據(jù)均線上移的角度與速度看，市場(chǎng)維持這種窄幅震蕩的走勢(shì)有望保持至本周四左右。

　　但是，從盤(pán)中的表現(xiàn)來(lái)看，兩市的活躍度還是維系的比較良好。特別是權(quán)重藍(lán)籌等在當(dāng)前仍然表現(xiàn)出一定的護(hù)盤(pán)行為。今日早間的券商、銀行、石油等大市值品種還是繼續(xù)充當(dāng)起強(qiáng)者恒強(qiáng)的龍頭老大，一度推升股指重回5日均線之上，可惜由于近期這種藍(lán)籌股在短期之內(nèi)均有大幅的拉升，逐步存在一定的短線獲利盤(pán)的拋壓抑制，導(dǎo)致其沖高回落。另外，年底將至，市場(chǎng)炒作高送轉(zhuǎn)題材以及受益政策扶持方向的投資標(biāo)的，成為市場(chǎng)資金陸續(xù)關(guān)照的對(duì)象。如次新股、高科技、半導(dǎo)體、業(yè)績(jī)預(yù)升等具備高送轉(zhuǎn)潛力的小盤(pán)次新股在震蕩市中表現(xiàn)搶眼。

　　同時(shí)，短期消息面整體偏暖的背景下，也對(duì)短期市場(chǎng)震蕩調(diào)整空間起到一定的抑制，有望支撐股指蓄勢(shì)待發(fā)。從發(fā)改委官方網(wǎng)站信息發(fā)現(xiàn)，12月前20天時(shí)間內(nèi)，發(fā)改委先后6次公布審批和獲準(zhǔn)的重大項(xiàng)目共計(jì)73個(gè)，平均每天在3到4個(gè)左右，其中17日就有18個(gè)之多，項(xiàng)目涉及軌道、風(fēng)電、電網(wǎng)、輸變電等重點(diǎn)基建工程，大多分布于中西部。這樣大規(guī)模的發(fā)展基建，對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需起到了積極作用。另外，中國(guó)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)24日公布中央企業(yè)明年的六項(xiàng)主要任務(wù)，其中，采取切實(shí)有效措施，確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定增長(zhǎng)排在首位。未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展見(jiàn)底回升就有保障，讓市場(chǎng)后市延續(xù)反彈擁有源動(dòng)力。

　　所以，短期而言，市場(chǎng)短期的橫盤(pán)震蕩，在量能持續(xù)萎縮的格局下有望保持目前上下兩難的走勢(shì)格局。但大盤(pán)整體的反彈大趨勢(shì)仍然沒(méi)有改變，后市最終將重拾升勢(shì)仍然是大勢(shì)所趨。操作上建議本周初暫時(shí)以觀望為主，等待大盤(pán)再次迎來(lái)突破行情。（湖南金證 陳自力）

(來(lái)源:新華金融)