國債有“金邊債券”的美譽，近兩三年，儲蓄式國債在發(fā)行首日即被搶購一空的情況屢見不鮮。新的一年，普通投資者投資國債又會是怎樣一番“風(fēng)景”？業(yè)內(nèi)人士從2013年國債計劃發(fā)行規(guī)模、各投資市場的現(xiàn)狀和趨勢上分析預(yù)計，國債的投資熱度或?qū)⒂兴�降溫�?/p>

　　國債發(fā)行規(guī)模將增大

　　日前，財政部公布了2013年關(guān)鍵期限國債發(fā)行計劃表。數(shù)據(jù)顯示，2013年關(guān)鍵期限國債發(fā)行總期數(shù)將比2011年和2012年增加4期，達(dá)到35期。若以慣例每期280億元的發(fā)行規(guī)模粗略估算，2013年關(guān)鍵期限國債的發(fā)行量有望達(dá)到9800億元，這比2012年多出1120億元。

　　而事實上，當(dāng)年最終的國債發(fā)行量都會高于計劃的關(guān)鍵期限國債發(fā)行量，如2011年高出約44%，2012年高出約30%。那么，以此推算，2013年的國債發(fā)行總量有望達(dá)到1.3萬-1.4萬億元。相較于2013年國債到期規(guī)模7825億元，即2013年國債凈發(fā)行規(guī)模將達(dá)到5200億-6200億元，不僅遠(yuǎn)高于2012年，且從這個角度而言，即使國債投資群體較為固定，但仍可確定2013年國債供求緊張的狀況會明顯改觀。

　　市場投資熱情或下降

　　2013年國債發(fā)行規(guī)模較去年大幅增加，供應(yīng)量的增加自然減輕了購買的壓力，預(yù)計一日售罄的場面可能不會再如往年頻繁。

　　經(jīng)濟學(xué)人士預(yù)計，2013年貨幣政策穩(wěn)中趨松，主要依賴公開市場操作靈活管理流動性。不會出現(xiàn)多次降息降準(zhǔn)。從這個角度看，如富國基金研報所稱，未來3年內(nèi)國內(nèi)債券市場不會出現(xiàn)大牛行情，應(yīng)會呈現(xiàn)長期慢牛的格局。

　　目前，市場上各種投資理財產(chǎn)品精彩紛呈。暫不論投資市場的股票、基金在2013年很可能回暖上漲，單論固定收益類產(chǎn)品，就匯集了國債逆回購、貨幣基金、銀行理財產(chǎn)品、保本信托及即將推出的國債ETF等，而這些產(chǎn)品在流動性及收益率上都較國債具有各自優(yōu)勢，因此，國債面臨的市場競爭壓力越來越大。

　　電子式儲蓄國債將受寵

　　相對于記賬式國債，儲蓄式國債更受普通投資者關(guān)注。信息顯示，2013年儲蓄式國債將要發(fā)行9次，從3-11月，每月的10日都將發(fā)售一次，每次均有3年期、5年期兩期，合計18期。其中，一次性還本付息的憑證式儲蓄國債發(fā)行4次，分別在3月、6月、9月和11月；按年付息的電子式儲蓄國債發(fā)行5次，分別在4月、5月、7月、8月和10月，利率將屆時公布。

　　交通銀行理財師表示，2013年，在資金面仍將保持寬松的情況下，長期電子式儲蓄國債相對具有優(yōu)勢。一方面，電子式儲蓄國債可以通過網(wǎng)銀購買，較為方便；另一方面，出于對未來貨幣政策的預(yù)期，一些投資者希望通過長期限的產(chǎn)品鎖定利率收益，而相比定期儲蓄，電子式國債利率高些。

　　如5年期定期儲蓄目前的利率基準(zhǔn)水平為4.75%，而去年11月發(fā)行的電子國債，5年期品種的利率為5.32%。另外，定期儲蓄計息為單利，電子式國債計息為復(fù)利。