東方ＩＣ圖

　　自去年以來，從博時基金馬樂案，到中郵基金厲建超、匯添富基金蘇競、招商基金楊奕，再到匯豐晉信基金鐘小婧等，證監(jiān)會披露的公募基金涉嫌“老鼠倉”案已有8起。除了基金經(jīng)理，基金業(yè)的投研人員和保險公司、券商資管也進(jìn)入監(jiān)管視線，證監(jiān)會“老鼠倉”稽查風(fēng)暴愈演愈烈，已經(jīng)從公募基金業(yè)擴(kuò)展到了私募業(yè)，私募巨頭澤熙投資被調(diào)查頗引人關(guān)注

　　最近，基金圈“老鼠倉”案接二連三被挖出。其中，匯豐晉信的80后美女基金經(jīng)理鐘小婧頗引人關(guān)注，她是今年來首位因“老鼠倉”而受罰的基金經(jīng)理，其不僅沒賺到錢，反而虧損8萬多元，成為市場笑談。

　　“我把公司聲明發(fā)你郵箱，我們要說的都在上面了�！眳R豐晉信基金市場部人士在接到《國際金融報》記者來電時，未等記者開口，已經(jīng)程式化地來了這么一句。 

　　“有關(guān)我司前員工鐘小婧受到上海證監(jiān)局處罰相關(guān)事宜，請詳見證監(jiān)局官方網(wǎng)站正式公告。對于其個人行為，我司不便亦不予評論�！眳R豐晉信基金用一句話概括了他們對“老鼠倉”的態(tài)度。 

　　多家基金卷入漩渦

　　基金業(yè)內(nèi)人士做“老鼠倉”，其目的無疑是為了賺錢，上投摩根原基金經(jīng)理唐建、南方基金原基金經(jīng)理王黎敏、融通基金原基金經(jīng)理張野、景順長城原基金經(jīng)理涂強(qiáng)等人都曾利用老鼠倉，賺得盆滿缽滿。但是碰上A股市場低迷，此舉的結(jié)果有可能是“偷雞不成反蝕一把米”。

　　在2009年7月20日到2012年1月3日，鐘小婧在擔(dān)任匯豐晉信平穩(wěn)增利基金經(jīng)理及備崗期間，獲得匯豐晉信管理的11只股票型基金、混合型基金投資品種信息的查詢權(quán)。鐘小婧使用自己證券賬戶以及具有部分控制權(quán)的張某證券賬戶，同步或者略晚于匯豐晉信各基金買入同一公司股票，共交易股票12只，累計買入成交金額324.85萬元，不但沒有獲利，反而虧損8.45萬元。上海證監(jiān)局5月5日發(fā)布《行政處罰決定書》，決定取消鐘小婧的基金從業(yè)資格，并處以20萬元罰款。

　　有網(wǎng)民調(diào)侃：“基金經(jīng)理連‘老鼠倉’都虧損，還能指望其為基金投資者帶來什么收益呢？”

　　另一家基金公司——海富通基金也不幸“中招”，最近有五位基金經(jīng)理卷入到“老鼠倉”傳聞中，這5人均在近期離任或離職。

　　4月30日，海富通基金公司連發(fā)四則基金經(jīng)理變更公告，因基金經(jīng)理黃春雨離任，其之前掌管的４只基金——海富通收益增長、海富通國策導(dǎo)向、海富通內(nèi)需熱點(diǎn)、海富通股票同時更換基金經(jīng)理。

　　對于黃春雨的離職，海富通基金公司解釋為“個人原因”。但巧合的是，在黃春雨離任前后，有傳聞稱海富通５位離任基金經(jīng)理涉嫌老鼠倉而遭調(diào)查。除黃春雨、海富通股票基金前任基金經(jīng)理陳靜外，海富通基金投資總監(jiān)陳洪也傳出離職的消息。不過，對于上述人員離職是否和老鼠倉有關(guān)，海富通予以否認(rèn)。

　　海富通基金公司副總經(jīng)理閻小慶在接到《國際金融報》記者電話時異常激動：“我昨天還和黃春雨通過電話，你覺得他能有什么問題？”不過，對于陳洪離職一事，閻小慶表示，目前還在走流程，并未有正式的批示下來。因此，陳洪仍然在職。

　　“基金經(jīng)理目前是稀缺資源，他們一旦決定離職，公司也無法挽留。如有違規(guī)做法，最后一定會被查清�！遍愋�慶說。 

　　就在不久前，華寶興業(yè)基金經(jīng)理牟旭東涉嫌“老鼠倉”被協(xié)助調(diào)查，且涉案金額巨大。據(jù)悉，牟旭東的涉案源自交易所從“大數(shù)據(jù)”中獲得線索，稽查部門順藤摸瓜，通過銀行賬戶轉(zhuǎn)賬的三角關(guān)系確認(rèn)了涉案的相關(guān)各方。

　　4月23日，牟旭東在接受記者電話采訪時，并沒有否認(rèn)“接受調(diào)查的事實(shí)”，他強(qiáng)調(diào)自己的情況比較特殊，跟目前曝出來的“老鼠倉”是兩碼事�！澳鞘瞧甙四昵白鲅芯繂T時做的事情，早期相關(guān)法律并沒有明確規(guī)定，很多東西是有爭議的，比如給別人薦股�！�

　　除了上述幾家基金公司，基金業(yè)巨頭華夏基金也被卷入“漩渦”。

　　日前，華夏基金原基金經(jīng)理羅澤萍被傳涉及“老鼠倉”。華夏基金相關(guān)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，他們對于此事并不知情，羅澤萍在離職前已經(jīng)休產(chǎn)假。因此，目前公司尚未收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于此事的文件。

　　公告顯示，羅澤萍已于今年3月17日因個人原因離任。羅澤萍于2004年加入華夏基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理、興華證券投資基金經(jīng)理、華夏行業(yè)精選基金經(jīng)理等，一度被媒體評為“最會賺錢的五大女基金經(jīng)理之一”。

　　“目前被曝光的基金公司應(yīng)該在6家左右，這也意味著未來還將有不少基金公司可能將涉及老鼠倉，這對整個行業(yè)而言，將是一次大的打擊，可能會涉及到整個行業(yè)的形象�！鄙虾Ｄ郴�金公司人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　人才流失  捉襟見肘

　　“老鼠倉”給基金公司帶來的損傷是毀滅性的。經(jīng)歷了“老鼠倉”重創(chuàng)的基金公司，通常需要很多年才能緩過勁來。作為為大眾理財?shù)墓�募基金，公信度更是一落千丈�?/p>

　　此次處于風(fēng)口浪尖的海富通基金就是其中的一員。

　　從去年10月份開始，海富通基金公司就陸續(xù)有基金經(jīng)理因個人原因離職，其中偏股型基金的基金經(jīng)理達(dá)5人之多，分別是2013年10月25日離職的牟永寧、2013年11月29日離職的程崠、2014年1月22日離職的蔣征、2014年4月11日離職的陳靜，以及2014年4月28日離職的黃春雨。這5名基金經(jīng)理都是海富通的中流砥柱，用“五虎將”來形容也不為過。在上述基金經(jīng)理離職后，海富通整個投研隊伍幾乎全線坍塌。

　　海富通官網(wǎng)顯示，剔除掉QDII、純指數(shù)和固定收益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理，陳洪離職后，海富通基金純粹主動管理偏股型基金的基金經(jīng)理只有3人，分別是丁俊、宋爭林和謝志剛。其中，除了丁俊加入海富通基金的時間較早外，謝志剛是去年9月才正式加盟海富通，而宋爭林是在去年底程崠離任后，才首度被提拔為基金經(jīng)理。

　　一個號稱擁有63名成員的海富通投研團(tuán)隊，竟然淪落到僅僅有3名基金經(jīng)理來管理偏股型基金，而且其中還有兩人才剛剛上手。更糟糕的是，這些剛上手的基金經(jīng)理，一上來就得“一拖三”、“一拖四”地管理多只基金。

　　上述情況不僅僅發(fā)生在海富通。今年以來，由于各種原因，基金經(jīng)理的離職達(dá)到一個高峰。 

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，今年已有114名基金經(jīng)理離任，而去年同期，離任基金經(jīng)理僅63人，去年全年離任基金經(jīng)理為140位。

　　“今年的風(fēng)聲的確比較緊，隨著基金經(jīng)理老鼠倉曝光數(shù)量的增加，基金經(jīng)理從業(yè)的風(fēng)險也日益加大，于是更多基金經(jīng)理離開公募轉(zhuǎn)投其他金融機(jī)構(gòu)，或者直接自己創(chuàng)業(yè)開展私募業(yè)務(wù)，再加上現(xiàn)在私募基金也有了‘身份證’，這也讓更多基金經(jīng)理有了盼頭�！鄙钲谀郴�金公司人士對《國際金融報》記者表示。

　　私募基金在劫難逃

　　然而，調(diào)查并未結(jié)束，“老鼠倉”事件仍在發(fā)酵中。 

　　據(jù)記者了解，5月7日，上海證監(jiān)局對興業(yè)全球基金進(jìn)行了一次突擊檢查。據(jù)知情人士透露，此次證監(jiān)局檢查約談了當(dāng)日在公司的所有基金經(jīng)理，并且嚴(yán)查了基金經(jīng)理的電腦。

　　而針對此次證監(jiān)局檢查，興業(yè)全球基金相關(guān)人士對《國際金融報》記者表示，上述檢查只是一次例行檢查，并沒有針對具體的人和事，僅是一個抽查，沒有人員被抓。證監(jiān)局只是對在任的基金經(jīng)理進(jìn)行了談話，并沒有其他動作。

　　“其實(shí)監(jiān)管層每年對基金公司有很多檢查，包括例行檢查、抽查等。只是處在風(fēng)口浪尖時，可能尤為引人注意�！迸d業(yè)全球基金上述人士表示。

　　值得關(guān)注的是，不僅僅是公募基金，私募基金也被曝出涉及“老鼠倉”。

　　日前，有媒體報道稱，證監(jiān)部門工作人員近日出現(xiàn)在地處上海的澤熙投資與地處深圳的華潤信托。到華潤信托的目的，是為了解澤熙投資旗下私募產(chǎn)品的相關(guān)情況，綜合多方信息分析，監(jiān)管部門對澤熙投資進(jìn)行調(diào)查的原因，初步指向澤熙6期在東方鋯業(yè)停牌前的股票交易。

　　今年1月2日，東方鋯業(yè)發(fā)布臨時停牌公告，1月3日發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。公開資料顯示，澤熙6期去年第四季度末進(jìn)駐到東方鋯業(yè)前十大流通股股東中，持有東方鋯業(yè)股份數(shù)為151.15萬股，為第九大流通股東，截至今年第一季度末持股數(shù)未變。

　　澤熙投資一位內(nèi)部人士透露，其每天都在上海辦公室上班，并未見到有監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士前來公司調(diào)查，且公司對東方鋯業(yè)的投資也沒有問題。

　　并購重組的內(nèi)幕交易一直是資本市場的“高壓線”。有業(yè)內(nèi)人士稱，以往監(jiān)管層管控內(nèi)幕信息源頭的方式是監(jiān)控上市公司和券商投行，但今年將PE（私募股權(quán)投資基金）也列入監(jiān)控范圍。 

　　據(jù)悉，監(jiān)管層徹查并購重組內(nèi)幕信息，不僅鎖定私募、公募等資金體量大的機(jī)構(gòu)投資者，就連大戶在敏感時點(diǎn)介入，也會成為調(diào)查對象。

　　大數(shù)據(jù)成捕鼠利器

　　錢景財富副總經(jīng)理、研究中心主任趙江林在接受《國際金融報》記者采訪時表示，最近監(jiān)管部門加大了對老鼠倉的調(diào)查、打擊力度，主要利用大數(shù)據(jù)的手段，將以前有過老鼠倉行為的交易挖掘出來，并追究相關(guān)人員的責(zé)任，顯示了監(jiān)管部門整頓基金行業(yè)的決心。

　　基金經(jīng)理跳槽對基金業(yè)績的影響是顯而易見的，一般來說，基金經(jīng)理都有自己的投資思路，接手一只基金后要按照自己的思路進(jìn)行調(diào)倉，調(diào)倉產(chǎn)生的交易成本、沖擊成本、機(jī)會成本對基金的業(yè)績一定會產(chǎn)生影響。如果兩個基金經(jīng)理前后經(jīng)驗(yàn)相差很多時，長期業(yè)績反映出來更為明顯。如果離職的是明星基金經(jīng)理，引起基金大量贖回，對基金的業(yè)績會造成直接的沖擊。

　　趙江林認(rèn)為，如果“老鼠倉”成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，投資者將會對基金行業(yè)失去信心，基金行業(yè)就會走向衰落。目前基金公司還沒有出臺能夠有效應(yīng)對老鼠倉的辦法，觀察美國成熟市場多年以來對付老鼠倉的辦法中，最有效的還是嚴(yán)刑峻法，提高老鼠倉的違法成本，并且加強(qiáng)查處力度，通過獎勵舉報等措施來威懾“老鼠倉”事件的發(fā)生。

　　此外，某位接近監(jiān)管層的知情人士也向《國際金融報》記者表示，由于目前滬深兩大交易所對“老鼠倉”等交易行為建立了專項(xiàng)核查和定期報告制度，交易所可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時監(jiān)控機(jī)制、專項(xiàng)核查機(jī)制、聯(lián)動監(jiān)控機(jī)制、智能化監(jiān)控機(jī)制四位一體的監(jiān)控體系。大數(shù)據(jù)系統(tǒng)能夠在海量的交易數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)與基金買賣持倉數(shù)據(jù)重合度高的異常賬戶，進(jìn)而順藤摸瓜找到涉案相關(guān)各方，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)打擊。

　　“未來可能會出現(xiàn)越來越多的老鼠倉，不是說以前沒有老鼠倉，而是在未來這些隱蔽的犯罪行為會被發(fā)現(xiàn)得更多，隨著科技手段的進(jìn)一步增強(qiáng)，老鼠倉的操作可能將難以遁形。”上述知情人士稱。