目前市場處于典型的調整周期中，但是從中長線角度來看，目前正處于底部區(qū)域，重點關注城鎮(zhèn)化帶來的機會。

　　調整經(jīng)濟結構最重要的是擴大內需，而擴大內需的最大潛力在于城鎮(zhèn)化。因此，城鎮(zhèn)化在未來發(fā)展中的戰(zhàn)略地位將得到明顯提升。具體如何選股呢，我們結合機構研究報告梳理了三大思路以供參考。

　　一、服務業(yè)。服務業(yè)是產(chǎn)業(yè)結構調整的重點所在。目前服務業(yè)對于經(jīng)濟的貢獻率繼續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢，未來這種趨勢將呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢。

　　二、區(qū)域城市軌道交通。中國的城鎮(zhèn)化建設與以日韓為代表的東亞模式較為相近。從目前的城鎮(zhèn)化率來看，相當于日本1955年左右的水平。從日本經(jīng)驗來看，基建投資增速在1972年之前總體仍呈上行趨勢，但投資增速已經(jīng)放緩并在結構上也有所轉變，但道路、軌道交通和保障房的投資增速不降反升。結合國內衛(wèi)星城模式對于交通運輸提速的需求以及投資的回報率水平，我們更看好未來區(qū)域城市軌道交通的發(fā)展。

　　三、節(jié)能環(huán)保。根據(jù)《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，“十二五”期間，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長15%以上，到2015年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)值達到4.5萬億元，增加值占國內生產(chǎn)總值的比重為2%左右。結合日本在70年代轉型期的發(fā)展經(jīng)驗來看，環(huán)保也是日本在1970年至1980年間重點發(fā)展的領域。我們認為節(jié)能環(huán)保建設領域仍將在較長時間內持續(xù)受益于城鎮(zhèn)化過程。

　　總體來看，雖然股指處于典型的下降通道中，但是無論從估值還是從股指的相對位置看，目前處于底部區(qū)域，操作上可以圍繞城鎮(zhèn)化適當布局。北京股商

(來源:北京晨報)