從11月27日起，股市正式進入“1時代”。那么，“1時代”能否盡快終結(jié)，成為一個短命的時期呢？

　　目前，滬深300市盈率下行至9.6倍，比1664點時的12.93倍相比，已經(jīng)低了約25%；而全部A股的最新市盈率也僅為12倍，與1664點時的13.68倍相比，大約低了約12%。由于1664點是2008年形成的一個股市底部，因此與當(dāng)時相比，時下的A股更顯示出足夠的投資價值。不過，在財經(jīng)評論人皮海洲看來，這種比較存在很大的局限性。1664點之所以能形成當(dāng)時的一個大底部，不僅僅只是由于估值的原因，更有政策救市的因素。一方面是股市本身的救市，當(dāng)年的“9·18”管理層出臺了包括印花稅單邊征收在內(nèi)的三大救市政策，而且當(dāng)時的新股發(fā)行基本處于暫停狀態(tài)；另一方面是我國政府救經(jīng)濟措施的出臺，也即是后來的“4萬億救市”措施，此舉極大地提振了投資者對中國經(jīng)濟的信心，從而促使股市走強，1664點底部因此得以筑成。但現(xiàn)在的情況明顯有別于2008年。一方面是并沒有針對股市的實質(zhì)性救市措施出臺；另一方面更沒有類似于“4萬億救市”這種大手筆措施的出臺�？梢哉f目前的市場情況較之于2008年要惡劣得多。雖然1664點在2008年構(gòu)成了當(dāng)時的底部，但這個底部只是用流通股東的持股成本構(gòu)成的，當(dāng)時的大小非總體上還沒有流通。但如今的情況大不相同。目前A股市場已進入全流通時代，大量的大小非得以上市流通。而且每個月都有大量的大小非解禁。這些大小非不僅持股成本低廉，有的甚至只是“零成本”，而且大小非的數(shù)量是原有流通股股東的三倍甚至更多。因此，在這種情況下，用流通股股東的投資資金堆積起來的底部，顯然很難承受大小非套現(xiàn)的沖擊。而12月份又是今年大小非解套的高峰期，而且從對資金的需求來講，也將是大小非跑路的高峰期。因此，市場要想憑借自身的力量來告別“1時代”幾乎是不可能的。

(來源:濱海時報)