盈信林勁峰偏好白酒股，每年都給巴菲特送酒

　　理財(cái)周報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 鄭鵬遠(yuǎn)/文

　　“茅臺(tái)，我還是一股也不會(huì)賣(mài)�！�

　　林勁峰是盈信投資集團(tuán)的董事長(zhǎng)，他也是最早買(mǎi)進(jìn)茅臺(tái)的投資人之一。2003年6月，盈信集團(tuán)從上海產(chǎn)權(quán)交易所接受拍賣(mài)轉(zhuǎn)讓的1200萬(wàn)貴州茅臺(tái)法人股，其后的9年間，林勁峰一直持有茅臺(tái)，未出售一股。

　　今年三季度，盈信投資集團(tuán)368.33萬(wàn)的持股數(shù)，名列貴州茅臺(tái)的十大流通股東。

　　近期，白酒行業(yè)遭遇“黑天鵝”，以酒鬼酒為代表的酒企遭受重挫，然而這絲毫沒(méi)有影響白酒行業(yè)在林勁峰心中的價(jià)值。

　　林勁峰對(duì)于白酒行業(yè)的未來(lái)依然充滿(mǎn)信心：“白酒行業(yè)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，茅臺(tái)作為行業(yè)龍頭擁有穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，檔次還會(huì)繼續(xù)往上走。這十年來(lái)，茅臺(tái)的發(fā)展都在我的預(yù)期之內(nèi)，未來(lái)我們?nèi)匀粫?huì)持有茅臺(tái)�！�

　　安全是投資的底線(xiàn)

　　每次出差，林勁峰總要攜帶厚重的行李。行李箱里沒(méi)有幾件衣服，卻堆滿(mǎn)了大量的資料。這些資料有上市公司的財(cái)報(bào)，也有很多媒體的相關(guān)報(bào)道。

　　“我覺(jué)得我入錯(cuò)行了，要想做好投資就得堅(jiān)持大量的研究�！绷謩欧甯嬖V記者，他所堅(jiān)持的是真正的價(jià)值投資，而并非盲目持有。

　　今年8月，盈信集團(tuán)成功募集第一只陽(yáng)光私募基金--平安-銀杏信托基金，林勁峰告訴理財(cái)周報(bào)記者，他所要做的就是尋找在中國(guó)土壤中的銀杏樹(shù)。目前，這只基金主要投資債券，截至目前的收益率達(dá)到1.12%。

　　“我所做的就是先保護(hù)住投資者的錢(qián)，其實(shí)我現(xiàn)階段并不看好股市，但是錢(qián)放在我這里比放在他們那里更安全�！傲謩欧灞硎景踩�是他的全部思考，增長(zhǎng)、成長(zhǎng)、價(jià)值等都是安全的一部分。

　　對(duì)于如何投資優(yōu)秀的企業(yè)，林勁峰有自己的方法：對(duì)于優(yōu)秀的企業(yè)，他一般考察四個(gè)方面：第一，看公司的生命力，重點(diǎn)就是其長(zhǎng)期盈利能力，即必須具備巨大的成長(zhǎng)空間。凈資產(chǎn)不是衡量公司價(jià)值的重要因素，甚至是個(gè)很不起眼的考慮因素。只有具備長(zhǎng)期盈利能力的公司，才有實(shí)力在市場(chǎng)上保持長(zhǎng)久的生命力。第二，必須是他熟悉的領(lǐng)域，看我自己能不能理解它的商業(yè)模式、盈利模式，公司的盈利模式最好是創(chuàng)新的，是能經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)周期折騰的。第三，這個(gè)公司要有一支優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，特別是CEO很關(guān)鍵。公司的管理層要非常突出，其團(tuán)隊(duì)具有強(qiáng)大的執(zhí)行力，能把控堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。最后，公司在所屬行業(yè)中是否具有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，能否抗衡同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　“剩下的就是看價(jià)格了。如果以很便宜的價(jià)錢(qián)能夠買(mǎi)到，這個(gè)公司對(duì)我們就非常的理想了�！�

　　10年不賣(mài)茅臺(tái)

　　談到自己執(zhí)掌的盈信投資，林勁峰說(shuō)他從不承諾增長(zhǎng)率。相反，卻讓他的客戶(hù)把預(yù)期調(diào)得很低。“我們的投資策略在中國(guó)的投資公司中極為少見(jiàn)，甚至很難被理解，其中包括我們的部分股東。我們把茅臺(tái)已經(jīng)收藏了近十年的時(shí)間，我們也可以為做一件事等待十年的時(shí)間。我因不被市場(chǎng)理解而暗自竊喜，因?yàn)槲乙膊恍枰�市�?chǎng)的理解和認(rèn)可。在這件事情上，明白的人越多，我們盈利的機(jī)會(huì)將越小�！�

　　不僅是貴州茅臺(tái)，自2003年投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向價(jià)值投資以后，林勁峰先后投資過(guò)茅臺(tái)、長(zhǎng)江電力、粵包華B、東方金鈺、西鳳酒、中國(guó)銀聯(lián)、好百年、招商銀行、高爐家酒等20多家企業(yè)，其中大部分公司都是未上市的企業(yè)。在已上市的企業(yè)里，目前僅剩下茅臺(tái)和粵華包B。

　　白酒投資拐點(diǎn)未到

　　“我一直覺(jué)得做酒很容易。”林勁峰的自信不僅僅源于茅臺(tái)。

　　2011年8月，他出任安徽雙輪酒業(yè)董事長(zhǎng)。對(duì)于雙輪，林勁峰一貫秉持其長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，并不關(guān)心雙輪短期能賺多少錢(qián)，而是希望能有長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。他希望把雙輪酒業(yè)打造成第二個(gè)茅臺(tái)。

　　對(duì)于當(dāng)前投資者擔(dān)心的白酒產(chǎn)能過(guò)剩、白酒拐點(diǎn)的問(wèn)題，林勁峰認(rèn)為拐點(diǎn)還未到，但若干年后拐點(diǎn)還是會(huì)來(lái)的，“過(guò)去白酒行業(yè)的黃金十年使得白酒的產(chǎn)能也在迅速地?cái)U(kuò)張，特別是在2010年和2011年，各大酒廠(chǎng)都提出了宏偉的擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)，個(gè)人估計(jì)庫(kù)存的增長(zhǎng)速度應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銷(xiāo)售的增長(zhǎng)速度。不過(guò)，一線(xiàn)品牌的白酒企業(yè)前景還是很不錯(cuò)的。目前看，消費(fèi)占GDP的比重不到40%，有很大的提升空間，一些必需品的消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)放緩影響較小，這類(lèi)股票較為穩(wěn)定。白酒業(yè)雖然是一個(gè)很傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，但是中國(guó)在剛剛往高端消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)張的時(shí)候，白酒應(yīng)該算酒類(lèi)里面一個(gè)比較高端的品類(lèi)，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多領(lǐng)先世界的行業(yè)，沉淀下來(lái)比較優(yōu)秀的企業(yè)未來(lái)的潛力還是比較大的”。

　　據(jù)了解，林勁峰每年都會(huì)參加巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)，還贈(zèng)送給巴菲特高端白酒、橄欖油等禮物。去年，他就向“股神”巴菲特贈(zèng)送了雙輪酒業(yè)生產(chǎn)的高爐家年份酒(30年)。