在新基金法框架下，私募機(jī)構(gòu)將可以從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)，這對于大部分私募而言仍是“水中月”。公募業(yè)務(wù)和私募業(yè)務(wù)的差異性，對私募機(jī)構(gòu)而言，在人力配備、成本、風(fēng)控等方面上也是挑戰(zhàn)。

　　迎來發(fā)展機(jī)遇

　　根據(jù)去年底公布的新基金法和正在征求意見的《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，私募將可以從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。相關(guān)文件顯示，專門從事非公開募集基金管理業(yè)務(wù)的基金管理人，其股東、高級管理人員、經(jīng)營期限、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，可以從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。

　　銀河證券胡立峰認(rèn)為，根據(jù)新基金法的規(guī)定，基金的范圍大幅度擴(kuò)大，不僅包括公募基金，也包括大量的非公募基金。新基金法從“公開募集”和“非公開募集”兩個方面對基金進(jìn)行規(guī)范，在現(xiàn)有公募基金之外，也把現(xiàn)有大量進(jìn)行證券投資的私募產(chǎn)品納入基金法調(diào)整范圍。以放松管制、加強監(jiān)管為導(dǎo)向，促進(jìn)公募基金向財富管理機(jī)構(gòu)全面升級轉(zhuǎn)型。

　　對于此輪重修《證券投資基金法》，廣東乾陽投資董事長何輝認(rèn)為，這是有關(guān)部門首次從法律上承認(rèn)私募基金的合法地位。有了合法的身份地位，有法可依，可以較大激發(fā)有志于私募行業(yè)者的從業(yè)熱情。

　　何輝表示，以前私募憑借信托平臺發(fā)行產(chǎn)品，新《基金法》實行后，私募在基金業(yè)協(xié)會進(jìn)行備案，即可以直接募集資金，監(jiān)管部門對惡意操縱股價、內(nèi)幕交易等違規(guī)操作的監(jiān)管更有經(jīng)驗，這也在一定程度上減少投資者對私募管理人違規(guī)操作的擔(dān)憂，進(jìn)一步保護(hù)投資者合法權(quán)益和防范系統(tǒng)風(fēng)險。

　　考驗私募機(jī)構(gòu)管理能力

　　通過信托發(fā)行的私募產(chǎn)品，需要支付高昂的信托證券賬戶費、信托托管費等。何輝認(rèn)為，私募直接發(fā)行產(chǎn)品后，就不再需要支付此等費用，從而可以適當(dāng)提高私募管理費，有利于私募基金運營的改善和行業(yè)的良性發(fā)展。當(dāng)然，在短時期內(nèi)，由于通過信托平臺發(fā)行產(chǎn)品因同時有信托和銀行的介入，投資者的認(rèn)可度可能更高一些，相信隨著時間推移，各方面條件的完善，私募公司直接發(fā)行產(chǎn)品將成為主流。

　　深圳融智投顧研究中心副經(jīng)理彭曉武表示，這對私募機(jī)構(gòu)來說，一方面給予了私募機(jī)構(gòu)做大的平臺渠道；另一方面由于公募業(yè)務(wù)和私募業(yè)務(wù)的差異性，對私募機(jī)構(gòu)而言，在人力配備、成本、風(fēng)控等方面上也是挑戰(zhàn)。

　　從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)仍然具有較高的進(jìn)入門檻。據(jù)相關(guān)文件，私募機(jī)構(gòu)開展公募業(yè)務(wù)的要求包括實繳資本不低于1000萬元、連續(xù)三年盈利、近三年資產(chǎn)管理規(guī)模均不低于30億元。資產(chǎn)規(guī)模對于大部分陽光私募而言，仍是短時間難以邁過的坎。目前資管規(guī)模確定已超或接近30億元規(guī)模的私募管理公司包括上海澤熙、上海朱雀、上海重陽、深圳民森、尚雅資產(chǎn)、淡水泉、北京星石等，數(shù)量不超過十家。

(來源:中國證券報)