海通證券等不少券商下調(diào)部分可擔(dān)保證券的折算率

　　■本報(bào)見習(xí)記者宋振怡

　　融資融券業(yè)務(wù)從2010年起至今可以說是飛速發(fā)展，今年10月份兩融余額已超過3000億元。但隨著爆發(fā)式的發(fā)展而來的還有高風(fēng)險(xiǎn)，近期對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)日益積累的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層已提起重視。

　　兩融爆發(fā)式增長藏風(fēng)險(xiǎn)

　　兩融業(yè)務(wù)逐漸占據(jù)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的重要份額，可以說得益于融資融券的市場(chǎng)投資放寬，也得益于券商降低門檻加快兩融業(yè)務(wù)的開展速度。作為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一大創(chuàng)新，2012年年底，融資融券余額達(dá)到895.16億元，同比增長134.29%，全年融資融券業(yè)務(wù)凈收入52.6億元，同比增長115.75%，業(yè)務(wù)收入占比也從2011年的2.35%增至5.25%。

　　根據(jù)2013年度上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年上半年券業(yè)凈收入340.47億元，其中融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入66.87億元。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年融資融券業(yè)務(wù)利息占比8.5%。

　　中航證券研報(bào)顯示，券商前三季度業(yè)績?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿�來源于兩市成交量的回暖和融資融券規(guī)模的快速擴(kuò)大。截至9月底，融資融券余額為2861億元，較去年年底增長了220%。到了10月份，融資融券余額已經(jīng)突破3000億元。

　　申銀萬國研報(bào)同樣表示，業(yè)績?cè)鲩L主要來自傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。截至10月29日，兩融余額已達(dá)到3127.216億元。

　　但在急速發(fā)展的背后也隱藏著高風(fēng)險(xiǎn)。10月23日上交所發(fā)布公告，因融資余額已達(dá)該證券上市可流通市值的比例限制(75.469%)，暫停300ETF融資買入，而這已是本月來第三度暫停，前兩次分別是10月11日和14日。除了暫停300ETF的融資買入，不少券商也已經(jīng)下調(diào)了部分可擔(dān)保證券的折算率。如海通證券官網(wǎng)公布的公開信息就顯示，下調(diào)的有608只。

　　對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，兩融余額大幅增長，一旦遇到市場(chǎng)大幅變動(dòng)，融資者賣出標(biāo)的，必然會(huì)使市場(chǎng)波動(dòng)加劇，下調(diào)可擔(dān)保證券的折算率，則有助于控制風(fēng)險(xiǎn)，抑制兩融余額的盲目增長。

　　創(chuàng)業(yè)板融資買入縮減

　　從一周時(shí)間來看，上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)5.98%，為去年12月份以來單周最大跌幅。自10月10日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中創(chuàng)出1423.96點(diǎn)歷史高位后，創(chuàng)業(yè)板就開始向下調(diào)整，一路從1400點(diǎn)以上跌至1200點(diǎn)，不僅投資者紛紛撤出，同時(shí)融資投資者也在逐步撤離創(chuàng)業(yè)板。

　　截至目前為止，融資融券標(biāo)的池共有創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的34只，截至10月29日，這34只標(biāo)的截止日余額95.09億元，10月份以來期間買入額202.15億元。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板34只標(biāo)的10月份期間融資買入額/償還額為1.12，同比與創(chuàng)業(yè)板9月份32只標(biāo)的買入額/償還額的1.31降低了0.1，可以看出10月份以來創(chuàng)業(yè)板融資買入額出現(xiàn)了下降，同時(shí)與此相對(duì)的融資償還額在逐步升高。

　　在個(gè)股方面融資買入降低的有，蒙草抗旱，在進(jìn)入10月份以來一直處于融資償還狀態(tài)，直至10月23日才出現(xiàn)融資買入打破僵局，截至10月29日期間融資買入額1.249億元，期間融資償還額為1.007億元

　　從10月初截至10月29日，期間融資買入額/償還額小于1的標(biāo)的有兩只，分別為碧水源與機(jī)器人。其中碧水源遭遇了連續(xù)多日的融資凈償還，期間融資買入額為5.9億元，融資償還額為6.85億元。標(biāo)的機(jī)器人期間融資買入額6.4億元，融資償還額為6.856億元。

　　而融資買入額/償還額比值最大的兩個(gè)標(biāo)的分別為開山股份、紅日藥業(yè)，其中紅日藥業(yè)買入額與償還額比值為2.13，期間融資買入額1.02億元，融資償還額4780.23萬。開山股份比值為2.03，開山股份在10月連續(xù)多日額融資買入，10月份期間買入額為1.56億元，融資償還額為7665.63萬元。