IPO重啟后，新股上市出現(xiàn)接連漲停、換手率奇低的情況，中國(guó)證券報(bào)記者從券商、保險(xiǎn)資管、基金公司獲知，為了規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)新股炒作設(shè)定了非常嚴(yán)苛的內(nèi)部規(guī)定，如集合競(jìng)價(jià)、收盤前十五分鐘不參與交易，上市首十日單日買盤不超過新股流通盤的千分之一等規(guī)定。據(jù)記者了解，機(jī)構(gòu)的“約束”令他們參與新股僅能淺嘗，新股對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)度也不高。

　　機(jī)構(gòu)紛紛自我約束

　　“在農(nóng)歷年前我曾下過一個(gè)買單，但是單子僅顯示部分成交，交易員告訴我，我的買單超出了限制，對(duì)于一個(gè)新股，首十個(gè)交易日最多僅能買入流通盤的千分之一。”南方一位資管投資經(jīng)理告訴記者。據(jù)記者了解，關(guān)于新股上市首十個(gè)交易日的這一規(guī)定，在其他機(jī)構(gòu)中也有反映，有機(jī)構(gòu)投資者告訴記者，早在今年1月份IPO重啟前，他們公司已有規(guī)定，集合競(jìng)價(jià)階段、收盤前15分鐘禁止新股交易，另外，通過“市價(jià)委托”進(jìn)行大額申報(bào)也屬于禁止的行為�！盎�本上，一些慣常的做股價(jià)手段，如高價(jià)申報(bào)、頻繁申報(bào)等，在目前的新股炒作是被禁止的，據(jù)我了解，一旦做了，很有可能收到警告電話；連續(xù)兩次警告，公司的交易賬戶可能會(huì)被暫停交易，接受調(diào)查�！庇谢�金經(jīng)理告訴記者。

　　據(jù)記者了解，目前對(duì)于新股上市初期的監(jiān)管細(xì)則，主要基于《上交所關(guān)于加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》、《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》。而負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)交易系統(tǒng)的恒生電子則將兩個(gè)交易所的規(guī)定進(jìn)一步細(xì)化，建議機(jī)構(gòu)在新股交易方面制定更為詳細(xì)的條款，“如交易所提出，對(duì)集合競(jìng)價(jià)、收盤前15分鐘加強(qiáng)監(jiān)管，因此恒生建議基金在這段時(shí)間最好不要做交易，基金公司基本上也是按照建議來執(zhí)行了�！庇捎谝幌盗械谋O(jiān)管措施，目前機(jī)構(gòu)傾向于從嚴(yán)監(jiān)控，據(jù)了解，有些公司甚至規(guī)定新股上市前三天不得下單買入。

　　新股貢獻(xiàn)度縮減

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，IPO重啟后，首日上市的個(gè)股中，換手率較高的幾只大部分集中在主板，而創(chuàng)業(yè)板股票首日交易換手率最高的也僅為21%，有大量的創(chuàng)業(yè)板新股首日換手率在個(gè)位數(shù)，一些熱門股如我武生物，上市5日換手率僅為65%，對(duì)比上一次IPO重啟時(shí)，創(chuàng)業(yè)板上市首日換手率在80%-90%比比皆是。

　　記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，很多機(jī)構(gòu)反映，在近期的新股交易中，交易量并不大，很難出現(xiàn)大單，“誠(chéng)然，由于首日漲跌幅受限，中簽機(jī)構(gòu)普遍惜售，這導(dǎo)致新股換手率較低，但另一方面，機(jī)構(gòu)參與新股淺嘗輒止，約束自己的參與熱情，也是一個(gè)重要的原因�！庇型顿Y經(jīng)理告訴記者，受機(jī)構(gòu)自動(dòng)約束影響，難以買到足夠的量，新股對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)度也在縮減。

　　□本報(bào)記者 江沂 深圳報(bào)道

(來源:中國(guó)證券報(bào))