5月20日上午10點35分左右，本應(yīng)出席香港股東大會的李河君，現(xiàn)身北京漢能清潔能源中心的開館儀式。這位曾以1655億元身價蟬聯(lián)中國首富的漢能控股集團董事局主席一如既往地暢談移動能源的美好前景。然而，就在過去短短20分鐘內(nèi)，漢能薄膜發(fā)電股價上演了雪崩式的下跌，直至當(dāng)天緊急停牌，股價已經(jīng)跌去46.95%。

與漢能薄膜發(fā)電股價之前的暴漲一樣，此輪股價“腰斬”亦是疑云重重，市場傳聞四起，有人稱是外資斬倉，也有人猜測遭到香港證監(jiān)會監(jiān)管調(diào)查，還有分析認為可能是金融機構(gòu)拋售漢能質(zhì)押股票引發(fā)連鎖反應(yīng)。對此，截至記者發(fā)稿時，漢能未有公開回應(yīng)。不過，有漢能內(nèi)部人士對《經(jīng)濟參考報》記者否認了上述猜測，并表示不應(yīng)過度解讀股價變動。上述人士表示，漢能目前基本面良好，未來有發(fā)展前景。就在當(dāng)日，漢能薄膜發(fā)電集團還正式發(fā)布了便攜、移動、專業(yè)三大系列共12款薄膜發(fā)電充電新品。

盤面數(shù)據(jù)顯示，5月20日當(dāng)天，以每股7.35港元開盤后，漢能薄膜發(fā)電股價表現(xiàn)平靜，一直到10時15分左右開始上演暴跌，短短1分鐘就已跌至6.92港元，截至停牌，股價已跌至3.91港元，當(dāng)日跌幅達到46.95%，總市值則由前一交易日收盤的3073億港元縮水至1631億港元，一日蒸發(fā)1442億港元。交易數(shù)據(jù)還顯示，當(dāng)天上午總成交量為1.75億股，成交額為10.51億港元，盤中最低價為3.88港元。其中，大單賣出的股數(shù)為4105.6萬股，占成交股數(shù)的23%，涉及資金2.89億港元，占成交金額的27.5%。多位市場人士指出，上述數(shù)據(jù)顯示有多家機構(gòu)參與了當(dāng)天上午的拋售。

有分析師認為，漢能股價大跌或是外資斬倉，當(dāng)天的賣盤主要來自中信證券，沽出的金額達2098.2萬元，其他主要沽家還包括UBS、高盛及招商，涉及的沽出金額分別為1985.5萬元、1901.8萬元及1673.5萬元。有業(yè)內(nèi)人士表示，漢能此前通過海通等券商機構(gòu)，以上市公司股票做質(zhì)押獲得銀行等金融機構(gòu)貸款，但有部分貸款出現(xiàn)逾期未還的情況，在溝通未有進展的情況下，部分機構(gòu)當(dāng)天早上開盤后拋售漢能股票，導(dǎo)致股價下跌，引發(fā)其他機構(gòu)跟進，發(fā)生了踩踏事件。

2013年漢能薄膜發(fā)電（彼時名為“漢能太陽能”）就曾被質(zhì)疑缺錢，股價連續(xù)四個交易日大幅下跌近34%，此后漢能公告披露，李河君將合計持有的174.94億股中的51億股股份抵押給了四家金融機構(gòu)，獲得5.2億港元的貸款額度。之后2014年1月8日，漢能高調(diào)宣布與中國民生銀行及亞洲金融合作聯(lián)盟簽署200億元的授信協(xié)議。錦州銀行總行又給予漢能集團80億授信，漢能以上市公司股權(quán)為質(zhì)押在錦州銀行獲得多筆大額貸款。對于上述貸款逾期說法，銀行尚未有公開回應(yīng)。

同時亦有消息稱，漢能因涉及操縱市場，正在接受香港證監(jiān)會調(diào)查，但此消息尚未獲得證實。數(shù)據(jù)顯示，從2013年初到今年2月，這只股票總在尾盤時分出現(xiàn)飆升，時間大約在收盤前10分鐘。漢能這只股票從2013年1月2日到2015年2月9日期間在香港股市的80萬筆交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，盡管該公司的股價從2013年1月到2015年2月9日之間上漲了1168%，但如果一位交易者從2013年1月2日開始，每個交易日上午9點買入價值1000港幣的漢能薄膜發(fā)電股票，然后在當(dāng)天下午3點半賣出，到2015年2月時，這1000港幣將縮水至635港幣。但假如他每天多持有不到半個小時，這1000港幣就會變成8430港幣。有專家認為，這種尾盤暴漲模式不太可能是隨機現(xiàn)象，而更多的顯示出系統(tǒng)性操縱的特點。

2014年11月17日滬港通開通后，漢能股價從1.8港元左右一路上漲，漲超7港元，期間一度沖高至9.07港元，總市值站上3000億高點，其大股東李河君也一躍成為內(nèi)地首富。據(jù)港交所披露，李河君所持有漢能薄膜發(fā)電80.89%的股份，以其19日收盤價7.37港元來計算，他的身價為2486.84億港元（約1990億元人民幣）。而20日大跌后，該數(shù)字瞬間縮水到1319.34億港元（約1055億元人民幣）。按此前《新財富》榜單來看， 排名已低于馬云、王健林。

而這一切暴漲暴跌疑云背后是漢能商業(yè)模式備受質(zhì)疑。有媒體稱，漢能薄膜發(fā)電整個應(yīng)收賬款中跟公司有關(guān)的數(shù)額達到了60.9億，占了所有應(yīng)收賬款的97.6%。而其超千億資金來源和去向也成謎，從未公布過融資具體情況，旗下九大太陽能制造基地目前處于暫倒或延遲狀態(tài)。對此，漢能方面稱，除南京基地由于調(diào)整建設(shè)計劃外，其他基地全部已投入及滿負荷生產(chǎn)。今年春節(jié)期間全部基地更沒有停工，員工均加班增大生產(chǎn)�！拔覀兊幕�本面是沒有問題的，薄膜發(fā)電技術(shù)達到國際領(lǐng)先水平，一些CIGS柔性薄膜太陽能電池制造基地已經(jīng)開始生產(chǎn)，我們在民用市場方面的開拓也在不斷推進�！鄙鲜鰸h能內(nèi)部人士介紹說。