蘇州恒久光電科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“蘇州恒久”)曾在2010年順利通過證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)，并已完成申購(gòu)及搖號(hào)抽簽的全部過程，然而就在其“臨門一腳”即將完成之際，卻被揭露出招股說明書和申報(bào)文件中披露的全部5項(xiàng)專利及2項(xiàng)正在申請(qǐng)專利的法律狀態(tài)與事實(shí)不符，因而被中國(guó)證監(jiān)會(huì)撤銷了首次公開發(fā)行股票的行政許可。

　　6月25日，蘇州恒久公布了更新版招股說明書，再次接近A股市場(chǎng)的大門，然而《紅周刊》記者翻閱其新版招股說明書卻發(fā)現(xiàn)，該公司最新披露數(shù)據(jù)疑點(diǎn)重重，難脫數(shù)據(jù)造假之嫌。

　　存貨之謎

　　據(jù)蘇州恒久招股書介紹，其2012年庫(kù)存商品金額為2542.35萬(wàn)元，2013年庫(kù)存商品金額為2539.18萬(wàn)元，相比2012年，2013年的庫(kù)存商品金額減少了3萬(wàn)余元。這也就是意味著該公司2013年產(chǎn)品銷售狀況良好，銷量略大于產(chǎn)量，庫(kù)存商品不存在新增的情況才對(duì)，然而實(shí)際情況又如何呢？

　　依據(jù)蘇州恒久招股書公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司2013年產(chǎn)品產(chǎn)量為2795.63萬(wàn)支，銷量為2707.18萬(wàn)支，產(chǎn)量明顯是大于銷量的，這與上面的結(jié)論正好相反，這也就意味著該年度其庫(kù)存商品出現(xiàn)了新增，新增產(chǎn)品數(shù)量為88.45萬(wàn)支。另外，依據(jù)該公司在招股書中提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年其單位成本為5.12元/支，由此可以推算出該公司2013年新增庫(kù)存商品金額約為452.86萬(wàn)元，相較上文庫(kù)存商品金額減少3萬(wàn)余元來(lái)看，很顯然這兩組數(shù)據(jù)是相互矛盾的。

　　同樣，該公司2014年的數(shù)據(jù)也存在類似的問題。我們先來(lái)看看通過庫(kù)存商品金額年末與年初數(shù)據(jù)核算出的新增庫(kù)存商品金額。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，公司2014年年末庫(kù)存商品金額為2611.58萬(wàn)元，相比2013年年末的2539.18萬(wàn)元(即2014年年初數(shù)據(jù))，該公司2014年庫(kù)存商品增加金額為72.40萬(wàn)元。而實(shí)際上從招股書提供的2014年的產(chǎn)量和銷量分別為3786.21萬(wàn)支和3684.53萬(wàn)支、產(chǎn)品的單位成本4.14元/支核算，2014年新增庫(kù)存商品金額則高達(dá)420.96萬(wàn)元，這一核算結(jié)果比通過庫(kù)存商品金額核算出的數(shù)據(jù)竟然高出數(shù)百萬(wàn)元之巨，令人難以理解。

　　不管是通過產(chǎn)銷數(shù)據(jù)核算，還是通過庫(kù)存商品年末、年初數(shù)據(jù)核算，新增庫(kù)存商品金額本應(yīng)該是相差不大的，但計(jì)算結(jié)果卻出現(xiàn)了明顯不同，顯然蘇州恒久招股書數(shù)據(jù)的真實(shí)性值得懷疑。而從計(jì)算結(jié)果來(lái)看，記者懷疑該公司產(chǎn)銷數(shù)據(jù)存在虛增的可能性，如果產(chǎn)量虛增數(shù)據(jù)超過銷量的虛增，就會(huì)使得新增庫(kù)存商品金額偏大，從而得出上面兩種完全不同的結(jié)果。同時(shí)產(chǎn)銷量的虛增，還能使得單位產(chǎn)品的成本降低，產(chǎn)品毛利率得以虛提，又起到虛增營(yíng)業(yè)收入的效果。

　　當(dāng)然，除此之外，蘇州恒久的采購(gòu)與消耗情況也存在著相應(yīng)疑點(diǎn)。

　　蘇州恒久生產(chǎn)所需的主要原材料為高精密鋁管、高精密注塑齒輪、鍍膜材料，該公司在其招股書中介紹原材料采購(gòu)情況時(shí)，給出了詳細(xì)的公司主要原材料采購(gòu)情況和公司主要原材料的耗用情況。以2013年為例來(lái)看，其高精密鋁管、高精密注塑齒輪、鍍膜材料的采購(gòu)數(shù)量分別為2925.71萬(wàn)支、2711.77萬(wàn)副、16347.38公斤，而2013年相應(yīng)這三種原材料的消耗數(shù)量分別為2836.92萬(wàn)支、2625.27萬(wàn)副、15786.66公斤，由此可計(jì)算出這三種原材料的庫(kù)存新增量分別為88.79萬(wàn)支、86.50萬(wàn)副、560.72公斤，而由招股書數(shù)據(jù)可知這三種原材料的采購(gòu)價(jià)格分別為2.15元/支、0.79元/副、1357.27元/公斤，因此我們可以推算出2013年這三種原材料新增庫(kù)存的金額共約為335.34萬(wàn)元。結(jié)合其2012年末505.58萬(wàn)元的庫(kù)存原材金額，可推算出其2013年庫(kù)存原材料金額應(yīng)該在840萬(wàn)元左右才對(duì)，而實(shí)際上該公司的庫(kù)存原材料金額卻僅有660.76萬(wàn)元，比推算結(jié)果少了100多萬(wàn)元。

　　記者同樣依據(jù)采購(gòu)量和消耗量核算出2014年高精密鋁管、高精密注塑齒輪、鍍膜材料三種原材料新增庫(kù)存金額合計(jì)約為463萬(wàn)元，結(jié)合招股書給出的2013年末庫(kù)存原材金額為660.76萬(wàn)元，可以推算出該公司2014年庫(kù)存原材料應(yīng)該有1100萬(wàn)元以上才對(duì)，而實(shí)際上其2014年庫(kù)存原材料金額不但沒有增加，反而比2013年庫(kù)存原材料金額還少，僅僅只有621.66萬(wàn)元。