本周以來(lái)，A股市場(chǎng)再現(xiàn)大幅波動(dòng)。繼24日下跌8.49%后，昨日上證綜指繼續(xù)下跌7.63%，跌破3000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)有聲音擔(dān)憂(yōu)，A股是否會(huì)再度出現(xiàn)流動(dòng)性和信心危機(jī)，對(duì)我國(guó)的金融體系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。對(duì)此，記者采訪(fǎng)的市場(chǎng)人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)短期波動(dòng)是降杠桿、去泡沫、穩(wěn)估值的表現(xiàn)，是向常態(tài)、理性回歸的過(guò)程，長(zhǎng)期看這對(duì)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行均有裨益。

在華夏基金總經(jīng)理湯曉東看來(lái)，A股這兩天出現(xiàn)大幅波動(dòng)，是因?yàn)楣墒械慕蹈軛U、去泡沫，市場(chǎng)情緒恢復(fù)需要一個(gè)過(guò)程。前期市場(chǎng)杠桿比例較高泡沫較大，市場(chǎng)把改革的預(yù)期在短短幾個(gè)月內(nèi)消化后推高了股指，現(xiàn)在正處在調(diào)整階段。此前多項(xiàng)維穩(wěn)政策的出臺(tái)是為了給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，恢復(fù)市場(chǎng)定價(jià)功能，防止股市風(fēng)險(xiǎn)向其他行業(yè)蔓延，而當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)價(jià)值回歸的跡象，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不太大，需要讓市場(chǎng)回歸本身價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，應(yīng)更加注重發(fā)揮市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的作用，通過(guò)深化改革不斷完善市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。

對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，湯曉東指出，改革紅利還會(huì)繼續(xù)釋放，只是需要一段時(shí)間，近期多項(xiàng)政策的出臺(tái)都為市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。如“十三五”規(guī)劃初稿將提交審議，這將成為全面落實(shí)深化改革的藍(lán)圖，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用；養(yǎng)老金投資管理辦法的公布，能夠帶動(dòng)長(zhǎng)期資金入市。此外，在國(guó)企改革中的資產(chǎn)定價(jià)、股權(quán)激勵(lì)等層面，資本市場(chǎng)將起到不可替代的作用。

從價(jià)值方面來(lái)看，A股也非常有吸引力。目前滬深300的平均市盈率是11倍，上證50市盈率為8.5倍，與美國(guó)道瓊斯的14.4倍市盈率相比明顯偏低，紐交所的股票平均市盈率也在15.4倍左右。

嘉實(shí)基金副總經(jīng)理邵健對(duì)上證報(bào)記者表示，A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)波動(dòng)，前期背景是估值和杠桿偏高，現(xiàn)在的波動(dòng)是估值回歸相對(duì)穩(wěn)定、杠桿率逐步降低的過(guò)程。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，估值和杠桿向常規(guī)水平回歸對(duì)于金融體系發(fā)展是起到穩(wěn)定作用的。因此，硬幣要看兩面，不光要看到短期波動(dòng)的一面，也要看到市場(chǎng)向常態(tài)回歸的一面。

從更為宏觀(guān)的視角來(lái)看，A股市場(chǎng)短期波動(dòng)不會(huì)對(duì)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的基本面和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

今年上半年，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境和各種困難挑戰(zhàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍增長(zhǎng)7%，從全球橫向比較看仍保持了較高的增速。雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在不少老矛盾和新挑戰(zhàn)，但是短期來(lái)看，宏觀(guān)調(diào)控的手段仍然豐富，央行昨日宣布“雙降”，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境；從長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的基本面沒(méi)有改變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質(zhì)沒(méi)有變，尤其是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化持續(xù)推進(jìn)，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)等為代表的新增長(zhǎng)點(diǎn)加快成長(zhǎng)。這均表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)完全具備在今后一段時(shí)間保持中高速增長(zhǎng)的條件。

再把視野放寬至全球市場(chǎng)，24日全球市場(chǎng)陷入震蕩，美股三大期指一度跌逾5%并觸發(fā)熔斷機(jī)制。有海外機(jī)構(gòu)將近期海外股市波動(dòng)歸咎于中國(guó)股市波動(dòng)。

“很難說(shuō)外圍市場(chǎng)波動(dòng)是中國(guó)引起的。”邵健認(rèn)為，部分國(guó)家尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家存在自身的問(wèn)題，其市場(chǎng)調(diào)整更多的是由內(nèi)因引起，一方面是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)，另一方面是本國(guó)內(nèi)部存在資產(chǎn)泡沫和流動(dòng)性寬松的狀態(tài)。