愈近年末，隨著資金利率走高，貨幣基金慣有的“翹尾”現(xiàn)象愈發(fā)明顯。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截止到12月21日，全部101只（分A、B級）貨幣基金年化收益率平均達(dá)到3.74%，其中有32只超過4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏一年期銀行定存。規(guī)模大的貨幣基金整體表現(xiàn)則更加突出，三季度末前十大貨幣基金規(guī)模都在110億元（A、B級合計）以上，截至21日平均七日年化收益率為3.892%，超過半數(shù)收益在4%以上，其中收益最高的易方達(dá)貨幣B已達(dá)5%以上。

　　三季度末規(guī)模前十大貨幣基金分別是：南方增利A/B、博時現(xiàn)金、易方達(dá)貨幣A/B、廣發(fā)貨幣A/B、華夏現(xiàn)金、招商增值A(chǔ)/B、中銀貨幣A/B、上投貨幣A/B、嘉實貨幣A/B、工銀貨幣，前五大公司華夏、易方達(dá)、嘉實、南方和博時均有基金入列。其中，七日年化收益率在4%以上的依次是（分A、B級）：易方達(dá)貨幣B（5.025%）、易方達(dá)貨幣A（4.803%）、廣發(fā)貨幣B（4.567%）、南方增利B（4.441%）、廣發(fā)貨幣A（4.327%）、中銀貨幣B（4.284%）、（南方增利A（4.199%）、華夏現(xiàn)金（4.06%）、中銀貨幣A（4.043%）。

　　作為現(xiàn)金管理的理財工具，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定在一定數(shù)量級之上的貨幣基金，相比規(guī)模較小的貨幣基金，流動性管理能力更強，收益受申購贖回的沖擊更小，因此往往是打算“持幣跨年”的大資金盯緊的目標(biāo)。

　　貨幣基金年末翹尾行情并非今年獨有，以往各年份都出現(xiàn)過類似現(xiàn)象。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，以市場上總體貨幣基金區(qū)間七日年化收益率均值統(tǒng)計，貨幣基金在自然年底到春節(jié)前的收益都出現(xiàn)上揚，這一階段正是投資貨幣基金的黃金時間。具體來看，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，貨幣基金區(qū)間七日年化收益率在2011年9月初的均值為3.36%，到今年2月攀升至4.70%。2010年12月初僅為1.97%，到年底則飆升至2.71%。2009年從10月底的1.21%走高至年末的1.44%。2008年則是從9月底的3.28%上揚至12月末的5.00%。

　　從當(dāng)前整體數(shù)據(jù)來看，今年貨幣基金“翹尾”格外明顯。主要原因是隨著銀行年末考核臨近，以及圣誕-元旦-春節(jié)消費旺季的拉動，銀行協(xié)議存款利率保持在較高水平。協(xié)議存款是當(dāng)前貨幣基金的主要配置品種，其收益率高于AAA債券收益率，綜合收益、流動性仍是最佳配置資產(chǎn)。目前3個月存款價格在4.50%左右比較平穩(wěn)，遠(yuǎn)超一年期定存，對于散戶而言相當(dāng)于通過貨幣基金“團購”機構(gòu)才能享有的利率，優(yōu)于在銀行柜臺獲得的零售利率。

　　當(dāng)前與貨幣基金收益水平緊密相關(guān)的3個月期SHIBOR持續(xù)走高，截至21日上漲至3.8832%的利率高位，顯示銀行間市場對未來三個月資金利率的預(yù)期，銀行協(xié)議存款利率則在此基礎(chǔ)上加點定價。理財專家建議，目前CPI已重回2時代，又臨消費旺季，加上年末銀行間資金面偏緊，預(yù)計貨幣基金收益率還將維持高位。（高麗霞）