A股和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)模式的結(jié)構(gòu)性變革預(yù)期令主題投資日益活躍，尤其是去年四季度以來這種變革預(yù)期激發(fā)了基金經(jīng)理對主題性投資的熱情。在政策主題的挑動下，基金優(yōu)選盈利增長穩(wěn)定的個股無疑為主題投資帶來錦上添花的效應(yīng)。

　　基金布局主題投資

　　A股進(jìn)入去年四季度后，變革預(yù)期逐步強(qiáng)化，一系列政策主題先后出爐，這種變革的節(jié)奏及預(yù)期促使基金經(jīng)理深度挖掘政策變革下的投資機(jī)會，“新型城鎮(zhèn)化”、“美麗中國”等政策性主題先后引發(fā)了市場的極大關(guān)注。與此同時，政策變革對于民營資本也產(chǎn)生了巨大的影響，有關(guān)民營資本進(jìn)入電信行業(yè)的呼聲漸強(qiáng)，也在今年年初引爆了一番個股行情。

　　在主題的選擇方面，基金經(jīng)理的目光無疑集中在政府的城市管理、安防監(jiān)控、智能控制、環(huán)保節(jié)能等幾個細(xì)分領(lǐng)域，基金經(jīng)理基對新型城鎮(zhèn)化主題領(lǐng)域展開了重手布局。根據(jù)銀河基金披露的2012年四季度報告，公司旗下銀河行業(yè)優(yōu)選基金、銀河主題基金皆在其重倉股中置入數(shù)字政通。數(shù)字政通主營數(shù)字化城市管理軟件。同期的寶盈鴻陽基金、寶盈泛沿海、寶盈資源及寶盈核心優(yōu)勢基金也殺入另一城鎮(zhèn)化概念股賽為智能。由于基金經(jīng)理在挖掘政策主題時更多兼顧個股的基本面表現(xiàn)，優(yōu)選盈利增長的個股，基金所持有的此類品種往往業(yè)績表現(xiàn)超出A股多數(shù)公司，因此政策主題和業(yè)績的結(jié)合使得基金在這類投資上取得極大收益，一些超大型基金公司也頻繁關(guān)注這種機(jī)會。

　　以南方基金為例，南方基金研究總監(jiān)史博管理的績優(yōu)成長基金就在去年四季度重倉于新型城鎮(zhèn)化主題。根據(jù)基金披露的2012年四季度報告，南方績優(yōu)基金截至去年四季度末的前四大重倉股中有兩只皆為安防類品種，該基金當(dāng)期持有大華股份900萬股，持有海康威視超過1100萬股，上述兩只安防個股合計占基金凈值資產(chǎn)比例的9.88%。也正是由于新型城鎮(zhèn)化、美麗中國兩大主題深入人心，基金的主題投資往往二者兼顧，如鴻陽基金的重倉股不僅殺入新型城鎮(zhèn)化品種，其前十大重倉股還包括永清環(huán)保、凱美特氣這類享有“美麗中國”概念品種；而南方績優(yōu)成長基金的操作亦與此類似，研究總監(jiān)史博同期亦將碧水源列入南方績優(yōu)成長基金的第三大重倉股。

　　去年四季度延續(xù)至今的政策性主題顯然契合了市場的變革預(yù)期與需求，也因此成為未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)的投資機(jī)會。今年初工信部有關(guān)民營資本進(jìn)入電信行業(yè)的表態(tài)令去年四季度潛伏其中的基金獲利匪淺，朗瑪信息、二六三一時成為基金持倉牛股。

　　關(guān)注變革年的投資機(jī)會

　　摩根士丹利華鑫基金公司人士昨日認(rèn)為，2013年將是變革的一年，這些變革來自對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式的一系列改革措施，同時，變革還來自資本市場自身變化帶來的盈利及估值模式的沖擊。

　　“變革可能為2013年帶來三個主要的投資方向�！蹦Ω�士丹利華鑫指出，新型城鎮(zhèn)化主題下著重關(guān)注城市功能、效率提升的新型城鎮(zhèn)化帶來諸如安防、智能管理、公共設(shè)施的投資機(jī)會；同時看好為大眾消費時代做好準(zhǔn)備的公司，在商貿(mào)流通、現(xiàn)代服務(wù)、食品飲料、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、家用電器、醫(yī)藥和金融等領(lǐng)域有良好的投資機(jī)會；而為技術(shù)進(jìn)步、集約發(fā)展做好準(zhǔn)備的公司，包括一些裝備制造企業(yè)、高精密制造企業(yè)也可能在行業(yè)政策變革下帶來好的投資機(jī)會。

　　財通基金也認(rèn)為，2013年新型城鎮(zhèn)化帶來的投資機(jī)會也成為各大機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點，新型城鎮(zhèn)化是強(qiáng)調(diào)城鎮(zhèn)化在經(jīng)濟(jì)增長中的長期作用，并不會完全照搬以往的模式，與以往城鎮(zhèn)化概念的區(qū)別在于，未來城鎮(zhèn)化的過程中，或?qū)⒏�加�?qiáng)調(diào)消費、服務(wù)與投資的均衡發(fā)展，而不僅僅只是投資拉動，對于A股市場而言，短期更多是主題性機(jī)會，長期布局離不開經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展規(guī)律。

　　值得一提的是，大多基金經(jīng)理認(rèn)為，在新型城鎮(zhèn)化政策主題下更多的可能是個股的表現(xiàn)，而缺乏大的整體性行業(yè)機(jī)會，而“美麗中國”的投資主題可能更為明確。信達(dá)澳銀基金經(jīng)理杜蜀鵬向《上海證券報》記者坦言，新型城鎮(zhèn)化的具體投資機(jī)會還不是很明確，著力點是在房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)還是居民消費，市場對此還存在較大的分析，這需要看以后具體的政策導(dǎo)向；“美麗中國”的投資機(jī)會則相對較為明確，綠化園林、環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排等。