過去很多年，人們總覺得只有股票型基金的基金經(jīng)理才有油水可撈，那些ETF、債基的基金經(jīng)理都是在清水衙門里面，只能規(guī)規(guī)矩矩的過日子。而4月以來，這樣的印象徹底被顛覆。一個債基經(jīng)理被抓，一個債基經(jīng)理被告，一個ETF經(jīng)理被取消任職資格，這一樁樁事件印證了這樣一個俗語：出來混，總是要還的。

　　股基以外基金經(jīng)理接連出事

　　最近十余天，股基以外的基金經(jīng)理接連出事。

　　4月15日，有消息傳出，萬家基金固定收益部總監(jiān)、萬家添利債券基金基金經(jīng)理和萬家14天理財基金經(jīng)理鄒昱因債券操作違規(guī)，涉嫌利益輸送，已被監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶走協(xié)助調(diào)查，本人也被控制。萬家基金4月17日發(fā)布公告稱，鄒昱因個人行為正在被公安部門調(diào)查�！皞�券基金也會出事嗎？”人們開始審視債券基金這一領(lǐng)域。研究之后，人們得知，債券市場里面有一類投資機(jī)構(gòu)被稱為“丙類戶”，他們的活躍存在往往給債市灰色交易提供了可能。比如說，可能會有一些人在一些機(jī)構(gòu)養(yǎng)券后將收益劃到自己的賬戶中，或者收受回扣。由于交易債券的資金都是大額的，動輒上億，一旦有灰色交易，利潤比股票大多了，因為數(shù)額巨大。

　　4月19日，又一個債基經(jīng)理也被曝出了問題，他就是易方達(dá)基金固定收益部副總經(jīng)理馬喜德。媒體報道，馬喜德在今年3月被湖南省寧鄉(xiāng)縣人民檢察院起訴，起訴書稱，“在2008年3月到12月期間，馬喜德和同伙串通配合，涉嫌挪用銀行、任職公司的35億元資金，先后操縱200余次債券買賣，將原本應(yīng)屬于銀行、易方達(dá)等公司的債券利益輸送給了其同伙公司，共牟利4900萬元�！贝耸缕毓庵�后，易方達(dá)基金連發(fā)兩則公告，一方面表示事件“基本屬實”，并“暫停馬喜德相關(guān)基金經(jīng)理職務(wù)”，另一方面又稱“馬喜德本人從未向公司報告其涉案情況，2013年3月11-13日馬喜德以親屬病重為由請了事假，因此，其3月11日出庭公司并未發(fā)現(xiàn)任何異常�！�

　　出事的基金經(jīng)理并不只是債基類型的，還有ETF的。證監(jiān)會4月19日通報，鑒于南方基金公司相關(guān)人員的玩忽職守行為給南方滬深300ETF基金份額持有人造成了較大損失，決定取消南方基金基金經(jīng)理潘海寧任職資格等監(jiān)管措施。此前本報曾有報道，南方基金公司管理的南方滬深300ETF在集中申購期超過滬深300指數(shù)自然權(quán)重大比例接受永泰能源股票換購，致使建倉期基金資產(chǎn)遭受嚴(yán)重?fù)p失。證監(jiān)會核查后發(fā)現(xiàn)，南方基金公司在南方滬深300ETF投資過程中未能履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，內(nèi)部控制方面存在內(nèi)部控制制度建設(shè)薄弱，缺乏ETF募集期股票換購的相關(guān)制度規(guī)定；合規(guī)及風(fēng)控管理制度未能覆蓋ETF基金投資環(huán)節(jié)；關(guān)于永泰能源投資的相關(guān)決策過程未能留痕等問題。對此，證監(jiān)會認(rèn)定基金經(jīng)理潘海寧為不適當(dāng)人選，3年內(nèi)不得擔(dān)任基金經(jīng)理或?qū)嶋H履行上述職務(wù)，對ETF投資總監(jiān)劉治平采取出示警示函，并要求南方基金進(jìn)行整改，拿出自有資金4799萬余元對相關(guān)基金份額持有人進(jìn)行賠償。

　　監(jiān)管力度不斷加碼 市場嚴(yán)重受壓

　　隨著近來系列事件的爆發(fā)，監(jiān)管層的懲罰力度也在不斷加大。拿南方基金來說，證監(jiān)會責(zé)成南方基金公司運用自有資金4799萬余元對相關(guān)基金份額持有人進(jìn)行賠償，如此處罰力度在基金業(yè)中十分罕見。

　　而債基相關(guān)事件的懲罰力度就更大。目前，針對債市黑幕的執(zhí)法風(fēng)暴已經(jīng)超出了金融監(jiān)管部門行政稽查的范疇，升級為全面的刑事調(diào)查。中信證券楊輝、萬家基金鄒昱、齊魯銀行徐大祝、易方達(dá)債券基金經(jīng)理馬喜德等人均被傳出遭有關(guān)部門調(diào)查,涉資巨大的債市“黑幕”堪比股市“老鼠倉”。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞通氣會上表示，將密切關(guān)注債券案進(jìn)展。而據(jù)媒體報道，24日央行召集各大商業(yè)銀行和股份制銀行開會研究債市內(nèi)控問題時提出，要求商業(yè)銀行實施內(nèi)部自查，防范債券交易風(fēng)險，同時表態(tài)將規(guī)范代持業(yè)務(wù)，對丙類戶要逐步取消或升級。

　　債市風(fēng)暴已經(jīng)讓市場有了反應(yīng)。從債券市場表現(xiàn)來看，近些日子銀行間和交易所債券市場已是哀鴻遍野，成交個券多數(shù)下跌，且跌幅較上周顯著擴(kuò)大。不少機(jī)構(gòu)開始擔(dān)心債券市場會進(jìn)入熊市。申銀萬國方面表示，此次監(jiān)管排查是以“順藤摸瓜”的方式展開，事態(tài)可能還會繼續(xù)擴(kuò)大影響，在接下來的數(shù)周內(nèi)，債市很可能會繼續(xù)承壓。

　　伴隨著債市的下跌，債券基金的凈值下跌和贖回增加。據(jù)悉，某合資基金公司的債基掀起了一輪贖回狂潮。不少的債券從業(yè)人員也證實，由于保險公司有自己一套完善的風(fēng)控流程，不少保險公司已從前期出事的基金公司那里將自己的資金全部贖回。

　　而債券基金的發(fā)行也出現(xiàn)了問題�！艾F(xiàn)在老百姓看了監(jiān)管新聞，知道債市有問題，所以都不愿來買債基了�！蹦郴�金公司銷售人員表示。

　　啟示：陽光化才能殺菌 出來混總要還

　　無論是債基還是ETF，都是此前人們并未給予足夠關(guān)注的領(lǐng)域�，F(xiàn)如今，人們一直以為安全無害的地方連續(xù)出現(xiàn)碩鼠，這更給了基民強(qiáng)烈的心理沖擊。隨著這些股票基金以外的基金走到了風(fēng)口浪尖，人們對公募基金的信任度再度下降�！按蠹易詈冒l(fā)起一個基金贖回行動。”不少投資者很憤怒。

　　證監(jiān)會發(fā)言人稱，全體基金公司要時刻牢記把基金份額持有人利益放在首位，不斷加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)，切實做到恪盡職守，履行誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的受托職責(zé)。這說得非常對，但需要基金反思的不只是這一點。

　　對于很多基金公司來說，他們并不重視宣傳。在他們看來，基金業(yè)績和渠道溝通能力是基金發(fā)展唯二的法寶。宣傳、客戶服務(wù)這些并不是基金的核心競爭力，低調(diào)才是王道，宣傳多了容易惹麻煩，多一事不如少一事。在這樣的思維之下，能回避聚光燈的，就盡量回避；客戶服務(wù)、媒體溝通這些工作能外包的就盡量外包，降低成本才是硬道理。但這樣帶來的弊端，在如今顯現(xiàn)無余。

　　第一，在不被人注意的環(huán)境下，基金這些產(chǎn)品一開始確實少了不少麻煩，但這也縱容了部分人的貪欲。大家都不關(guān)注這里，那么我做手腳的成本就低，做點什么撈點油水就容易，可當(dāng)人越陷越深之后，事情一出來，就讓人翻不了身。出來混，總是要還的，逍遙一時容易，逍遙一世難。如果一開始，基金公司就能展開多角度全方面的宣傳，在陽光照耀之下，陰暗也就難以滋長。

　　第二，基民反應(yīng)激烈的一個重要原因在于，之前投資者們并不知道他們買的債基是干嗎的。別說基民不知道，甚至很多理財經(jīng)理都不清楚。原有的印象一旦被打破，心理受到的沖擊反而更大，由此產(chǎn)生的對基金的不信任也更濃了。如果，基金的服務(wù)能夠更加透明化，讓投資者真的明白他們買的是什么東西，那么，相信投資者對待負(fù)面信息的反應(yīng)力度也會相對弱一些。

　　“目前新基金的發(fā)行數(shù)量眾多，但是很多產(chǎn)品的市場營銷宣傳卻很少，有些公司甚至不做了。這樣一來的直接效果就是不僅僅投資者不知道有一些新基金在銷售，即使專業(yè)做基金研究的人對一些新基金也非常陌生。對公募類的基金公司來說，在財富管理市場上公募基金的最大優(yōu)勢之一就是可以公開宣傳。現(xiàn)在在發(fā)行大潮的沖擊下，很多基金公司的上述做法實在讓人費解，如果行業(yè)整體開始傾向于淡化宣傳、放棄宣傳，那么等于是自廢武功。未來公募基金公司要想勝出，除了必須要做好業(yè)績之外，積極主動實施道路的宣傳工作是必不可少的，這樣的工作說小了對于基金公司自身有利，說大了對于保護(hù)投資者權(quán)益和促進(jìn)市場的良性發(fā)展有力，因此公開宣傳這是一個公募基金特有的重要優(yōu)勢，不僅不應(yīng)丟反而更應(yīng)該加強(qiáng)。 ”基金研究者王群航這樣說。