滬指5年10輪回 公募基金平均收益水平優(yōu)于陽光私募和券商資管

　　近期大盤經(jīng)過一輪整固后再度來到2300點(diǎn)關(guān)口，市場樂觀情緒升溫。記者查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2008年以來，2300點(diǎn)往往成為“牛熊分界”的關(guān)鍵點(diǎn)位。記者觀察2008年以來的數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，2300點(diǎn)是一個值得尋味的點(diǎn)位。

　　在可比數(shù)據(jù)較多的過去近三年2300點(diǎn)輪回中，公募基金的平均收益水平優(yōu)于陽光私募和券商資管。

　　本報(bào)訊 （文/表記者吳倩） 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過去5年時間內(nèi)，滬指圍繞2300點(diǎn)展開的反復(fù)震蕩已達(dá)10個輪回。又見2300點(diǎn)，誰會是A股2300點(diǎn)輪回零和博弈中的勝者？在可比數(shù)據(jù)較多的過去近三年2300點(diǎn)輪回中，公募基金平均回報(bào)率12.33%，平均收益水平優(yōu)于陽光私募和券商資管。

　　股市零和博弈基金賺12%

　　2008年4季度上證指數(shù)探至谷底后，經(jīng)震蕩調(diào)整2009年2月收復(fù)2300點(diǎn)，隨后開啟了長達(dá)半年的牛市。同樣2010年年中，上證指數(shù)回落至2300點(diǎn)左右，隨后大盤強(qiáng)勢提升至3100多點(diǎn)。而在過去兩年中，上證指數(shù)每站上2300點(diǎn)后續(xù)支撐力量就顯不足，如2012年3月、5月和今年1月，沖上2400點(diǎn)后就掉頭向下，讓一度期待展開大牛市行情的投資者落空。

　　A股頻頻在2300點(diǎn)附近回歸原點(diǎn)，股民見財(cái)化水，但相當(dāng)一部分公募基金跑贏通脹。

　　從可比數(shù)據(jù)較多的過去近三年的情況來看，2010年7月2日，上證指數(shù)盤中見到2319點(diǎn)低點(diǎn)后，一路向上，漲至3100多點(diǎn)，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，自2010年7月2日至昨日，具可比數(shù)據(jù)的公募基金（非貨幣基金）期間平均回報(bào)率達(dá)12.33%。

　　其中，517只、占比約83%的公募基金產(chǎn)品取得正收益，業(yè)績表現(xiàn)前三的公募基金廣發(fā)核心精選股票、廣發(fā)聚瑞股票以及農(nóng)銀行業(yè)成長股票回報(bào)率分別高達(dá)約62%、60%和59%。101只虧損基金中，虧損幅度最大的普通偏股基金華商產(chǎn)業(yè)股票、東吳行業(yè)股票、中海能源策略混合的虧損比例則分別在20%左右。

　　私募平均業(yè)績不及公募

　　本周過后，券商和私募機(jī)構(gòu)開展公募基金管理將正式開閘，券商和私募機(jī)構(gòu)將會為普通投資者提供更多的理財(cái)選擇。不過，過去三年2300點(diǎn)輪回，不論是從平均收益水平還是收益率分布看，與陽光私募和券商集合理財(cái)產(chǎn)品相比，公募基金均顯示出領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，自2010年7月2日至昨日，具可比數(shù)據(jù)的陽光私募產(chǎn)品平均收益率為1.85%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于公募基金的整體水平。

　　其中，業(yè)績表現(xiàn)最好的千足金混沌二號收益率高達(dá)121%，澤熙瑞金1號、展博1期同期的回報(bào)率也均超過了60%。不過，收益率超過10%的私募基金占比僅32%，而公募基金的這一比例高達(dá)57%。

　　同期，私募基金的虧損面遠(yuǎn)高于公募基金，581只產(chǎn)品中共有265只未能盈利，占比約45%。其中，中融信托-混沌2號、華潤信托-時策1期、中融信托-中風(fēng)投一號的虧損比例都超過50%。

　　而期間券商集合理財(cái)產(chǎn)品

　　的平均收益水平與私募基金接近，為1.66%，收益率超過10%的產(chǎn)品占比34%，業(yè)績表現(xiàn)最好的東方紅4號回報(bào)率近33%。虧損比例亦高達(dá)42%，虧損最嚴(yán)重的財(cái)富1號跌幅近39%。

　　投資建議：

　　關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長私募

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募基金內(nèi)部大分化格局十分突出，這一分化程度遠(yuǎn)超公募基金。從這個角度看，公募基金更適合普通大眾投資，愿意承受較大風(fēng)險的投資者或許會選擇波動大的私募。

　　好買基金研究中心人士建議，投資者可以參考以下幾點(diǎn)，首先選擇一些經(jīng)過長期歷史過濾的私募品種，在未來的業(yè)績表現(xiàn)上可能更值得投資者期待；其次投資者應(yīng)根據(jù)自身資金、風(fēng)險承受能力及專業(yè)第三方投顧的幫助，適當(dāng)參與一些以往業(yè)績穩(wěn)定增長的私募品種。最后，購買后保持關(guān)注。

　　對于券商理財(cái)產(chǎn)品和公募基金的選擇上，眾祿基金研究中心王晶指出，公募基金更善于獲取上漲收益，而券商集合理財(cái)產(chǎn)品在風(fēng)險控制上則做得較好。

　　此外，在大盤價值類個股表現(xiàn)較好的時候，券商集合理財(cái)產(chǎn)品收益大幅低于公募基金，而在小盤成長類個股表現(xiàn)較優(yōu)的階段，券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)則接近公募基金，在倉位上，公募基金持續(xù)以七八成的倉位在投資，而券商集合理財(cái)則以四五成的倉位在投資，這樣來看，券商集合理財(cái)產(chǎn)品在小盤成長股的運(yùn)作上表現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢。