雖然保監(jiān)會正式出臺保險資金參與股指期貨交易規(guī)定尚不足一個月，但期貨日報記者近日獲悉，首批獲準入場的保險公司已經(jīng)基本完成了對期貨公司的招標工作，并在交易系統(tǒng)模塊升級及人才儲備上積極準備。

　　保險公司躍躍欲試

　　受國內(nèi)股市低迷影響，保險公司今年的投資收益明顯縮水。根據(jù)日前四大上市險企公布的三季報，中國人壽今年前三季度的總投資收益率為2.17%,大幅低于公司去年同期的4.14%，新華保險(601336,股吧)也僅為2.2%。

　　保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年7月底，保險業(yè)資金運用余額6.1萬億元，其中債券投資2.7萬億元，證券投資基金和股票投資0.74萬億元。

　　某保險公司投資部負責人告訴記者，保險公司進入股指期貨市場對沖風險的需求迫切。“保險公司投資往往非常穩(wěn)健，傾向于中長期投資，不可能頻繁地買入和賣出�！痹撠撠熑吮硎�，如果可以利用股指期貨對沖市場下跌時的股票持有風險，對保險公司來說，有利于改變其只能被動面對股票市場持續(xù)低迷的局面，并可取得一定的投資收益回報。

　　“按照保險公司的一貫作風，開展新業(yè)務(wù)通常比較謹慎。保監(jiān)會此次放開衍生品市場，對保險公司的投資門檻有嚴格限定。雖然保險公司參與股指期貨市場的熱情很高，但可以達到監(jiān)管層要求的保險公司實際不足一半。”某業(yè)內(nèi)人士認為，尤其對于目前資產(chǎn)規(guī)模在200億元以下的中小保險公司而言，短期內(nèi)還很難在股指期貨市場上分得一杯羹。首批有望試水期指交易的險企將以資產(chǎn)規(guī)模較大、投資能力較強、擁有獨立資產(chǎn)管理公司的大型公司為主。

　　券商系期貨公司有望拔得頭籌

　　據(jù)了解，目前國泰君安期貨、華泰長城期貨等有大型券商背景的期貨公司，已在保險公司首批招標中脫穎而出。此前也有消息稱，海通期貨等多家期貨公司也已與中國人壽等達成初步合作意向。

　　參與此次招標的某期貨公司相關(guān)負責人向記者透露，由于保險資金的規(guī)模較大，并且對收益穩(wěn)定性的要求較高，對期貨公司來說這也是前所未有的挑戰(zhàn)。

　　“期貨公司為個人投資者提供股指期貨交易策略時，一般比較注重短線策略、程序化交易等，但保險公司的需求完全不同�！痹撠撠熑吮硎荆�保險公司希望收益穩(wěn)定，資金回撤率小，投資多元化。目前對保險資金來說，股指期貨只是其在股市下行時的風險對沖工具，需要配合證券市場一起運作資金，除了進行股指期貨交易，還涉及到短期、中期的選股以及對整體趨勢的判斷。而這并不是期貨公司的強項，需要證券公司和期貨公司密切合作。因此，券商系期貨公司在保險公司的公開招標中占有得天獨厚的優(yōu)勢�！盁o論是前期溝通、還是實際路演、應(yīng)標過程中，都需要和證券公司共同進行。另外，保險公司已有不少資金投資在證券市場，他們也愿意選擇已有過前期合作的證券公司。”該負責人坦言。

　　此外，保險公司對風險管理控制的要求也高于之前已經(jīng)入市的證券公司、信托公司等機構(gòu)。“保險公司有比較特殊的風控要求，比如風險線的設(shè)定、現(xiàn)貨和期貨之間總體的風險把控上都比較嚴格。保險公司自己已有一套交易軟件和硬件系統(tǒng)，我們要為他們現(xiàn)有的系統(tǒng)提供適應(yīng)股指期貨交易的程序設(shè)計、模塊升級等，這些都需要一一進行對接�！痹撈谪浌�司人士最后表示。