在連續(xù)的大跌之后，機(jī)構(gòu)的買賣行為發(fā)生了巨大分歧。這邊廂，社�；�金密集減持港股增持A股，RQFIIA股ETF熱賣，產(chǎn)業(yè)資本10月首次出現(xiàn)凈增持；那邊廂，有分析師稱基金公司大幅減倉(cāng)，盡管證監(jiān)會(huì)辟謠稱，近兩周基金沒(méi)有大規(guī)模減倉(cāng)行為，但觀察個(gè)股顯示，近日一些基金重倉(cāng)股的確有大量資金流出，股價(jià)大幅下跌的現(xiàn)象。那么在2000點(diǎn)附近，我們是跟著基金賣股票，還是隨著社保買股票呢？

　　高價(jià)高估值股賣也有理

　　上周四的大跌，新海宜、春興精工等一些基金持倉(cāng)占流通股10%以上的股票大幅殺跌，并且龍虎榜也顯示“機(jī)構(gòu)專用”席位大舉賣出，上周市場(chǎng)共有約138億元主力資金凈流出�；�金可能已經(jīng)在一些高估值、中小盤，或者被炒高的個(gè)股上大舉做空，然而這些個(gè)股的確也代表著市場(chǎng)人氣。

　　■南方基金分析師 楊德龍

　　上周市場(chǎng)下跌主要是跟隨美股，但也和A股的運(yùn)行規(guī)律有關(guān)。A股的這一波反彈沒(méi)有牢固的基礎(chǔ)，下降通道并沒(méi)有打破。產(chǎn)業(yè)資本增持表明目前市場(chǎng)的確很便宜，但目前機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度分歧很大。大多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)可目前市場(chǎng)處在底部區(qū)域，但對(duì)這個(gè)底部有多深，在底部盤整多久并沒(méi)有把握。大小非減持的壓力也限制了整個(gè)市場(chǎng)反彈的高度。

　　■廣發(fā)基金經(jīng)理 易陽(yáng)方

　　四季度市場(chǎng)預(yù)計(jì)持續(xù)在較窄區(qū)間內(nèi)來(lái)回震蕩。其背后的邏輯是，一方面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中期走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方向等關(guān)鍵問(wèn)題難以短期解決。另一方面四季度經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)局部好轉(zhuǎn)�？紤]到去年四季度的基數(shù)原因，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望在三季度階段性見(jiàn)底，四季度企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)的整體探底過(guò)程在2013年仍將持續(xù)。

　　■博時(shí)新興基金

　　在預(yù)判經(jīng)濟(jì)不會(huì)繼續(xù)更差，但短期也難有起色的前期下，對(duì)指數(shù)上漲空間不抱太大希望，四季度仍奉行“精選個(gè)股”。在未來(lái)操作上，重點(diǎn)關(guān)注盈利繼續(xù)保持較高增速的行業(yè)和公司，積極尋找能穿越周期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的個(gè)股。從長(zhǎng)期來(lái)看，繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下的新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)；其次是受益于保增長(zhǎng)政策的行業(yè)。

　　“常勝將軍”買有技巧

　　社�；�金從2003年投資股市以來(lái)，抄底、逃頂、擇時(shí)能力精準(zhǔn)到令人咋舌；18.64%的年化收益率，幾乎就是一“常勝將軍”。不過(guò)今年3月、6月等都傳出社�；�金增持A股的消息，但市場(chǎng)并沒(méi)有因此而見(jiàn)底。其實(shí)，社�；�金高拋低吸，聲東擊西，玩短線的技巧也是技高一籌，此時(shí)增持A股，也未見(jiàn)得就是“抄底”。

　　■港投行人士 吳先生

　　香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，11月2日，社�；�金減持新華文軒10萬(wàn)股H股，10月25日，社保基金減持重慶機(jī)電300萬(wàn)股，在此之前，社�；�金已先后減持中信證券、工行、中國(guó)南車及中行等。與之相對(duì)應(yīng)的是，社保基金三季度大幅增持A股，持倉(cāng)市值創(chuàng)歷史新高。維穩(wěn)需求，以及A股估值相對(duì)處于低位，可能是社�；�金重新配置投資組合的兩大因素。

　　■媒體人 張歆

　　全國(guó)社�；�金正玩“左手倒右手”的游戲。社保套現(xiàn)銀行H股的大部分，恰恰是A股市場(chǎng)銀行股的“拯救力量”，社保溢價(jià)參與交通銀行即將開啟的定向增發(fā)也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。不要把社保減持工行、中行H股理解為社保不看好，港股市場(chǎng)是可以直接做空的市場(chǎng)，盲目堅(jiān)守持股，反而會(huì)給海外資金的惡性做空以可乘之機(jī)。相反，社保完全可以把套現(xiàn)的錢再拿回來(lái)支援A股，尤其是破凈的銀行股。

　　■資深媒體人 天天

　　股評(píng)家或許會(huì)告訴你社保最喜愛(ài)長(zhǎng)期投資，而數(shù)據(jù)告訴你這是錯(cuò)的。社保更應(yīng)該稱為價(jià)值投資，而不是長(zhǎng)期投資。社保重倉(cāng)的股票，有些照樣玩短線，左側(cè)、右側(cè)交易齊開。多次成功把握市場(chǎng)波段的結(jié)果是，截至2011年底，社保在股市累計(jì)獲得1326億元投資收益。而他們青睞的股票也并非藍(lán)籌股，而是方正科技這類低價(jià)股。

　　【股民觀點(diǎn)】

　　■昭超然：機(jī)構(gòu)、外資進(jìn)來(lái)投資的目的是獲利，不是充當(dāng)救世主，獲利的前提是一定要贏得空間，所以必須先往下打，洗去浮籌。

　　■劍履知行：社保增持？沒(méi)有看到任何效果，是不是仍然在用嘴忽悠。

　　■好脾氣988：近兩周減倉(cāng)的基金敢向證監(jiān)會(huì)上報(bào)減倉(cāng)，沒(méi)有這份膽量吧？

　　■cwz-在路上：幾百億的賣出難道都是散戶砸的盤？元芳你怎么看？

(來(lái)源:北京晨報(bào))