在利空消息的打擊下，上周大盤向下破位大跌，滬指不僅跌破了2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并且創(chuàng)下此輪下跌的新低，上周四大盤創(chuàng)出此輪下跌以來的最大單日跌幅。從大盤的周線系統(tǒng)看，上周的一根覆蓋性的周中陰線，把前周的反彈成果全部吞沒，股指走勢(shì)形態(tài)出現(xiàn)嚴(yán)重惡化，顯示大盤新一輪調(diào)整已經(jīng)開始，在權(quán)重股依然沒有出現(xiàn)止跌跡象、市場(chǎng)信心依然脆弱的背景下，本周初大盤還會(huì)繼續(xù)慣性下跌，不排除滬指考驗(yàn)2200點(diǎn)支撐的可能。本周操作上仍需以防范風(fēng)險(xiǎn)為主，大盤不出現(xiàn)明顯止跌走勢(shì)，就不宜大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)操作。雖然大盤超跌反彈短線有望出現(xiàn)，但在市場(chǎng)做多力量還沒有形成合力之前，反彈的力度和高度有限，倉重的投資者還應(yīng)趁盤中反彈減持倉位。

　　在大盤的大幅下跌中，3月大盤慘淡收官。期待中的利好不僅沒有出現(xiàn)，市場(chǎng)卻飽受“國(guó)五條”樓市調(diào)控措施嚴(yán)厲出臺(tái)、IPO財(cái)務(wù)自查期限過后4月有可能重啟、銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品等多重利空打擊，使得大盤欲漲還跌，股指出現(xiàn)破位下探且重心不斷下移的態(tài)勢(shì)。4月行情本周開啟，縱觀4月的市場(chǎng)環(huán)境，大盤還是處在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于觀察期、流動(dòng)性回歸中性以及政策預(yù)期有待明朗的敏感時(shí)期。種種跡象表明，4月市場(chǎng)環(huán)境整體仍難超預(yù)期，大盤上行動(dòng)力仍然不足，大盤仍以震蕩為主。技術(shù)上看，滬指只有在2200點(diǎn)附近獲得支撐后才有上行的機(jī)會(huì)。短線看，強(qiáng)周期的權(quán)重股機(jī)會(huì)不大，個(gè)股機(jī)會(huì)仍以結(jié)構(gòu)性、題材性為主。

　　4月投資機(jī)會(huì)方面，考慮到短期風(fēng)險(xiǎn)仍未充分釋放，在流動(dòng)性預(yù)期向下的背景下，市場(chǎng)周期性板塊與防御板塊之間難以出現(xiàn)有效輪動(dòng)。從上周市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，權(quán)重股明顯受壓，題材股依然是市場(chǎng)主力資金配置的重點(diǎn)，即偏向于防御板塊。上周紡織服裝、零售貿(mào)易、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)及電子通信等板塊出現(xiàn)了明顯的輪動(dòng)，漲幅居前的基本是這些板塊的個(gè)股。這表明4月這些板塊機(jī)會(huì)相對(duì)較多，投資者可積極追蹤。當(dāng)然，4月主題投資機(jī)會(huì)也會(huì)不斷出現(xiàn)。要素價(jià)格的改革，是誘發(fā)主題投資機(jī)會(huì)的主因。2013年全年的通脹水平會(huì)維持相對(duì)的低位，核心通脹率將保持穩(wěn)定，這為2013年前三季度價(jià)格改革提供了重要的時(shí)間窗口。繼成品油價(jià)格改革機(jī)制出臺(tái)之后，天然氣、鐵路運(yùn)輸、居民用水及電力等價(jià)格改革的具體措施或?qū)�擇機(jī)出臺(tái)，這將為A股市場(chǎng)帶來大量的主題性投資機(jī)會(huì)。

　　上海證券 程榮慶

(來源:北京晨報(bào))