券商資產(chǎn)管理行業(yè)將迎來(lái)重大轉(zhuǎn)變。

　　證券時(shí)報(bào)記者日前獨(dú)家獲悉，券商大集合將遵循“新老劃斷”原則，在今年6月1號(hào)之前獲批或已設(shè)立的產(chǎn)品將可以存續(xù)，但在此之后必須按照公募基金業(yè)務(wù)操作規(guī)則進(jìn)行，其中券商大集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的部分優(yōu)勢(shì)有望在公募產(chǎn)品中得以保留。

　　存量產(chǎn)品四種處理

　　新《基金法》將于6月1日正式生效。這意味著，從2005年開(kāi)始的券商大集合理財(cái)業(yè)務(wù)將告一段落，接下來(lái)券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向公募市場(chǎng)。

　　對(duì)券商而言，帶來(lái)的影響是，近千億規(guī)模的券商大集合理財(cái)產(chǎn)品將逐步退出市場(chǎng)。不過(guò)距大集合完全消失，還有一段時(shí)間。

　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，證監(jiān)會(huì)日前召集業(yè)內(nèi)超過(guò)40家券商舉行內(nèi)部座談會(huì)，專門(mén)部署《基金法》實(shí)施后的券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　據(jù)有關(guān)人士介紹，目前原則是不溯及既往，已設(shè)立的大集合產(chǎn)品依然可以存續(xù)，已通過(guò)報(bào)批的產(chǎn)品也可以成立，但在6月1日后，券商則需要根據(jù)《基金法》開(kāi)展業(yè)務(wù)，作為上位法，《基金法》的法律效力超過(guò)其他行政法規(guī)。

　　“我們將向國(guó)務(wù)院上報(bào)《指導(dǎo)意見(jiàn)》及后續(xù)處理措施，形成一個(gè)針對(duì)后續(xù)工作的《指導(dǎo)意見(jiàn)》再通告業(yè)內(nèi)�！北O(jiān)管部門(mén)有關(guān)人員表示。

　　據(jù)其介紹，券商大集合理財(cái)將有四種處理措施：已有的集合計(jì)劃繼續(xù)存續(xù)；符合公募條件的大集合可直接轉(zhuǎn)為公募產(chǎn)品；不符合條件的產(chǎn)品到期必須終止計(jì)劃，屆時(shí)監(jiān)管層會(huì)出臺(tái)相應(yīng)文件來(lái)進(jìn)行界定；轉(zhuǎn)向私募產(chǎn)品。

　　而對(duì)于目前市場(chǎng)上近90只沒(méi)有界定存續(xù)期限的大集合理財(cái)產(chǎn)品，該人士稱，“這類產(chǎn)品不可能永遠(yuǎn)留存，之后公布《指導(dǎo)意見(jiàn)》中我們會(huì)給定一個(gè)終止期限�！�

　　考慮保留大集合優(yōu)勢(shì)

　　相較公募基金，券商大集合有不少優(yōu)勢(shì)，包括事后備案制、業(yè)績(jī)提成和投資范圍更廣等。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，券商大集合以往設(shè)立的渠道后端分成和投資經(jīng)理業(yè)績(jī)提成可能將因新《基金法》生效后取消，這將削弱券商集合理財(cái)計(jì)劃的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　“大集合與公募基金的客戶結(jié)構(gòu)不太一致，如果一下子照搬轉(zhuǎn)成公募，可能在一定程度上造成客戶斷層�！焙暝醋C券資產(chǎn)管理部相關(guān)人士說(shuō)。

　　針對(duì)上述問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，可以考慮允許券商資管在設(shè)計(jì)公募產(chǎn)品時(shí)保留大集合的原有優(yōu)勢(shì)。

　　“我希望繼續(xù)做大公募市場(chǎng)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)上可以更有彈性，包括做分級(jí)、加杠桿，吸取大集合的優(yōu)勢(shì)，這些后續(xù)都可以研究。”監(jiān)管部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人在上述內(nèi)部座談會(huì)上表示。 證券時(shí)報(bào)記者 黃兆隆

(來(lái)源:證券時(shí)報(bào))