至少從目前看，盡管資金面依舊沒有大的放松趨勢，但面對“缺錢”的話題，市場已不像最緊張時期那么“慌”了。

　　在經(jīng)歷了年中“四處籌錢”的緊張時段后，7月初發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品收益率已明顯回落；與此相對應(yīng)，此前抽身流向高息融資市場的機(jī)構(gòu)資金近期也有所平靜，部分一度遭遇大幅贖回的貨幣基金再度迎來凈申購。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，貨基在資金利率高漲過程中新配置的資產(chǎn)，收益率普遍較高，下階段將逐漸體現(xiàn)貨基投資價值凸顯。

　　銀行理財產(chǎn)品降溫：一天收益差一個點(diǎn)

　　7月1日在售的銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率5.79%，7月2日開始發(fā)行的期限更長的新產(chǎn)品預(yù)期收益率卻僅為4.45%。時隔一天收益率相差超過1.00%，近期去購買銀行理財產(chǎn)品的投資者，或許會遇到這樣的問題。

　　投資者趙女士告訴記者，7月1日在某銀行看到一款理財產(chǎn)品，運(yùn)作期限31天，預(yù)期年化收益率5.79%，投資門檻10萬元；而當(dāng)她第二天準(zhǔn)備去購買的時候，卻被告知該產(chǎn)品昨日已售完，7月2日開始發(fā)行的一款類似產(chǎn)品，運(yùn)作期限45天，投資門檻同樣是10萬元，預(yù)期年化收益率卻降至4.45%。

　　按照趙女士100萬投資資金粗略計算，一日之差，收益縮水超千元。

　　“這很正常，最近我們的理財產(chǎn)品收益率跟6月末相比肯定下降了，其他銀行也一樣。”上述銀行理財經(jīng)理表示。

　　事實(shí)上，在經(jīng)歷了年中“四處籌錢”的緊張時段后，7月初發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品收益率已明顯回落。數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計范圍的63款7月開始發(fā)售的人民幣銀行理財產(chǎn)品，平均預(yù)期年化收益率為4.62%，除了一款發(fā)行期僅1天的債券貨幣市場類產(chǎn)品預(yù)期收益達(dá)到7.05%以外，其余產(chǎn)品預(yù)計收益都在5.30%以下(含5.30%)。

　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，進(jìn)入7月份，銀行資金面將逐步緩解，理財產(chǎn)品的收益率也會有所回落，長短期理財產(chǎn)品收益率倒掛的現(xiàn)象也將消失，預(yù)計到7月中旬，理財產(chǎn)品收益率會回歸正常水平。

　　貨幣基金人氣回暖：投資價值凸顯

　　另一方面，此前被資金“暫棄”的貨幣基金似乎熬過了最艱難的“壓力測試”，隨著資金緊張時期配置的資產(chǎn)兌現(xiàn)收益，貨基近期投資價值凸顯。

　　統(tǒng)計顯示，上半年貨基共計凈贖回2797.84億份，凈贖回比例高達(dá)48.89%，且贖回高峰集中在年中資金面趨緊時段，而撤離資金多轉(zhuǎn)戰(zhàn)高息回購市場，以博取更高收益率。

　　不過近期記者從部分基金公司了解到的情況看，一度遭遇資金離場的貨幣基金縮水情況已有所緩和，一些績優(yōu)基金甚至從7月開始重新獲得凈申購。

　　“由于我們基金本身業(yè)績不錯，此前贖回的主要是機(jī)構(gòu)，散戶沒有動�！蹦郴�金公司市場部人士表示：“最近市場利率有所回調(diào)，一些機(jī)構(gòu)重新開始布局貨基，這兩天出現(xiàn)了小幅凈申購�！�

　　另一家基金公司固收部人士則表示，近期總體還是出現(xiàn)凈贖回，但已比6月末有所緩和�！艾F(xiàn)在機(jī)構(gòu)贖回的動力已不如此前，總的來說還是有進(jìn)有出吧”。

　　談及貨基運(yùn)作壓力趨緩，萬家基金表示，首先，銀行結(jié)算時點(diǎn)已過，攬儲壓力下降，存款資金將迎來回流潮；其次，隨著錢荒的逐步緩解，銀行推高收益理財產(chǎn)品動力減退，整體收益將回歸常態(tài)；第三，大幅贖回后，貨基規(guī)模趨于穩(wěn)定，不需被動兌現(xiàn)影響收益。

　　銀河數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月2日，A類貨幣基金平均7日年化收益率已躍升至4.27%，B類份額收益率更是高達(dá)4.50%；而在10天之前貨基的平均年化收益還徘徊在3.50%以下。

　　萬家基金表示，貨基在資金利率高漲過程中新配置的資產(chǎn)，收益率普遍較高，下階段將逐漸體現(xiàn)貨基投資價值凸顯。