本報(bào)訊 越來越多的私募打算跟券商合作大資管項(xiàng)目�！洞蟊娮C券報(bào)》記者昨日在南京某規(guī)模較大的私募負(fù)責(zé)人交流時(shí)得知，他們也欲與某大型券商合作開發(fā)新的資管產(chǎn)品，目前各項(xiàng)程序正在流程當(dāng)中。

　　之所以選擇跟券商合作，上述負(fù)責(zé)人表示，首先受先例的被歡迎程度激勵(lì)。上海重陽與國(guó)泰君安已經(jīng)成功發(fā)行了一款量化對(duì)沖產(chǎn)品——國(guó)泰君安君享·重陽阿爾法對(duì)沖一號(hào)；前華夏明星基金經(jīng)理、現(xiàn)鴻道投資負(fù)責(zé)人孫建冬也與國(guó)信證券共同發(fā)售了國(guó)信鴻道對(duì)沖限額特定1號(hào)，且產(chǎn)品的市場(chǎng)反響都不錯(cuò)。其次，對(duì)他們而言，前期只需要和券商商定產(chǎn)品細(xì)節(jié)等，其他瑣碎事務(wù)券商都會(huì)提供一條龍服務(wù)。券商的銷售渠道也有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，未來出爐的合作產(chǎn)品，包括部分銷售額，相比與信托和公募專戶通道而言更為省事。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)私募與券商合作給予肯定。陽光私募通過券商資管發(fā)行產(chǎn)品，是較低的發(fā)行成本與信托通道至少上百萬的固定管理費(fèi)相比，便宜很多。不僅僅是通道費(fèi)，陽光私募通過券商發(fā)行產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)者一般都可以免掉參與費(fèi)，而通過信托和公募專戶通道一般都需繳納。而托管費(fèi)上，大型券商一般可以低至0.1%，而信托和專戶通道產(chǎn)品一般在0.2%至0.25%左右。更重要的是，與信托、公募通道相比，券商能提供更多的增值服務(wù)，有的券商擅長(zhǎng)量化投資、有的券商擅長(zhǎng)研究、有的券商擅長(zhǎng)固定收益，這些都能為規(guī)模較小的陽光私募提供強(qiáng)有力的外援。

　　東海證券研究所所長(zhǎng)助理鮑慶昨日對(duì)《大眾證券報(bào)》表示，當(dāng)前，就資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)定來講，股票集合投資理財(cái)的合規(guī)要求實(shí)際多是要求券商提供經(jīng)紀(jì)交易和資管牌照通道，已完成陽光私募過程中的多方上線組立發(fā)售�！耙虼丝梢哉f，即使民間存在資方與盤方的互相認(rèn)可，雙方想完成一筆合規(guī)合法的長(zhǎng)期代客理財(cái)合同也無法繞開券商環(huán)節(jié)。這導(dǎo)致了私募過程和對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)管理公司必須尋求與券商的配對(duì)并尋求發(fā)起。當(dāng)然，這一點(diǎn)也包括承管托管職能的信托或商業(yè)銀行�！�

　　“就券商來講，國(guó)內(nèi)同質(zhì)化的業(yè)務(wù)模式使其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)承載能力普遍處于吃不飽的狀態(tài)，因此自身也非常愿意在資管項(xiàng)目發(fā)起和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)端為私募集合理財(cái)項(xiàng)目提供服務(wù)，畢竟這些項(xiàng)目帶來的保證金規(guī)模和交易量相對(duì)較大。而對(duì)于是直投股票市場(chǎng)的私募項(xiàng)目，券商往往在交易費(fèi)率和投研支持上還會(huì)給予額外的照顧與服務(wù)�！滨U慶如是表示。

　　據(jù)調(diào)查，目前有產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃的20余家私募機(jī)構(gòu)中，83%的私募愿意也希望通過券商資管渠道發(fā)行陽光私募產(chǎn)品，其中，近七成的私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)和國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)等大型券商進(jìn)行商談產(chǎn)品發(fā)行的合作事宜。 記者 夏明月