“做行業(yè)分析時(shí)，要不斷地研究自己周邊的環(huán)境，能不能更好，能不能比別人好。我們要發(fā)現(xiàn)一個(gè)新的有一定跨越性的會(huì)使新公司有成長起來的可能，這才是真正的機(jī)會(huì)�！�

　　自從憑借人人網(wǎng)的投資躋身“2012福布斯最佳全球創(chuàng)投人榜單”后，君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉二海比以往更為頻繁地現(xiàn)身各大創(chuàng)業(yè)孵化項(xiàng)目比賽現(xiàn)場。7月5日的創(chuàng)新中國2012杭州決賽，他坐在嘉賓席正中——或是闡述移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢，或是支招“如何短時(shí)間內(nèi)打動(dòng)VC”。

　　“相比于強(qiáng)勢的導(dǎo)師、教練等角色，我傾向于和被投企業(yè)成為平等合作的參謀關(guān)系�！苯Y(jié)束一整天的項(xiàng)目點(diǎn)評(píng)，時(shí)間已近晚7點(diǎn)，劉二海答應(yīng)向媒體“交代”個(gè)人情況。

　　“企業(yè)剛開始只是做一個(gè)產(chǎn)品，做到一定程度時(shí)，就需要吸引人才，制定策略來繼續(xù)發(fā)展。投資人可能并不知道怎么做(產(chǎn)品)，但是他需要在這些關(guān)鍵時(shí)候引進(jìn)資源。投后服務(wù)并非事事介入，而是激發(fā)公司CEO的潛力，所以我大部分時(shí)間是參謀。”劉二海認(rèn)為，定位于參謀的投資人，第一對(duì)行業(yè)要有認(rèn)知，二要加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)者對(duì)自己的認(rèn)知。

　　“被投項(xiàng)目之間是有關(guān)聯(lián)的”

　　2003年入行之前，劉二海一直在互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通訊領(lǐng)域內(nèi)沉淀。碩士畢業(yè)后，先是在研發(fā)通訊設(shè)備的吉通通信，一干就是6年。2000年，他加入美國冠遠(yuǎn)科技——一家基于互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)電話到電話的IP語音產(chǎn)品的納斯達(dá)克上市公司，擔(dān)任中國區(qū)副總經(jīng)理。再后來，又輾轉(zhuǎn)到鐵通網(wǎng)絡(luò)公司，擔(dān)任運(yùn)營總裁。等到正式入職君聯(lián)資本(原聯(lián)想投資)，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信也就順理成章地成為其投資關(guān)注點(diǎn)。

　　十年中，劉二海先后主導(dǎo)了易車網(wǎng)、萬學(xué)教育、伊美爾、21CAKE、麥包包、斯波帝卡、人人網(wǎng)、神州租車等投資，其中易車網(wǎng)和人人網(wǎng)已于2010年11月、2011年5月分別登陸紐交所。問其項(xiàng)目選擇的途徑時(shí)，他誠懇地回答說，新項(xiàng)目是已投資的企業(yè)所覆蓋的項(xiàng)目�！澳阃锻暌粋�(gè)企業(yè)后，就像堡壘一樣，周邊會(huì)覆蓋很多項(xiàng)目�！�

　　事實(shí)如此，投完電商品牌麥包包后，他又進(jìn)入了韻達(dá)快遞，再加上早前投的商派軟件ShopEx，一下子串起從上游商家到下游物流的電商行業(yè)的整條產(chǎn)業(yè)鏈。又比如易車網(wǎng)、神州租車、車語傳媒同時(shí)在他的已投項(xiàng)目中出現(xiàn)，因?yàn)槿�家公司分別挖掘了用戶在“車后服務(wù)”的市場，即除汽車本身之外的購車、租車和開車時(shí)的需求。

　　“投了這么多，一定是相互有關(guān)聯(lián)的，下次發(fā)現(xiàn)新項(xiàng)目時(shí)，就知道行業(yè)中誰對(duì)他了解，然后你要做的事就是抓起電話(詢問)�！眲⒍�海說。

　　劉二海對(duì)“參謀”的定義中，互相信任最為重要，“我投布丁酒店時(shí)，一想到什么主意，就發(fā)郵件給布丁CEO朱暉，他也會(huì)及時(shí)回復(fù)過來。因?yàn)槲覀兪呛献骰锇榈年P(guān)系，所以不存在交流隔閡。他有問題會(huì)想到找我，我也會(huì)集中資源助推他發(fā)展”。

　　談及增值服務(wù)的環(huán)節(jié)，對(duì)于業(yè)內(nèi)事必躬親的情況，劉二海的評(píng)價(jià)是“服務(wù)過多”，在他看來，增值服務(wù)是有范圍的，核心在于挖掘所投企業(yè)CEO的潛力，“畢竟公司由創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)營，要想持續(xù)生命力，唯有CEO提高自己的學(xué)習(xí)能力和整合能力�！彼�說。

　　投資“特殊極早期”

　　“扎根中國，背靠聯(lián)想，行業(yè)專注”——作為君聯(lián)資本的14個(gè)合伙人之一，劉二海深諳公司的差異化投資策略。君聯(lián)資本內(nèi)部有不同的垂直小組，在1-2個(gè)合伙人帶領(lǐng)下，對(duì)選定的行業(yè)做具體的投資機(jī)會(huì)分析，看行業(yè)發(fā)展趨勢，然后從參與者中挑選誰有可能成為勝者。中訊軟件就是一個(gè)案例，君聯(lián)資本很早就把軟件業(yè)務(wù)定為其投資主題，用了一年時(shí)間看遍北京、大連數(shù)十家外包企業(yè)，直到找到中訊軟件，才讓他們覺得有沙里淘金的快感。

　　目前，君聯(lián)資本專注于TMT、健康醫(yī)療、清潔技術(shù)、現(xiàn)代服務(wù)、先進(jìn)制造和消費(fèi)品等六大行業(yè)，從早期到中后期的項(xiàng)目都會(huì)進(jìn)行投資�！叭ツ晖顿Y了近30多家企業(yè)，其中10家為極早期的項(xiàng)目，是用‘特殊極早期’的投資策略進(jìn)行投資的�！本�聯(lián)資本總裁朱立南在今年2月的公司更名發(fā)布會(huì)上說。

　　“極早期項(xiàng)目還沒有用戶群，就沒有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，投資難度很大�！眲⒍�海承認(rèn)投初創(chuàng)項(xiàng)目時(shí)，很大一部分需要靠感覺，預(yù)感所投企業(yè)有能做成的跡象。“團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀，或者看起來非常優(yōu)秀�！�

　　此種情況下，劉二海認(rèn)為投資者應(yīng)該大膽一些，還可以承受更大的風(fēng)險(xiǎn)�！斑@類項(xiàng)目流程很簡單，只要有兩個(gè)合伙人同意就可以投資。投資額都在300萬美元以內(nèi)，幫助他們度過種子期即最早期發(fā)展資金的需要。”

　　“極早期的項(xiàng)目扶持一兩年后，即有可能健康成長為早期項(xiàng)目，比如我們之前投的麥包包�！眲⒍�海說。

　　“千層餅”中的投資機(jī)會(huì)

　　劉二海懂得抓住事情的基本規(guī)則，并帶著通信業(yè)出身的邏輯性。在行業(yè)性系統(tǒng)分析上，他獨(dú)創(chuàng)了一個(gè)叫做DRIVE的驅(qū)動(dòng)力模型。

　　“核心思想是通過環(huán)境分析，發(fā)現(xiàn)行業(yè)的發(fā)展動(dòng)力�！彼�解釋道，E代表Environment即大環(huán)境；D代表Drive，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力，特別是來自用戶和產(chǎn)業(yè)上下游的需求，I代表INTER，對(duì)比分析，R是指Recognize，機(jī)會(huì)辨識(shí)；最基礎(chǔ)的是V，即Value Chain，價(jià)值鏈分析。

　　“做行業(yè)分析時(shí)，要不斷地研究自己周邊的環(huán)境，能不能更好，能不能比別人好。其實(shí)有的機(jī)會(huì)不是機(jī)會(huì)，比如說從VCD到DVD。我們要發(fā)現(xiàn)一個(gè)新的有一定跨越性的會(huì)使新公司有成長起來的可能，這才是真正的機(jī)會(huì)�！�

　　在DRIVE模型下，環(huán)境因子“中國”順理成章地被套用了進(jìn)去。劉二海再度提起著名的比薩和千層餅理論，一個(gè)描述互聯(lián)網(wǎng)等高科技行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)融合狀況的理論。他把美國的傳統(tǒng)行業(yè)和高科技行業(yè)的結(jié)構(gòu)比作比薩，一層在另一層上發(fā)展，面皮、餡料清晰可分；換到中國，情況就好比千層餅。傳統(tǒng)行業(yè)還沒有完全發(fā)達(dá)，互聯(lián)網(wǎng)等高科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)滲透進(jìn)來，交融在一起。

　　投資機(jī)會(huì)即隱藏在這個(gè)“看不清”的模式中�！氨热缦浒�行業(yè)的麥包包和服裝行業(yè)的斯波帝卡，他們借助網(wǎng)絡(luò)渠道打造傳統(tǒng)品牌，這是中國特色的創(chuàng)新，也是中國特有的機(jī)會(huì)�！眲⒍�海表示。

來源：東方財(cái)富網(wǎng)