“是什么讓決策如此精準(zhǔn)？”面對(duì)《金證券》記者的提問，劉明達(dá)謙虛表示：“我不覺得我們的決策有多準(zhǔn)確，我們只是在便宜的時(shí)候買進(jìn)去，克服了非專業(yè)人士的恐懼和貪婪。”

　　劉明達(dá)也遇到過“坎兒”。2008年，他旗下的三只產(chǎn)品平均虧損達(dá)到43%，而現(xiàn)在北京信托·明達(dá)4期上周末的最新凈值是0.8490。劉明達(dá)告訴《金證券》記者：“投資者以為投資就是敲敲鍵盤，其實(shí)遠(yuǎn)沒有那么簡單，越是看起來沒有門檻的行業(yè)，越是難做。我們也犯錯(cuò)誤，這是無可避免的。”

　　關(guān)注創(chuàng)業(yè)板公司

　　談起投資風(fēng)格，劉明達(dá)認(rèn)為可以簡單概括為八個(gè)字：穩(wěn)健、積極、集中、長期。

　　“穩(wěn)健”是指在確定的收益率目標(biāo)下尋找具有較大安全邊際的投資標(biāo)的，通過苛刻的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)來優(yōu)化投資組合的品質(zhì)并力求降低成本；“積極”是指在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生態(tài)環(huán)境中，以前瞻性的、積極的眼光尋找那些商業(yè)模式能夠在產(chǎn)業(yè)整合、升級(jí)過程中獲得快速發(fā)展的企業(yè)，并對(duì)其進(jìn)行投資；“集中”是指在眾多的企業(yè)中尋找并集中投資于為數(shù)不多的卓越型企業(yè)，平均持有的股票數(shù)目為10-20只；“長期”是指相對(duì)長期地持有卓越的、最有潛力的領(lǐng)袖型企業(yè)。

　　劉明達(dá)告訴《金證券》記者：“目前我關(guān)注的是有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景的中小企業(yè)，特別是創(chuàng)業(yè)板的上市公司，那里是出偉大企業(yè)的地方。我承認(rèn)投資中小企業(yè)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也蘊(yùn)含著很多機(jī)會(huì)，涉及新興產(chǎn)業(yè)的上市公司基本在創(chuàng)業(yè)板和中小板里。”

　　劉明達(dá)表示：“目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)超過270家，根據(jù)‘二八規(guī)律’，20%的創(chuàng)業(yè)板公司肯定會(huì)很優(yōu)秀，5%的公司會(huì)成長得非常好，這就足夠，我們不能奢望50%的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)都成長得很好。納斯達(dá)克的成功不僅在于其產(chǎn)生了一大批偉大的企業(yè)，還在于其每年都有非常多的企業(yè)退市，這是合理的現(xiàn)象�！�

　　此外，他還預(yù)計(jì)未來創(chuàng)業(yè)板公司市值可能超越主板市值。

　　散戶不要進(jìn)股市

　　談到對(duì)“小傘們”如何在熊市里掙錢，劉明達(dá)坦言：“我建議中小散戶不要進(jìn)股市，不要去聽信權(quán)威的話，不要去買藍(lán)籌股。三十年前的美國藍(lán)籌股多為鐵路企業(yè)，現(xiàn)在看，很多都破產(chǎn)、消失了。10年前，如果投資美國的藍(lán)籌股，那么這十年投資人是沒有投資回報(bào)的。即便10年前買微軟，現(xiàn)在也會(huì)虧掉一半。”

　　他表示，沒有人知道散戶什么時(shí)候可以進(jìn)入股市。很多人都從過去的經(jīng)歷中，找尋牛市要來的信號(hào)，其實(shí)是一種美好的想象�！�2007年上半年，有一個(gè)賣方客戶經(jīng)理告訴我，現(xiàn)在的股市不正常，有泡沫。他說如果他的外公都去買股票，那么熊市就不遠(yuǎn)了。但在2007年，股市從年中一直漲到秋天。過去的經(jīng)歷，未來未必好用，80%的人無法預(yù)計(jì)市場的趨勢。”

來源：理財(cái)中國