經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生溫和反彈。雖然明年全球需求水平仍將保持疲軟，我們依然認(rèn)為經(jīng)過(guò)2012年第四季度的經(jīng)濟(jì)觸底，2013年中國(guó)的GDP年均增長(zhǎng)率將恢復(fù)到8.6%，高于市場(chǎng)一致預(yù)期的8.1%。由于近期大量新項(xiàng)目上馬，基礎(chǔ)設(shè)施投資將獲得新的動(dòng)力。同時(shí)，受益于住房銷售的回暖，房地產(chǎn)投資正趨于平穩(wěn)。此外，消費(fèi)支出仍保持活力。以上多方面因素的結(jié)合將推動(dòng)明年及未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反彈。

　　通貨膨脹保持溫和。相比2009年的V型復(fù)蘇，這次的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈會(huì)更加溫和，經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)在潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平之下運(yùn)行，并抑制通貨膨脹回升空間。

　　貨幣政策和財(cái)政政策仍將保持寬松�；�于未來(lái)溫和的通貨膨脹預(yù)期和2012年經(jīng)濟(jì)觸底反彈的判斷，我們預(yù)期2013年央行將保持利率水平不變(之前預(yù)測(cè)利率水平下調(diào)25個(gè)基點(diǎn))。預(yù)期在2013年央行將主要通過(guò)逆回購(gòu)和降低存款準(zhǔn)備金率(目前我們預(yù)測(cè)下調(diào)的幅度為合計(jì)100個(gè)基點(diǎn))等政策工具保持貨幣供應(yīng)M2的增速在14%左右。要支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，明年財(cái)政支出需要繼續(xù)擴(kuò)大，同比增速可能超過(guò)16%。

　　金融改革進(jìn)一步加快。利率市場(chǎng)化、債券市場(chǎng)擴(kuò)容和資本賬戶開(kāi)放、財(cái)稅體制改革、以及在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融服務(wù)、能源、電信和收入分配體制等領(lǐng)域的改革有望加快，并對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放。

　　人民幣國(guó)際化進(jìn)程將繼續(xù)加快。

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　　經(jīng)合組織報(bào)告顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)或現(xiàn)上行拐點(diǎn)

　　總部設(shè)在巴黎的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(經(jīng)合組織)10日發(fā)布的綜合經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)報(bào)告顯示，在全球主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)勢(shì)頭呈現(xiàn)分化的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)上行拐點(diǎn)。

　　據(jù)新華社報(bào)道，總體來(lái)看，經(jīng)合組織地區(qū)經(jīng)修正后的整體先行指數(shù)從今年年初開(kāi)始呈下降趨勢(shì)，7至10月以來(lái)保持在100.2點(diǎn)，表明經(jīng)合組織地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定。七國(guó)集團(tuán)(美國(guó) 、英國(guó) 、德國(guó) 、法國(guó) 、加拿大 、意大利 、日本)整體先行指數(shù)也從年初以來(lái)走低，6至10月基本保持在100.3點(diǎn)的水平。歐元區(qū)修正后的整體先行指數(shù)今年2月之后逐月遞減，10月降至99.3點(diǎn)，顯示出增長(zhǎng)乏力的態(tài)勢(shì)。

　　從國(guó)別來(lái)看，美國(guó)和英國(guó)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在消費(fèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇的拉動(dòng)下加速增長(zhǎng)。加拿大、日本、法國(guó)和德國(guó)則仍保持微弱增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而意大利先行指數(shù)今年9月止跌反彈，盡管增幅非常微弱，但顯示出衰退一年多的意大利經(jīng)濟(jì)也有可能出現(xiàn)上行拐點(diǎn)。

　　新興經(jīng)濟(jì)體也顯現(xiàn)出不同增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)先行指數(shù)今年6至9月保持不變，今年10月恢復(fù)增長(zhǎng)，有可能出現(xiàn)上行拐點(diǎn)。印度先行指數(shù)也在10月止跌反彈，出現(xiàn)穩(wěn)定跡象。俄羅斯先行指數(shù)持續(xù)走低，9至10月保持不變，表明增長(zhǎng)勢(shì)頭繼續(xù)減弱。而巴西先行指數(shù)7至9月保持不變，10月開(kāi)始下跌，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后勁不足。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng))