瑞穗證券(Mizuho Securities)亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光周三(5月2日)表示，中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)持續(xù)反彈，顯示中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)硬著陸，但存款準備金率仍有下調(diào)必要。

中國物流與采購聯(lián)合會和國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心周二(5月1日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)PMI為53.3%，比上月上升0.2%。該指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)五個月回升之后，已經(jīng)高于去年同期水平，顯示宏觀經(jīng)濟在趨穩(wěn)的基礎(chǔ)上朝著向好的方向發(fā)展。

沈建光表示，本輪經(jīng)濟增長何時見底取決于政策放松的力度與節(jié)奏，若政策放松慢于預(yù)期，一季度增速8.1%未必是個底。

他認為，二季度經(jīng)濟增長能否有所回升，主要取決于宏觀政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整力度，如改善中長期貸款結(jié)構(gòu)、促進中小企業(yè)發(fā)展等，特別是存款準備金率仍有下調(diào)必要，但短期內(nèi)降息的可能性并不大。

沈建光指出，從目前來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟之所以會明顯下滑，這是海外經(jīng)濟放緩、國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控及清理地方政府投平臺等因素綜合作用的結(jié)果。鑒于消費需求短期內(nèi)難以大幅提升，出口又受到海外經(jīng)濟的較大影響，穩(wěn)定當(dāng)前中國經(jīng)濟增長的重點已蛻變?yōu)?穩(wěn)投資"。

他還表示，由中國央行一季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計顯示，一季度新增人民幣貸款2.46萬億，高于去年同期2,169億元，顯示總量放松步伐已加快，流動性狀況將得到逐步改善。

但他指出，一季度中長期貸款僅增加6,282億元(同比少增3,748億元)，占比為26%，遠低于50%的正常水平，顯示貸款對投資的支持作用有限。不過伴隨日后財政撥款陸續(xù)到位，將支持基礎(chǔ)建設(shè)投資，并將帶動中長期貸款的提升，對今年三季度經(jīng)濟反彈也將起到支撐作用。另外，伴隨溫州金融改革試點的推進、信貸支持力度加大及非公36條進一步細化，對恢復(fù)中小企業(yè)活力的作用也將逐漸體現(xiàn)。

匯豐控股(HSBC Holdings)周三(5月2日)公布數(shù)據(jù)顯示，4月中國制造業(yè)PMI終值回升至49.3，優(yōu)于此前發(fā)布的初值49.1，但仍然為連續(xù)第六個月處在榮枯分水嶺下方。