由于全球經(jīng)濟放緩、國內(nèi)勞動力成本上升、貿(mào)易爭端加大、早前人民幣大幅升值、更加重視環(huán)境保護等原因，今年上半年中國出口繼續(xù)放緩，基本符合預期。同時，進口增速也出現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢，顯示國內(nèi)經(jīng)濟疲軟的態(tài)勢。這也說明，出于對硬著陸的擔憂，進一步的政策放松或?qū)⒖善凇６�在出口增速回落之時，中國出口的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在悄然發(fā)生。

　　6月進口快速回落證實國內(nèi)需求繼續(xù)放緩

　　由于海外需求疲軟，6月中國出口從5月的15.3%放緩至11.3%，符合筆者早前預期。歐盟經(jīng)濟進一步惡化，導致上半年中國對歐盟出口下降了0.8%。相比之下，對美國出口同比上漲13.6%，美國取代歐盟成為中國最大的出口市場。然而，上半年，美國、歐盟、日本三大發(fā)達經(jīng)濟占中國出口總額為42.1%，比去年同期下降了1.1個百分點。

　　6月進口從5月的12.7%下滑至6.3%。進口下滑超出預期，也使得當月貿(mào)易順差達317億美元，為三年來的新高。進口增長放緩主要與大宗商品價格回落和疲軟的國內(nèi)需求相關(guān)。一方面，全球經(jīng)濟低迷導致鐵礦砂、鋼材、銅、鋁和大豆等大宗商品價格出現(xiàn)下跌。另一方面，國內(nèi)需求放緩，也使得進口量出現(xiàn)減少，6月銅進口量比5月環(huán)比下降18%，原油進口量比5月下降12%。。

　　當然，上升的貿(mào)易順差改變了人民幣貶值的預期，預計2012年底，人民幣兌美元至多升值3%。然而，疲軟的國內(nèi)需求表明，本周五（7月13日）即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括二季度GDP等或許同樣令人失望。筆者認為，對經(jīng)濟硬著陸的擔憂，可能導致決策層進一步采取措施。未來松動的政策或有一次降息與兩次存款準備金率下調(diào)。同時，政府將通過穩(wěn)投資以穩(wěn)增長：1）加大對基礎設施的支出；2）促進民間資本進入重點行業(yè)；3）放松對地方政府投資平臺的限制。

　　中國出口放緩的因素

　　中國出口放緩與全球金融危機、特別是歐債危機越演越烈密切相關(guān)。同時，中國自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、勞動力成本提高、貿(mào)易條件惡化、人民幣大幅升值、頻繁的貿(mào)易糾紛等因素，也使得中國低成本制造中心的優(yōu)勢漸漸褪去。

　　全球經(jīng)濟復蘇緩慢，直接導致中國出口下滑。一直以來，中國享受著出口導向型經(jīng)濟的好處，特別是加入世貿(mào)組織之后，中國出口開始騰飛。加入WTO以后七年中，中國出口年平均增速27.3%，遠高于1995-2001年12.4%的平均增速。然而，2008-2009年金融危機爆發(fā)，卻導致中國出口環(huán)境不斷惡化，增速一度轉(zhuǎn)為負值。如今歐債危機不斷升級，全球經(jīng)濟短期內(nèi)很難有起色，這使得筆者預計，至少在2013年以前，凈出口對于中國經(jīng)濟增長的影響仍將偏負面。

　　勞動力成本上漲已經(jīng)具有趨勢性。2007年，中國便出現(xiàn)了劉易斯拐點，傳統(tǒng)勞動力由過剩到短缺，導致勞動力工資需要通過不斷上漲以實現(xiàn)勞動力供給和需求之間的平衡。這兩年，可以明顯地感覺到工資大幅增長。特別是，深圳，北京，上海的最低工資分別上漲了36%、31%和29%。而制造業(yè)企業(yè)為獲得勞動力，不得不同時上調(diào)工資與福利，導致制造業(yè)企業(yè)工人工資明顯高于最低工資標準。

　　貿(mào)易條件不斷惡化。為應對金融危機，發(fā)達經(jīng)濟體相繼實行了量化寬松政策，導致全球商品和原材料價格普遍上升，這也間接帶動中國進口商品的價格顯著增加。輸入性通脹的壓力帶動中國制造商生產(chǎn)成本的提高，但由于與其他低成本國家競爭激烈，出口價格很難迅速上升，貿(mào)易條件不斷惡化。如果將2004年6月定為基數(shù)100，2010年貿(mào)易條件下降到了92，而2011年則繼續(xù)下降至88.5。

　　人民幣升值侵蝕利潤。自2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣實際匯率已升值30%，這對中國出口企業(yè)造成了很大挑戰(zhàn)。2011年9月由香港貿(mào)易發(fā)展局對在內(nèi)地發(fā)展的港商發(fā)起的調(diào)查顯示，多于一半的受訪者認為在全球經(jīng)濟前景面臨不確定性的情況下，成本增加可能會喪失部分海外客戶。

　　勞動密集型出口面臨挑戰(zhàn)，中國出口結(jié)構(gòu)升級悄然啟動

　　低端勞動力工資上漲，使得中國制造業(yè)工資水平已經(jīng)顯著高于東南亞等國家，低成本競爭力正在不斷減弱。數(shù)據(jù)顯示，2010年中國制造業(yè)工人的平均工資水平是每月378美元，高于印尼的每月144美元，以及泰國的每月263美元。這也導致中國部分低端勞動力產(chǎn)品被這些地區(qū)取代。例如，盡管2010年，中國鞋類出口在世界占比接近40%，但東盟的出口份額已從2009年的8.6%上升到2010年的9.1%。紡織品方面，中國占世界紡織品的出口份額為32%，但南亞的份額已從7.6%上升到8.5%。

　　在美國，搶占中國制造份額的不僅有東南亞、南美洲等國家，也包括很多美國制造的產(chǎn)品。這與高油價以及美國就業(yè)的刺激政策都密切相關(guān)。一方面，較高油價加大了航運成本，跨越半個地球把原材料運往中國，再把成品跨越半個地球運往美國，加上運費后其價格優(yōu)勢已經(jīng)得不償失、為了節(jié)省成本，美國市場上的散裝產(chǎn)品，如紡織品，紙張，金屬等，開始選擇在墨西哥生產(chǎn)，而歐洲也逐漸轉(zhuǎn)向東歐生產(chǎn)為主。

　　成本增加使得中國制造將不得不轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品以獲得較高回報�？梢钥吹�，在政策的支持下，中國出口結(jié)構(gòu)升級過程已然開始。今年上半年，中國的機電產(chǎn)品出口增長較快，同比增長10.5%，高出去年同期9.2%的水平，占口總值的57.7%。而紡織品、服裝、箱包、鞋類、玩具、家具、塑料制品等7大類勞動密集型產(chǎn)品出口同比增長7.7%，占出口總值的比重為19.5%，同比降低0.3個百分點。

　　從年度數(shù)據(jù)來看，近十年來，中國機械和運輸設備占出口比重已從2000年的35.6%提高到2011年的47.6%。而美國進口的機械設備中，來自中國的份額已經(jīng)從2000年的6.5%穩(wěn)步提升到2011年的25.7%。中國已逐步取代了韓國和日本，成為美國的主要機械產(chǎn)品供應商。當然日韓將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到中國也是部分原因。

　　另外，對新興經(jīng)濟體的出口也是個機遇。數(shù)據(jù)顯示，巴西、俄羅斯的機械和運輸設備來自中國的份額分別從2000年的2%、1.3%上升到2010年的16.7%，11.8%，顯示中國機械和運輸設備出口在新興經(jīng)濟體中的空間較大。

　　同時，出口轉(zhuǎn)型升級與外商的技術(shù)支持密切相關(guān)。2010年，外資企業(yè)在中國高新技術(shù)產(chǎn)品出口中占比為83%。其中，外商獨資企業(yè)占據(jù)了主導地位，占比高達68%。因此，外國直接投資和跨國公司產(chǎn)品外包直接將中國改造成為了全球高科技產(chǎn)品制造基地。

　　盡管依靠外商投資，中國對于發(fā)達經(jīng)濟體的資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品出口已經(jīng)比較強勁，但對于外商直接投資能何種程度上實現(xiàn)技術(shù)外溢，頗有爭議。而且未來拉動出口需要加大對發(fā)展中國家的高科技產(chǎn)品出口。因此，未來中國需要漸漸減少對低成本的勞動力和國外技術(shù)的過度依賴，加大對創(chuàng)新和人力資本的投資的支持，自主創(chuàng)新，建立更多海外營銷網(wǎng)絡，更多直接投資和收購以提升產(chǎn)業(yè)鏈，以期早日躋身發(fā)達國家行列。