沒(méi)有一個(gè)贏家

　　對(duì)于美國(guó)和日本推行“不封頂”的量化寬松政策，歐洲一些媒體和經(jīng)濟(jì)界人士普遍表示擔(dān)憂。量化寬松在全球范圍內(nèi)大行其道也引起多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家的高度警惕。

　　匯豐集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)世勛在《金融時(shí)報(bào)》撰文說(shuō)，世界其他地區(qū)奉行的寬松貨幣政策可能危及歐元區(qū)。如果日本成功地實(shí)現(xiàn)了日元進(jìn)一步貶值，美國(guó)繼續(xù)印鈔，英國(guó)央行在短期內(nèi)不再追求價(jià)格穩(wěn)定，而奉行一種新的促增長(zhǎng)戰(zhàn)略，那么風(fēng)險(xiǎn)就是，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉去年在穩(wěn)定歐元區(qū)貨幣體系方面取得的成就將功虧一簣。

　　智利財(cái)政部長(zhǎng)費(fèi)利佩·拉臘因在《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章說(shuō)，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是一場(chǎng)“零和”游戲，量化寬松導(dǎo)致的絕大部分匯率調(diào)整成本要由一些發(fā)展中國(guó)家來(lái)承受，這是發(fā)達(dá)國(guó)家奉行的“以鄰為壑”政策在真實(shí)世界中造成的后果。

　　墨西哥央行總裁卡斯滕斯說(shuō)：“如果我們進(jìn)入真正的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，后果將是造成市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，推高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，到時(shí)候沒(méi)人會(huì)是贏家�！薄�

　　（本報(bào)紐約、布魯塞爾、曼谷、首爾、東京2月15日電  記者丁小希、張亮、李寧、莽九晨、田泓）

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　　孫杰（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員）：美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)康納利在布雷頓森林體系崩潰時(shí)曾瀟灑地說(shuō)過(guò)這樣一句話：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題�！比绻�他今天依然健在，肯定就不會(huì)這樣超脫了，因?yàn)楫?dāng)美國(guó)的貨幣成為大家的問(wèn)題時(shí)，就必然面臨全世界的批評(píng)和壓力。

　　上世紀(jì)70年代以來(lái)的幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)反復(fù)證明，越是危機(jī)嚴(yán)重的時(shí)候，全球資本越是涌入美國(guó)的資本市場(chǎng)避險(xiǎn)，美國(guó)的國(guó)債就越成為搶手貨，美國(guó)政府為此付出的成本越小。這次危機(jī)也不例外，以至于美聯(lián)儲(chǔ)有恃無(wú)恐，在兩輪量化寬松以后索性不再設(shè)定限額，甚至提高了每月購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的額度。這勢(shì)必造成全球美元流動(dòng)性泛濫，導(dǎo)致其他國(guó)家央行被迫放松貨幣政策，以避免本國(guó)貨幣過(guò)快升值，甚至出現(xiàn)全球貨幣競(jìng)相貶值的貨幣戰(zhàn)，并助推新一輪貿(mào)易戰(zhàn)。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)采取寬松的貨幣政策本來(lái)無(wú)可厚非，但是對(duì)于美國(guó)這樣無(wú)可爭(zhēng)議的世界第一“系統(tǒng)重要性”國(guó)家來(lái)說(shuō)，問(wèn)題就不那么簡(jiǎn)單了。當(dāng)前，美元無(wú)疑是全球最主要的儲(chǔ)備貨幣，關(guān)乎全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，面對(duì)全球脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)理應(yīng)是美元的捍衛(wèi)者。因此，當(dāng)美國(guó)僅僅是出于自身國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要就肆無(wú)忌憚地屢屢實(shí)行量化寬松，就不能責(zé)怪連《華爾街日?qǐng)?bào)》也要發(fā)表社論來(lái)批評(píng)這種“貨幣民族主義”了。