目前隨著開發(fā)貸成本的上升，開發(fā)商資金鏈可能再度緊張，推盤速度或?qū)�減緩；而消費者房貸成本的上升，也將制約彌散在市場中的買房沖動。整體而言，樓市融資成本的上升，開啟了房地產(chǎn)金融的去杠桿化過程，有助于給當(dāng)前火熱的房地產(chǎn)市場降溫

　　日前出臺的北京“國五條”細(xì)則提及要進一步提高二套房貸首付款比例，符合此前市場的預(yù)期，而聯(lián)系到房地產(chǎn)調(diào)控大方向及未來物價走勢，無論是對開發(fā)商還是消費者來說，其房地產(chǎn)融資都將進入一個成本上升周期。

　　二套房貸首付比例的提升，是樓市調(diào)控中差別化房貸政策的體現(xiàn)。由于3月初的“國五條”細(xì)則中提到要在房價上漲過快的城市提高二套房首付比例及貸款利率，因此不排除其他城市在二套房房貸條件收緊方面也將陸續(xù)跟進，貸款利率上浮的可能性也越來越大。消費者二套房貸的融資成本上升已是事實。

　　房地產(chǎn)開發(fā)貸款方面，隨著銀監(jiān)會理財新規(guī)定的頒布，市場預(yù)期房地產(chǎn)開發(fā)貸的融資成本將明顯增加。去年以來，我國大量房地產(chǎn)企業(yè)通過理財市場、信托市場變相地實現(xiàn)了從銀行融資的目的，在數(shù)萬億元理財、信托存量資金中，相當(dāng)一部分進入了房地產(chǎn)領(lǐng)域。不過這樣的融資便利行將結(jié)束，日前銀監(jiān)會出臺的理財新規(guī)定提出將加大對影子銀行的監(jiān)管，這無疑在一定程度上扎緊了房企融資的“口袋”，加劇了房地產(chǎn)融資市場的供需緊張程度，房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本必將提升。

　　目前市場普遍預(yù)期我國物價走勢將進入到新一輪上行周期，可能會在下半年上行至3%以上。由于我國一年期存款利率為3%，因而物價指數(shù)“破3”意味著居民實際存款利率或?qū)⒂烧�轉(zhuǎn)負(fù)，下半年加息被市場預(yù)期為大概率事件。屆時存貸款利率的提升，對于貸款購房的消費者而言，則意味著每月還款金額的增加。

　　結(jié)合以上情況來看，當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場正進入到融資成本上升的周期，事實上我國樓市融資成本曾在2008年走出過一條上行曲線，但在國際金融危機的沖擊下，基于保增長的壓力，調(diào)控部門放寬了樓市融資門檻，加速了房地產(chǎn)的金融杠桿化過程，助推了樓市泡沫的發(fā)生。

　　目前隨著開發(fā)貸成本的上升，開發(fā)商資金鏈可能再度緊張，推盤速度或?qū)�減緩；而消費者房貸成本的上升，也將制約彌散在市場中的買房沖動。整體而言，樓市融資成本的上升，開啟了房地產(chǎn)金融的去杠桿化過程，有助于給當(dāng)前火熱的房地產(chǎn)市場降溫。

　�。〒�(jù)新華社北京3月31日專電）

(來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》)