在IPO停滯7個月后，6月7日，《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》正式公布，這不僅意味新股發(fā)行體制改革將進(jìn)入新階段，同時IPO重啟也進(jìn)入倒計(jì)時。推進(jìn)市場化、約束股東減持、加大監(jiān)管執(zhí)法力度，這些新舉措將給股市擴(kuò)容減壓，給大股東增加責(zé)任和壓力。

　　671家企業(yè)排隊(duì)等上市

　　根據(jù)要求，對此次新股發(fā)行體制改革的意見和建議最遲要在6月21日前反饋至中國證監(jiān)會，因此業(yè)界解讀IPO重啟已進(jìn)入倒計(jì)時。

　　但與之前兩次IPO長時間停滯不同，雖然去年11月新股發(fā)行上市已經(jīng)實(shí)質(zhì)性停滯，但企業(yè)排隊(duì)等待IPO的規(guī)模卻十分龐大。截至今年6月7日，滬市主板、深市中小板和創(chuàng)業(yè)板仍有671家企業(yè)排隊(duì)等待IPO。這其中，已經(jīng)有83家企業(yè)通過了證監(jiān)會的發(fā)行審核。

　　股東減持受約束

　　在此次改革的征求意見中，對推進(jìn)新股市場化發(fā)行機(jī)制、強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠信義務(wù)、改革新股配售方式都提出了具體要求，其中對上市企業(yè)大股東的減持約束，成為對此前股東減持套現(xiàn)增加壓力的一劑“猛藥”。

　　股東在上市后瘋狂減持套現(xiàn)，一直是中國股市一大特點(diǎn)，也是受到中小投資者詬病的一大頑疾。

　　對此，新的改革征求意見中對此提出了四個限制。第一是發(fā)行人控股股東和相關(guān)董事、高管，在所持限售股解禁后兩年內(nèi)減持的，其減持價格不能低于發(fā)行價；第二是公司上市后半年內(nèi)，如果股價連續(xù)20個交易日的收盤價均低于發(fā)行價，或者上市后6個月期末收盤價低于發(fā)行價，股東持有公司股票的鎖定期限自動延長至少6個月；第三是大股東要提出上市后五年內(nèi)公司股價低于每股凈資產(chǎn)時穩(wěn)定公司股價的預(yù)案；第四是提高公司大股東持股意向的透明度。

　　對造假變臉說不

　　記者看到，在此次改革征求意見稿中，“抽查”“調(diào)查”“稽查”等詞語屢次出現(xiàn)，證監(jiān)會明確表示將加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實(shí)維護(hù)“三公”原則，并提出九個方面的具體要求。

　　在此次改革征求意見稿中，證監(jiān)會表示，審核過程中發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國證監(jiān)會將中止審核，并在12個月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請。涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，相關(guān)機(jī)構(gòu)將被移交稽查部門立案查處。

　　同時，在發(fā)審會前，中國證監(jiān)會將對保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的工作底稿及盡責(zé)履職情況進(jìn)行抽查。證監(jiān)會還強(qiáng)調(diào)，將強(qiáng)化發(fā)行監(jiān)管與稽查部門的聯(lián)動機(jī)制。

(來源:中華工商時報)