央行繼續(xù)暫停公開市場操作，資金利率和理財產(chǎn)品收益回落

　  昨天，央行未進(jìn)行任何公開市場操作，連續(xù)第二周“按兵不動”。資金利率在“安撫”下穩(wěn)步回落，昨日上海銀行間市場同業(yè)隔夜拆借利率下跌67個基點(diǎn)至3.786%，回歸至5月底水平。在度過資金危機(jī)后，銀行理財產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)下降。

　　隔夜拆借利率8連跌

　　昨天，央行再次全面暫停公開市場操作，延續(xù)上周以來“不作為”的態(tài)勢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央行本周公開市場有220億元央票和240億元正回購到期，到期資金合計(jì)460億元，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)零操作，本周或?qū)�凈投放資金460億元。

　　6月18日-20日，隔夜拆借利率連續(xù)3日上漲超過100點(diǎn)，20日當(dāng)天更是飆漲578.40個基點(diǎn)，升至13.4440%的歷史新高點(diǎn)。自21日監(jiān)管層出面干預(yù)后出現(xiàn)回落，隔夜拆借利率連續(xù)下跌。

　　昨日，拆借利率全線下跌，其中跌幅最大的是1個月期品種，下跌了108個基點(diǎn)至5.8%。另外隔夜拆借利率下跌67個基點(diǎn)至3.786%，這已經(jīng)是連續(xù)第8個交易日下跌，這與資金高息風(fēng)波之前的5月底相當(dāng)。5月底，隔夜拆借利率約在3.5%-3.8%區(qū)間。

　　不過，與今年前五個月的利率水平相比，目前利率仍處于較高水平。平安證券測算，1-5月加權(quán)平均隔夜拆借利率為2.44%。

　　雖然近期資金面緊張格局得到一定程度的緩解，但業(yè)界普遍認(rèn)為，7月資金利率仍將維持在較高水平。首先，7月初市場仍將面臨法定存款準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳；其次，二季度企業(yè)稅款上繳，將導(dǎo)致財政存款的大幅上升，從歷史數(shù)據(jù)來看，規(guī)�？赡茉�4000億元左右；第三，7月份大型商業(yè)銀行海外分行也將從銀行系統(tǒng)抽離一部分資金。

　　理財產(chǎn)品收益回落

　　資金高息風(fēng)暴漸漸減弱，度過6月底的考核時點(diǎn)后，銀行理財產(chǎn)品收益也逐步回落。

　　銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的在售理財產(chǎn)品信息數(shù)據(jù)顯示，7月1日開始發(fā)售的理財產(chǎn)品與6月末發(fā)行的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率出現(xiàn)了小幅下降，大銀行的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率回落明顯。

　　以建行為例，7月1日發(fā)行的兩款理財產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.5%左右，與6月29日發(fā)行的多款5%以上理財產(chǎn)品相比收益率有所回落。招行昨天發(fā)售的70天期理財產(chǎn)品預(yù)期收益率為5.7%，而在上周，該期限產(chǎn)品收益率為6%。招行理財經(jīng)理表示，7月份應(yīng)該難以再看到7%、8%收益率的銀行理財產(chǎn)品了。

　　雖然收益率有所降低，但仍具有投資價值。今年1—5月份，銀行理財產(chǎn)品整體收益率從1月的4.3863%降至5月的4.2757%，目前5%左右的收益率仍處于今年較高水平。