新華網(wǎng)上海8月22日電（記者 楊溢仁）記者獲悉，人民銀行于22日以利率招標(biāo)方式開展了460億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持平于4．10％。

　　鑒于當(dāng)周有央票到期160億元、逆回購到期260億元，加上周二已進(jìn)行了360億元7天期逆回購操作，則本周公開市場共實(shí)現(xiàn)資金凈投放720億元。

　　在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，管理層擴(kuò)大短期凈投放規(guī)模，是有意在月底前施援持續(xù)趨緊的資金面，不過中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)，也表明央行并無大幅放松的意愿，資金面“緊平衡”仍將延續(xù)。

　　中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日收盤，銀行間回購利率雖略有回調(diào)，可整體仍處高位。其中，隔夜、7天、14天品種利率分別落于3．573％、4．329％和5．405％的位置。

　　不僅如此，22日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜、1周、2周品種同樣處于3．3570％、4．1150％、5．0460％的較高水平。

　　來自申萬的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)入8月下旬，資金面再度趨緊仍是大概率事件。可以看到，今年七八月以來，銀行間的超儲資金已經(jīng)被加速損耗，例如財政存款增長超預(yù)期、三年央票續(xù)作降低公開市場被動投放量、七月外匯占款延續(xù)負(fù)增長，以及六月底4300億元SLF資金可能逐步到期等等。

　　據(jù)券商推算，目前銀行間的超儲率已低于1．6％，甚至可能更低，因此目前的總量資金并不比六月份的緊張時期更寬裕。如果月末資金結(jié)構(gòu)性需求稍高，很容易出現(xiàn)資金利率再度沖高的情況。

　　“顯然，央行公開市場放大逆回購規(guī)模，旨在對沖短期利率的過度波動�！币晃蝗�商交易員向記者表示，“但就目前而言，央行的目標(biāo)僅是將資金利率維持在近似中上旬的可接受水平，七月份以來形成的資金利率底部料不會被打破，甚至可能階段性升高�！�

　　上述交易員進(jìn)一步表示：“7月份金融機(jī)構(gòu)口徑下的外匯占款已持續(xù)兩個月凈流出，在QE退出預(yù)期增強(qiáng)的背景下，后幾個月的外匯占款同樣不容樂觀。而現(xiàn)階段唯一可期待緩解資金面緊張的因素是年底財政資金出現(xiàn)加速投放，但目前來看依然屬于望梅止渴，無助于緩解當(dāng)下即刻的資金總量中性偏低現(xiàn)狀，所以，市場資金仍將繼續(xù)依賴于央行的投放對沖�！�

(來源:新華網(wǎng))