興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委

人民網(wǎng)北京10月18日電  （李海霞）近日，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委在解讀中國人民銀行9月末有關“錢緊”、房貸、利率市場化、年內(nèi)信貸取向等問題的回答時表示，就月度或季度金融數(shù)據(jù)答記者問，并不是央行季度數(shù)據(jù)發(fā)布之后“例行規(guī)定動作”。他認為，央行對此回應往往要么是央行感受了壓力需要進行泄壓、要么是需要對市場的誤解進行提示。

魯政委認為，央行新聞稿中提到的關于部分商業(yè)銀行停止房貸的問題，牽涉到千家萬戶，并可能會被老百姓誤以為是央行窗口指導的結果，所以需要澄清泄壓。

魯政委介紹，目前央行在正推出NCD等為存款利率放開的準備工作。他說，關于利率市場化的問題，在貸款利率下限取消獲得了短暫的歡迎之后，市場特別是非銀行領域的主體隨即產(chǎn)生了更大期望，希望存款利率上限迅速放開，本次也進行了澄清，表示“從國際上的成功經(jīng)驗看，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關鍵、風險最大的階段，需要根據(jù)各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進”，無法速成。

魯政委說，關于對誤解予以提示的，則主要涉及信貸和流動性的問題，比如對前三季度季度信貸和融資的看法以及對年內(nèi)的預期，對9月份“錢緊”和未來流動性的預期。

對于增長的看法，“答問”顯得較為樂觀：對于此前狀態(tài)，認為“保持了平穩(wěn)較快增長”；對于當前，認為“出現(xiàn)了回升向好的勢頭”，“PMI等反映市場預期的先行指標穩(wěn)定向上，工業(yè)增加值、用電量、企業(yè)利潤等實體經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)也繼續(xù)走高，財政收入增速也逐步回升”；對于未來，則預期“有利于實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標”。總體顯示態(tài)度較為樂觀。對于信貸的看法，“答問”保持了明確的警惕：認為信貸此前保持了“合理適度增長”，前三季度信貸和融資“增長較快”；當前顯示的苗頭則是“近期貸款增速相對還是較快”，而預期未來“貨幣信貸擴張的壓力仍然較大”。

魯政委認為，從社會融資拉看，目前1-9月份為14萬億，按照這一節(jié)奏，全年社會融資可能在17萬億左右，果真如此也大致正常。從數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)來看，雖然第三季度單季投放額度2.2萬億，略超按照9萬億四個季度節(jié)奏為3:3:2:2計算出的額度1.8萬億，但由于第二季度投放額度低于計劃，第三季度的多于額度恰恰是第二季度沒有用完的額度，結果1-9月份實際信貸增加額與1-9月的計劃節(jié)奏（9萬億的八成）精確一致。從這個意義上說，其實當前的信貸增速并不算快。

那么，“答問”為何仍然對信貸仍抱有高度戒心呢？9月份M2仍在14.2%，高出13%的目標水平1.2個百分點，而這出現(xiàn)在當前經(jīng)濟和CPI同步回升的情況下（如果經(jīng)濟下行，這種上偏似乎還是可以容忍的），這給央行帶來了壓力。這也正是“答問”把“外貿(mào)順差繼續(xù)擴大，外匯大幅流入”作為信貸擴張壓力較大理由的原因——從本質(zhì)上說，外匯占款的上升并不一定會導致貸款增加，尤其在今年信貸嚴格按照規(guī)定“齊步走”的情況下就更是如此，但外匯占款的確會直接推高M2。