美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))貨幣政策決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FM O C )將于美東時(shí)間29日至30日舉行年內(nèi)第7次貨幣政策例會(huì)。因美國(guó)財(cái)政僵局后續(xù)影響仍在發(fā)酵、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍偏弱，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上按兵不動(dòng)，現(xiàn)行量化寬松政策(Q E)料將維持不變。但美聯(lián)儲(chǔ)曾在9月份的例會(huì)上做出背離市場(chǎng)預(yù)期的決定，并未“眾望所歸”地執(zhí)行Q E退出計(jì)劃，本次會(huì)議是否再給市場(chǎng)一個(gè)“驚喜”？

　　從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新一期全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告(簡(jiǎn)稱“褐皮書”)來看，美國(guó)貨幣政策制定者對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持樂觀態(tài)度，但美國(guó)民主、共和兩黨圍繞政府預(yù)算和債務(wù)上限進(jìn)行的政治博弈令美聯(lián)儲(chǔ)非常頭痛。“褐皮書”指出，美國(guó)各地居民消費(fèi)繼續(xù)增加，旅游業(yè)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張，工業(yè)生產(chǎn)微弱增長(zhǎng)，住宅樓市開工溫和擴(kuò)張，價(jià)格和工資上漲壓力有限，各地商家謹(jǐn)慎樂觀地看待美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，但聯(lián)邦政府非核心部門關(guān)門和調(diào)高公共債務(wù)上限的兩黨斗爭(zhēng)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來了不確定性。

　　“褐皮書”是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策例會(huì)的重要參考資料，美國(guó)當(dāng)?shù)胤治鋈耸繐?jù)此判斷美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向。有報(bào)道稱，穆迪投資者服務(wù)公司主權(quán)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家德蘇扎表示，從目前形勢(shì)看，美聯(lián)儲(chǔ)退出Q E的決定至少會(huì)被推遲幾個(gè)月，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已明確表示美國(guó)財(cái)政的不確定性將影響美聯(lián)儲(chǔ)退出Q E的時(shí)機(jī)。

　　由于美國(guó)國(guó)會(huì)在批準(zhǔn)新財(cái)年預(yù)算和提高政府債務(wù)上限等議題上存在爭(zhēng)議，聯(lián)邦政府非核心部門在10月份關(guān)門長(zhǎng)達(dá)16天。美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席賈森·弗曼認(rèn)為，這一事件或拖累第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.25個(gè)百分點(diǎn)，單在10月份就造成12萬就業(yè)崗位損失。

　　美國(guó)近期公布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳，也令市場(chǎng)普遍猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)利用量化寬松政策守護(hù)來之不易的復(fù)蘇成果。

　　美國(guó)勞工部當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日公布的9月份就業(yè)報(bào)告顯示，9月份美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)崗位14.8萬個(gè)，不及市場(chǎng)預(yù)期的18萬個(gè)。就業(yè)報(bào)告還顯示，就業(yè)市場(chǎng)的改善趨勢(shì)自下半年以來正在持續(xù)放緩。此外，美國(guó)密歇根大學(xué)和路透社25日聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，受聯(lián)邦政府非核心部門關(guān)門影響，美國(guó)10月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為73.2，低于9月份的77 .5，遜于經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的75，也低于兩周前公布的初值75.2。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)決策層官員查爾斯·埃文斯日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到更多的就業(yè)報(bào)告才能判斷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，年內(nèi)削減量化寬松規(guī)模可能“有點(diǎn)難”。埃文斯在接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道訪問時(shí)說，美聯(lián)儲(chǔ)需要“幾份”不錯(cuò)的就業(yè)報(bào)告來證實(shí)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭，可能需要“幾個(gè)月”才能看清形勢(shì)，暗示10月份美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)采取行動(dòng)。

　　還有報(bào)道援引高盛集團(tuán)總裁加里·柯恩的話說，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有起色且通膨仍偏低，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)可能不會(huì)縮減刺激力道�！叭裟媒�(jīng)濟(jì)現(xiàn)況跟一年前相比，美國(guó)幾乎是在原地打轉(zhuǎn)。如果1年前實(shí)行Q E有道理，現(xiàn)今或許仍合理�！笨露髡f。

　　巴克萊資本公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪安·梅基和邁克爾·加彭說，考慮到9月份就業(yè)數(shù)據(jù)的溫和基調(diào)，他們已經(jīng)把對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開始削減量化寬松的預(yù)期從今年12月份推后至明年3月，把美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束量化寬松的時(shí)間相應(yīng)地從明年6月推后至9月。

　　根據(jù)彭博社針對(duì)40位經(jīng)濟(jì)分析師所做的預(yù)測(cè)調(diào)查，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年3月18日至19日的例會(huì)中，把每月850億美元資產(chǎn)收購(gòu)規(guī)模縮小至700億美元。

　　美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員戴維·斯托克頓指出，美聯(lián)儲(chǔ)在抉擇削減量化寬松的時(shí)機(jī)上目前面臨“非常大的不確定性”。斯托克頓稱，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上已經(jīng)在微調(diào)政策，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克之前曾有意把7%的失業(yè)率作為結(jié)束量化寬松的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)參照，但9月份政策會(huì)議后這一指標(biāo)已經(jīng)淡化，因?yàn)槭�業(yè)率并不能全面反映就業(yè)市場(chǎng)的真實(shí)情況。他認(rèn)為，未來美聯(lián)儲(chǔ)有必要加強(qiáng)政策溝通，更好地傳達(dá)政策意圖。他說，如果未來兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能12月份開始削減量化寬松，但更大的可能性是，美聯(lián)儲(chǔ)要等到明年年初財(cái)政政策不確定性基本消散且經(jīng)濟(jì)受干擾變小后再做判斷。

　　盡管市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)行850億美元的購(gòu)債規(guī)模不變，但仍有“少數(shù)派”認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能還有驚人之舉。

　　法國(guó)興業(yè)銀行在一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，出于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，美聯(lián)儲(chǔ)可能在聲明中重申增加或縮減Q E，還有10%的可能性宣布把本輪Q E的購(gòu)債規(guī)模每月再增加100億到200億美元。

　　按照美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月份提出的退出Q E方案，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候開始削減量化寬松規(guī)模，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的例會(huì)上啟動(dòng)計(jì)劃，但美聯(lián)儲(chǔ)在那次會(huì)后宣布現(xiàn)行每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模保持不變。之后發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要顯示，主張維持政策不變的官員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有達(dá)到期望值，就業(yè)市場(chǎng)盡管出現(xiàn)改善，但對(duì)勢(shì)頭能否持續(xù)沒有足夠把握。支持削減購(gòu)債規(guī)模的官員則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，且市場(chǎng)已對(duì)9月份削減量化寬松形成了較為統(tǒng)一的預(yù)期，這個(gè)時(shí)候若推遲行動(dòng)將損害美聯(lián)儲(chǔ)的公信力，令溝通策略的效果打折扣，保持政策不變還可能給市場(chǎng)留下美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)看法悲觀的印象，并增加以后政策決定的溝通難度。