節(jié)前的4500億逆回購將在本周集中到期，貨幣市場流動性再度承壓，導致10日短期資金價格上行。不過，考慮到央行的預期管理愈發(fā)及時，機構認為本周繼續(xù)逆回購對沖將是大概率事件。

　　為確保春節(jié)前資金面的平穩(wěn)，央行此前通過公開市場投放巨量流動性。W IN D的數據顯示，本周有4500億逆回購到期，無到期央票和正回購。其中，本周二將迎來2筆逆回購到期，總量為3300億元，同時周四另有1200億元逆回購到期。

　　在天量逆回購即將到期的背景下，節(jié)后的資金利率依然高位徘徊，其中能夠跨過13日到期時點的7天期資金需求依然旺盛。以上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)為 例 ，1周S h ibor利 率10日 上 漲4 .9個 基 點 至5.299%，高于春節(jié)前一周的5%以下的平均水平。

　　國信證券表示，歷年慣例，春節(jié)后銀行體系將面臨現(xiàn)金回流，流動性將再度充裕，這足以抵消春節(jié)后公開市場到期所形成的被動回籠，目前看2月11日和13日分別有3300億和1200億資金到期，從流通中現(xiàn)金回流規(guī)模來看，這4500億資金到期較為有限，不會對市場形成干擾，唯一存在的風險在于流通中現(xiàn)金回流時間點和公開市場到期時間點不匹配，造成時間干擾，但這個干擾不是持續(xù)性的。 （劉振冬）

(來源:經濟參考報)