2012年江蘇飛達(dá)控股集團(tuán)有限公司公司債券（以下簡(jiǎn)稱“12飛達(dá)債”）終于“挺過”8月31日付息及回售日，平安落地�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者30日從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，“12飛達(dá)債”在回售申報(bào)期內(nèi)，回售申報(bào)有效數(shù)量為11096手，回售金額為1109.60萬元，其規(guī)模不到2%，未出現(xiàn)大面積回售的情況。公司將于31日兌付“12飛達(dá)債”2014年8月30日至2015年8月29日期間的利息及在回售申報(bào)期內(nèi)回售申報(bào)有效的本金部分。

　　“我們?cè)?6日便已得到內(nèi)部通告。由于丹陽投資集團(tuán)有限公司提供全額不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保，我們這兒好多本來打算在31日到期日回售的投資者，現(xiàn)在也改變主意了，畢竟有國企性質(zhì)的當(dāng)?shù)爻峭豆�司做無條件擔(dān)保�！币晃弧�12飛達(dá)債”投資者向記者表示。

　　“12飛達(dá)債”是發(fā)行人江蘇飛達(dá)控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱飛達(dá)控股）于2012年8月30日發(fā)行的企業(yè)債，規(guī)模為8億元，前三年票面利率為7.6%，后三年票面利率為6.23%。該債券期限為六年期固定期限，附第三年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下，“12飛達(dá)債”發(fā)行人資金鏈緊張，收入下降，盈利能力大幅下滑，導(dǎo)致償債能力大幅下降。公司年報(bào)顯示，截至去年末，飛達(dá)控股的總資產(chǎn)為81.36億元，負(fù)債為34.17億元。2014年?duì)I業(yè)收入為24億元，較2013年的46億元減少近一半，虧損2.78億元。截至2014年末，飛達(dá)控股已有多筆共計(jì)3.74億元銀行貸款出現(xiàn)逾期，而該公司的貨幣資金只有660萬元，其中非受限部分僅165.5萬元，若投資者均選擇在今年8月31日到期后進(jìn)行回售，則“12飛達(dá)債”面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　鑒于此，今年6月末，鵬元資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱鵬元）將“12飛達(dá)債”的債項(xiàng)及其發(fā)行人的主體評(píng)級(jí)由AA下調(diào)至BBB+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

　　然而，兩個(gè)月后情勢(shì)“峰回路轉(zhuǎn)”。8月20日，鵬元發(fā)布公告稱，2015年8月3日，丹陽投資集團(tuán)有限公司出具了擔(dān)保函，對(duì)“12飛達(dá)債”回購登記期內(nèi)未行使回購權(quán)的投資者所持有的飛達(dá)債提供全額不可撤銷連帶擔(dān)保責(zé)任。鑒于擔(dān)保方的增信措施，鵬元也于近日將未行使回購權(quán)的投資者所持有的“12飛達(dá)債”評(píng)級(jí)調(diào)升為AA。

　　“這次丹陽投資‘雪中送炭’，在最后關(guān)頭給飛達(dá)控股增信，可以說是飛達(dá)債未現(xiàn)投資者大面積‘?dāng)D兌’的最直接原因。但這并不意味著公司財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)巨大好轉(zhuǎn)。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。