476家公司應(yīng)收賬款占營收比例超100%

　　隨著上市公司2015年半年報數(shù)據(jù)披露完畢，上市公司1月份至6月份的回款能力也值得投資者關(guān)注。

　　據(jù)《證券日報》記者通過統(tǒng)計，目前總計有2716家上市公司公布了上半年的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)，總計額度達到3.06萬億元。其中有可對比數(shù)據(jù)的上市公司2593家，2015年上半年的應(yīng)收賬款總額為3.04萬億元，相比2014年同期的應(yīng)收賬款總額2.62萬億元，增長16.14%。

　　值得一提的是，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在上述2593家上市公司，有474家公司的應(yīng)收賬款占公司營業(yè)收入的比例超過了100%。包括ST宜紙、鐵嶺新城、天和防務(wù)等上市公司的應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例都較高。

　　財務(wù)人士表示，較大金額的應(yīng)收賬款將影響公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，給公司的營運資金帶來一定壓力。

　　七成公司應(yīng)收賬款增加

　　數(shù)據(jù)顯示，上述2593家上市公司應(yīng)收賬款前十名中，來自建筑裝飾行業(yè)的上市公司較多(按照申銀萬國行業(yè)分類)，中國中鐵、中國建筑、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中國電建位列其中。

　　據(jù)中國中鐵2015年半年報，截至2015年6月30日，公司應(yīng)收賬款余額為1545.42億元，較上期期末增長5.97%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由2014年上半年度的81天增加至98天。應(yīng)收賬款增長的主要原因是：應(yīng)收工程款、未到期的質(zhì)保金等有所增加。

　　此外，中國建筑、中國鐵建截止到今年6月30日的應(yīng)收賬款也超過了千億元。45家上市公司的應(yīng)收賬款超過百億元。

　　上市公司應(yīng)收賬款同比數(shù)據(jù)的變化也是投資者關(guān)注的焦點。數(shù)據(jù)顯示，在上述2593家上市公司中，有1795家上市公司的應(yīng)收賬款同比去年出現(xiàn)了不同幅度的上漲，占比為69.22%。不過，不同公司應(yīng)收賬款上漲的原因也有所不同。

　　據(jù)神州高鐵發(fā)布的數(shù)據(jù)，公司今年上半年的應(yīng)收賬款達到4.95億元，而去年同期僅為592萬元，同比增長8271%，公司解釋稱，這是由于公司發(fā)生了重大資產(chǎn)重組，將被收購方及其子公司納入合并影響所致。

　　回款能力影響公司經(jīng)營

　　上市公司營業(yè)收入和應(yīng)收賬款的關(guān)系是衡量企業(yè)回款能力的一個重要指標。據(jù)了解，如果公司的回款速度放緩，或公司不能有效的管理應(yīng)收賬款，將會對公司資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

　　在上述2593家上市公司中，有476家公司的應(yīng)收賬款占當(dāng)期營業(yè)收入的比例超過100%。有些公司的應(yīng)收賬款管理也值得投資者關(guān)注。

　　天和防務(wù)今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入998.63萬元，同比增長1032%。公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1549萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5855.63萬元，同比下滑699%。而公司截止到6月30日的應(yīng)收賬款為3.54億元，比報告期初的3.96億元有所減少。按照天河防務(wù)公布的數(shù)據(jù)計算，公司上半年應(yīng)收賬款是當(dāng)期營業(yè)收入的35倍。

　　天和防務(wù)也在半年報中提示風(fēng)險中提及，公司以軍貿(mào)公司代理銷售模式為主，在代理模式下，可能出現(xiàn)交貨大幅延遲、訂單取消及款項回收延遲等風(fēng)險，不僅影響了公司收入的實現(xiàn)，而且導(dǎo)致公司的存貨及應(yīng)收賬款增多，造成對公司資金的占用；如果軍貿(mào)公司不能及時實現(xiàn)買斷產(chǎn)品的對外銷售并取得新訂單，則買斷模式不可持續(xù)，并將對公司的后續(xù)銷售和后續(xù)期間的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的負面影響。

　　此外，一些上市公司出現(xiàn)了營業(yè)收入下滑而應(yīng)收賬款大幅上漲的情況。

　　ST宜紙發(fā)布的2015年半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.1萬元，同比下滑16%；而當(dāng)期的應(yīng)收賬款為1528萬元，而2014年同期該值為567萬元，同比增長169%。公司的應(yīng)收賬款約是公司營業(yè)收入的490倍。對于應(yīng)收賬款發(fā)生的變動，ST宜紙稱主要系當(dāng)期對客戶的應(yīng)收貨款增加。

　　中國高科公布的數(shù)據(jù)顯示，公司今年1月份至6月份實現(xiàn)營業(yè)收入4.03億元，同比下滑22%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5545萬元，同比下滑60%；公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.19億元，而截止到6月30日公司的應(yīng)收賬款(合并資產(chǎn)負債表)為1.25億元，2014年同期該值僅為1107.5萬元，增長了近10倍。