人民網(wǎng)北京8月11日電 （記者李彤）“6月末廣義貨幣同比增長8.6%，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長11%�！薄靶∥⑵髽I(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降�！苯�日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布的《2021年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡稱“《報(bào)告》”）顯示，疫情發(fā)生以來我國堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，今年上半年貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態(tài)。

業(yè)界人士接受人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，此次《報(bào)告》在對(duì)最新經(jīng)濟(jì)形勢的評(píng)估上，與一季度貨幣政策報(bào)告相比更為謹(jǐn)慎，意味著下半年貨幣政策將向穩(wěn)增長方向適度微調(diào)，但不會(huì)轉(zhuǎn)向全面寬松。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)形勢評(píng)估方面，《報(bào)告》的基本觀點(diǎn)秉承了7月30日中共中央政治局會(huì)議做出的判斷，即“當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡�！币患径葓�(bào)告中的“積極因素明顯增多”未再提及。這也體現(xiàn)了央行下半年工作會(huì)議公報(bào)中提出的“切實(shí)把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和決策部署上來”。

“此次發(fā)布的《報(bào)告》中，解釋了‘國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡’的具體表現(xiàn)，即出口受高基數(shù)影響增速可能放緩，部分領(lǐng)域投資增長偏弱，餐飲旅游等接觸型消費(fèi)尚未完全修復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能在可持續(xù)性上面臨一定挑戰(zhàn)�！蓖跚嗾f，這意味著在新的國內(nèi)外疫情和經(jīng)濟(jì)形勢下，未來貨幣政策將向穩(wěn)增長方向適度微調(diào)，7月全面降準(zhǔn)可視為朝著這個(gè)方向邁出的第一步。

值得關(guān)注的是，《報(bào)告》提出，“6月份貸款加權(quán)平均利率為4.93%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低�！逼桨沧C券研究團(tuán)隊(duì)在《報(bào)告》點(diǎn)評(píng)中認(rèn)為，央行通過調(diào)整存款利率自律上限，增強(qiáng)了LPR金融機(jī)構(gòu)內(nèi)外部定價(jià)中的基準(zhǔn)作用，引導(dǎo)銀行降低實(shí)體融資成本。此外，還通過完善宏觀審慎評(píng)估體系考核，進(jìn)一步引導(dǎo)貸款結(jié)構(gòu)優(yōu)化。上半年普惠小微貸款余額同比增長31%，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長41.6%。

在物價(jià)走勢判斷上，《報(bào)告》繼續(xù)認(rèn)為下半年國內(nèi)全面高通脹風(fēng)險(xiǎn)不大，控物價(jià)不會(huì)掣肘貨幣政策靈活調(diào)整�！秷�(bào)告》預(yù)計(jì)，“下半年國內(nèi)CPI將在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行”，并認(rèn)為“隨著基數(shù)效應(yīng)消退和全球生產(chǎn)供給恢復(fù)，未來PPI有望趨于回落。”

王青認(rèn)為，這意味著央行判斷下半年國內(nèi)全面高通脹的風(fēng)險(xiǎn)不大，物價(jià)走勢不會(huì)成為貨幣政策靈活調(diào)整、適度向穩(wěn)增長方向微調(diào)的掣肘。

針對(duì)《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)的“增強(qiáng)宏觀政策自主性”，中泰國際研究團(tuán)隊(duì)在《報(bào)告》點(diǎn)評(píng)中認(rèn)為，央行提出了需要關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策以及新興經(jīng)濟(jì)體跨境資本流動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，更加強(qiáng)調(diào)了以我為主，通過增強(qiáng)人民幣匯率彈性，來應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，加強(qiáng)預(yù)期管理，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支的“穩(wěn)定器”作用。

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